A寿险公司发行了普通股8亿股，发行价为10元。普通股预期股利为0.5元，并预期每年增长10%，公司同时发行了期限为10年，利率为5%，总额为20亿元的次级债券，公司的所得税率为25%。3.假设A寿险公司上述债券和普通股在总资本中所占的比例为20%和80%，则A寿险公司的加权平均资本成本为( )。A.13%B.12.75%C.15 %D.10.26%

题目

A寿险公司发行了普通股8亿股，发行价为10元。普通股预期股利为0.5元，并预期每年增长10%，公司同时发行了期限为10年，利率为5%，总额为20亿元的次级债券，公司的所得税率为25%。

3.假设A寿险公司上述债券和普通股在总资本中所占的比例为20%和80%，则A寿险公司的加权平均资本成本为( )。

A.13%

B.12.75%

C.15 %

D.10.26%

相似考题

1.公司追加一个单位的资本所增加的成本称为( )．A．公司债券成本 B．加权平均资本成本C．普通股成本 D．边际资本成本

2.假设甲公司的资本来源包括以下两种形式：（1）100万股面值1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股0.1元，并且以后将以每年10%的速度增长。该普通股目前的市场价格是每股1.8元。（2）总面值为800000元的债券，该债券在3年后到期，每年末要按面值（每张100元）的11%支付利息，3年到期支付本金。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元。所得税税率为25%。要求：（1）计算甲公司普通股的资本成本；（2）计算甲公司债券的资本成本；（3）计算甲公司的加权平均资本成本（以市场价值为权数）。

3.(2017年)甲公司现有资金来源中普通股与长期债券的比例为2:1，加权平均资本成本为12%。假定债务资本成本和权益资本成本保持不变，如果将普通股与长期债券的比例变更为1:2，其他因素不变，则甲公司的加权平均资本成本将（　　）。A.大于12% B.小于12% C.等于12% D.无法确定

4.假设其他条件不变，可转换债券转换成普通股后，公司不再支付债券利息，因此（）。A.加权平均资本成本将下降B.加权平均资本成本将上升C.加权平均资本成本不变D.以上三种情况都有可能

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第1题：

(2017年)甲公司现有资金中普通股与长期债券的比例为2:1，加权平均资本成本为12%，假定债券的资本成本和权益资本成本、所得税税率不变，普通股与长期债券的比例为1:2，则甲公司加权资本成本将（　）。

A.等于12%
B.无法确定
C.小于12%
D.大于12%

答案：C
解析：
股票筹资的资本成本比债务筹资高，因此若减少股票筹资的比重，则加权资本成本下降。
第2题：

某企业现有资本总额中普通股与长期债券的比例为3：1，普通股的资本成本高于长期债券的资本成本，加权资本成本为10%。如果将普通股与长期债券的比例变为1：3，其他因素不变，则该企业的加权资本成本将（）。

A.大于10%
B.小于10%
C.等于10%
D.无法确定

答案：B
解析：
由于普通股的资本成本高于长期债券的资本成本，因此，增加长期债券的比重会导致加权资本成本降低。
第3题：

某企业现有资金总额中普通股与长期债券的比例为3∶1，加权平均资本成本为10％。假如债务资本成本和权益资本成本保持不变，如果将普通股与长期债券的比例变为1∶3，其他因素不变，则该企业的加权平均资本成本将（　）。

A、大于10％
B、小于10％
C、等于10％
D、无法确定

答案：B
解析：

在其他因素不变的情况下，由于普通股的资本成本高于长期债券的资本成本，因此，降低普通股的比重会导致加权平均资本成本降低。
第4题：

某企业现有资金总额中普通股与长期债券的比例为3∶1，加权平均资本成本为10％。假如债务资本成本和权益资本成本保持不变，如果将普通股与长期债券的比例变为1∶3，其他因素不变，则该企业的加权平均资本成本将（　　）。

A. 大于10％
B. 小于10％
C. 等于10％
D. 无法确定

答案：B
解析：
在其他因素不变的情况下，由于普通股的资本成本高于长期债券的资金成本，因此，降低普通股的比重会导致加权平均资本成本降低。
第5题：

某企业的融资结构中普通股融资和债务融资比例为2：1，债务的税后资本成本为6%，已知企业的加权资本成本为10%，则普通股资本成本为（）。
- A、4%
- B、10%
- C、12%
- D、16%
正确答案:C
第6题：

以各项个别资本在公司长期资本中所占比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的是（）。
- A、个别资本成本
- B、边际资本成本
- C、加权平均资本成本
- D、资本成本
正确答案:C
第7题：

下列关于寿险公司注册资本的表述中，正确的是（）。
- A、寿险公司注册资本必须为实缴货币资本
- B、寿险公司注册资本和实收资本可以不一致
- C、寿险公司注册资本的最低限额为人民币3亿元
- D、寿险公司注册资本的最低限额为人民币5亿元
正确答案:A
第8题：

单选题
可转换债券转换成普通股后，公司不再支付债券利息，因此（　　）。
A
加权平均资本成本将下降
B
加权平均资本成本将提高
C
加权平均资本成本不变
D
加权平均资本成本将变为0

正确答案： B
解析：
可转换债券转换成普通股后，原可转换债券的投资者将不再是企业的债权人，而转变为企业的股东，所以公司不需要再向其支付债券利息，但是由于权益资金的个别资本成本高于负债，所以加权平均资本成本应当会上升。
第9题：

问答题
C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：　　（1）公司现有长期负债：面值为1000元，票面利率为12%，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价为1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。　　（2）公司现有优先股：面值为100元，股息率为10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价为116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。　　（3）公司现有普通股：当前市价为50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝塔系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。　　（4）资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。　　（5）适用的企业所得税税率为40%。　　要求：　　（1）计算债券的税后资本成本。　　（2）计算优先股资本成本。　　（3）计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本。　　（4）假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。

正确答案：
(1)根据债券估价模型:P₀=利息×(P/A,i,n)+本金×(P/F,i,n),假设每半年付息的债券的税前资本成本为r_d,则有:1000×6%×(P/A,r_d,10)+1000×(P/F,r_d,10)=1051.19;即:60×(P/A,r_d,10)+1000×(P/F,r_d,10)=1051.19;
设r_d=5%,则有:60×7.7217+1000×0.6139=1077.20;
设r_d=6%,则有:60×7.3601+1000×0.5584=1000;
利用插值法可得:(r_d-5%)/(6%-5%)=(1051.19-1077.2)/(1000-1077.2);
所以解得,r_d=5.34%。
债券的年有效到期收益率=(1+5.34%)²-1=10.97%。债券的税后资本成本=税前资本成本×(1-税率)=10.97%×(1-40%)=6.58%。
(2)年股利=100×10%=10(元),季股利=10/4=2.5(元);季优先股资本成本=优先股股息/(优先股每股发行价格-每股发行费用)=2.5/(116.79-2)=2.18%;年优先股成本=(1+2.18%)⁴-1=9.01%。
(3)利用股利增长模型可得,r_s_普=预期下年现金股利额/普通股当前市价+股利增长率=4.19×(1+5%)/50+5%=13.80%;利用资本资产定价模型可得,r_s_普=无风险报酬率+公司普通股β系数×市场风险溢价=7%+1.2×6%=14.20%;所以,平均股票成本=(13.80%+14.20%)/2=14%。
(4)加权平均资本成本=ΣK_jW_j=6.58%×30%+9.01%×10%+14%×60%=11.28%。
解析：暂无解析
第10题：

单选题
假设A寿险公司上述债券和普通股在总资本中所占的比例为20%和80%，则A寿险公司的加权平均资本成本为（　）。
A
13%
B
12.75%
C
15%
D
10.26%

正确答案： C
解析：暂无解析
第11题：

单选题
某公司的资产负债率为62.5%，债务平均税前资本成本为12%（债务主要为公司债券，且平价发行，无筹资费），股权资本成本为20%，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（）
A
12.15%
B
13.13%
C
15.88%
D
16.47%

正确答案： D
解析：暂无解析
第12题：

问答题
(5)甲公司目标资本结构为银行借款占30qo、公司债券占20%、普通股和留存收益占50%。计算该公司的平均资本成本[普通股和留存收益资本成本按(3)中两种方法的算术平均数确定]；

正确答案：
解析：
第13题：

A公司的目标资本结构为20%的负债、15%的优先股和35%的权益资本，已知负债筹资的税前成本为9%，优先股成本为10%，权益资本成本为15%，公司适用25%的所得税税率，则A公司的加权平均资本成本为( )。

A:10.24%
B:11.5%
C:9.1%
D:12%

答案：C
解析：
加权平均资本成本=20%×(1-25%)×9%+25%×10%+35%×15%=9.1%。
第14题：

某公司上年度的普通股和长期债券资金分别为4400万元和3200万元，资本成本分别为18%和13%。本年度拟发行长期债券2000万元，年利率为12%，筹资费用率为2%；预计债券发行后企业的股票价格变为每股45元，预计第一年年末发放每股股利5.7元，股利增长率为3%。若该公司适用的企业所得税税率为25%，则根据上述资料计算的下列各项中，正确的有（　　）。

A.新发行长期债券的资本成本为9.18%
B.债券发行后普通股的资本成本为18%
C.发行债券后普通股所占比例为45.83%
D.原长期债券所占比例为42.11%
E.加权资本成本为13.43%

答案：A,C,E
解析：
新发行长期债券资本成本=12%×（1-25%）/（1-2%）=9.18%，新发长期债券所占比例=2000/（4400+3200+2000）=20.83%；债券发行后普通股股票的资本成本=5.7/45+3%=15.67%，发行债券后普通股所占比例=4400/（4400+3200+2000）=45.83%；原长期债券资本成本为13%，所占比例=3200/（4400+3200+2000）=33.33%，债券发行后加权资本成本=9.18%×20.83%+15.67%×45.83%+13%×33.33%=13.43%。
第15题：

某公司上年度的普通股和长期债券资金分别为4400万元和3200万元，资本成本分别为18%和13%。本年度拟发行长期债券2000万元，年利率为12%，筹资费用率为2%；预计债券发行后企业的股票价格变为每股45元，预计第一年年末发放每股股利5.7元，股利增长率为3%。若该公司适用的企业所得税税率为25%，则根据上述资料计算的下列各项中，正确的有（　　）。

A.新发行长期债权的资本成本为9.18%
B.债券发行后普通股的资本成本为18%
C.发行债券后普通股所占比例为45.83%
D.原长期债券所占比例为42.11%
E.加权资本成本为13.43%

答案：A,C,E
解析：
新发行长期债券资本成本=12%×（1-25%）/（1-2%）=9.18%，新发长期债券所占比例=2000/（4400+3200+2000）=20.83%；债券发行后普通股票的资本成本=5.7/45+3%=15.67%，发行债券后普通股所占比例=4400/（4400+3200+2000）=45.83%；原长期债券资本成本为13%，所占比例=3200/（4400+3200+2000）=33.33%，出自niutk.com 考试软件,复制请删去这段 ,非niutk.com无法获取考前超压卷及纠错更新 niutk.com 债券发行后加权资本成本=9.18%×20.83%+15.67%×45.83%+13%×33.33%=13.43%。
第16题：

某公司负债和权益资本的比例为1：4，加权平均资本成本为12%，若资本成本和资本结构不变，当公司发行20万元长期债券时，总筹资规模的突破点是（）。
- A、100万元
- B、75万元
- C、50万元
- D、125万元
正确答案:A
第17题：

某公司的资产负债率为62.5%，债务平均税前资本成本为12%（债务主要为公司债券，且平价发行，无筹资费），股权资本成本为20%，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（）
- A、12.15%
- B、13.13%
- C、15.88%
- D、16.47%
正确答案:B
第18题：

假设A寿险公司上述债券和普通股在总资本中所占的比例为20%和80%，则A寿险公司的加权平均资本成本为（　）。
- A、13%
- B、12.75%
- C、15%
- D、10.26%
正确答案:B
第19题：

甲公司现有资金来源中普通股与长期债券的比例为2：1，加权平均资本成本为12％。假定债务资本成本和权益资本成本保持不变，如果将普通股与长期债券的比例变更为1：2，其他因素不变，则甲公司的加权平均资本成本将（）。
- A、大于12％
- B、小于12％
- C、等于12％
- D、无法确定
正确答案:B
第20题：

问答题
C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：　　（1）公司现有长期负债：面值1000元，票面利率6%，每年付息的不可赎回债券；该债券还有10年到期，当前市价1127.96元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。　　（2）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的β系数为1.2，公司不准备发行新的普通股。　　（3）资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。　　（4）公司所得税税率为25%。　　要求：　　（1）用贴现模式计算债券的税后资本成本；　　（2）计算普通股资本成本：用股利增长模型和资本资产定价模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；　　（3）假设目标资本结构是40%的长期债券、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本和普通股资本成本估计公司的平均资本成本。

正确答案：
(1)1000×6%×(1-25%)×(P/A,K_b,10)+1000×(P/F,K_b,10)=1127.96,即
45×(P/A,K_b,10)+1000×(P/F,K_b,10)=1127.96。
设K_b=3%,45×8.5302+1000×0.7441=1127.96,则债券的税后资本成本为3%。
(2)股利增长模型:K_S=D₀×(1+g)/[P₀×(1-f)]+g=4.19×(1+5%)/50+5%=13.8%
资本资产定价模型:K_S=7%+1.2×6%=14.2%
平均普通股资本成本=(13.80%+14.2%)/2=14%。
(3)平均资本成本=3%×40%+14%×60%=9.6%。
解析：暂无解析
第21题：

单选题
某公司负债和权益资本的比例为1：4，加权平均资本成本为12%，若资本成本和资本结构不变，当公司发行20万元长期债券时，总筹资规模的突破点是（）。
A
100万元
B
75万元
C
50万元
D
125万元

正确答案： B
解析：暂无解析
第22题：

单选题
甲公司现有资金来源中普通股与长期债券的比例为2:1，加权平均资本成本为12%。假定债务资本成本和权益资本成本保持不变，如果将普通股与长期债券的比例变更为1：2，其他因素不变，则甲公司的加权平均资本成本将()。（2017年）
A
大于12%
B
小于12%
C
等于12%
D
无法确定

正确答案： D
解析：
第23题：

单选题
某企业现有资金总额中普通股与长期债券的比例为3∶1，加权平均资本成本为10%。如果将普通股与长期债券的比例变为1∶3，其他因素不变，则该企业的加权平均资本成本将（　　）。
A
大于10%
B
小于10%
C
等于10%
D
无法确定

正确答案： A
解析：
加权平均资本成本的计算公式为：WACC＝∑K_jW_j。式中：WACC——加权平均资本成本；K_j——第j种个别资本成本；W_j——第j种个别资本占全部资本的比重（权数）；j——表示不同种类的筹资。在其他因素不变的情况下，由于普通股的资本成本高于长期债券的资金成本，因此，降低普通股的比重会导致加权平均资本成本降低，即加权平均资本成本低于10%。

题目

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