债券利率期限结构理论主要内容有哪些？

题目

债券利率期限结构理论主要内容有哪些？

相似考题

1.期限结构理论?D?D市场分割理论与优先置产理论优先置产理论认为（ ）。A．债券市场不是分割的B．债券期限结构反映了未来利率走势与风险补贴C．投资者会考察整个市场并选择溢价最高的债券品种进行投资D．远期利率包括了预期的未来利率与流动溢价

2.预期理论认为长期即期利率是短期预期利率的无偏估计，下列有关预期理论表述正确的有（ ）。A.预期理论认为长期债券的利率应等于短期债券的利率，债券期限不影响利率 B.预期理论认为市场对未来利率的预期是影响利率期限结构的唯一因素 C.预期理论假定人们对未来短期利率有确定的预期 D.预期理论假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由

3.关于利率期限结构理论，正确的有（）。A:期限结构理论主要包括预期理论、市场分割理论和优先置产理论B:优先置产理论认为债券市场是不可分割的C:市场分割理论认为长、中、短期债券被分割在不同的市场上D:预期理论假定不同期限的债券是可以相互替代的

4.利率期限结构理论的（　　）理论，将不同到期期限的债券市场看作完全独立和相互分割的。A.预期理论 B.市场分割理论 C.流动性溢价理论 D.期限优先理论

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  • 第1题：

    下列有关市场预期理论的说法，不正确的是( )。

    A、市场预期理论又称无偏预期理论，利率期限结果完全取决于对未来利率的市场预期
    B、预期未来利率上升，利率期限结构呈下降趋势；预期未来利率下降，利率期限结构会呈上升趋势
    C、在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的即期利率不同，特定时期，市场上预计所有债券都取得相同的收益率，不管其期限的长短
    D、长期债券是短期债券的理想替代物，长、短期债券取得相同的收益率，市场是均衡的

    答案：B
    解析：
    B
    略。

  • 第2题：

    以下关于利率期限结构的流动性偏好理论说法正确的有（　　）。
    Ⅰ．流动性偏好理论认为，债券的期限越长，流动性溢价越大，利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必须的流动性溢价共同决定的
    Ⅱ．如果预期利率上升，其利率期限结构是向上倾斜的
    Ⅲ．如果预期利率下降的幅度较小，利率期限结构向上倾斜，但两条曲线趋于重合
    Ⅳ．如果预期利率下降较多，利率期限结构向下倾斜

    A.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
    B.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
    C.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
    D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ

    答案：C
    解析：
    流动性偏好理论认为，债券的期限越长，流动性溢价越大，利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必须的流动性溢价共同决定的。(1)如果预期利率上升，其利率期限结构是向上倾斜的；(2)如果预期利率下降，则分不同情况：①下降的幅度较小，利率期限结构向上倾斜，但两条曲线趋于重合②预期利率下降较多，利率期限结构向下倾斜(3)在预期利率水平上升和下降的时期大体相当的条件下，期限结构上升的情况要多于期限结构下降的情况。

  • 第3题：

    债券的利率期限结构的理论主要有（ ）。
    Ⅰ.市场分割理论
    Ⅱ.市场预期理论
    Ⅲ.证券组合理论
    Ⅳ.流动性偏好理论

    A：Ⅱ.Ⅳ
    B：Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ
    C：Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
    D：Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

    答案：D
    解析：
    债券的利率期段结构的理论主要有市场分割理论、市场预期理论和流动性偏好理论。

  • 第4题：

    关于期限结构理论中预期理论的说法，正确的有( )。

    A.短期利率的预期值是相同的
    B.长期利率的波动小于短期利率的波动
    C.不同期限的利率波动幅度相同
    D.短期债券的利率一定高于长期利率
    E.长期债券的利率等于预期的短期利率的平均值

    答案：B,E
    解析：
    预期理论认为，长期债券的利率等于一定时期内人们所预期的短期利率的平均值，该理论认为到期期限不同的债券之所以具有不同的利率，在于在未来不同的时间段内，短期利率的预期值是不同的。

  • 第5题：

    利率期限结构理论包括的内容有（）。

    • A、市场预期理论
    • B、流动性偏好理论
    • C、市场分割理论
    • D、期限结构理论

    正确答案:A,B,C

  • 第6题：

    下列哪种利率期限结构的理论能够很好地解释有关不同到期期限债券的利率之间的联系的经验事实？（）

    • A、流动性溢价理论；
    • B、预期理论；
    • C、分割市场理论；
    • D、风险溢价理论。

    正确答案:A

  • 第7题：

    不定项题
    关于期限结构理论中预期理论的说法，正确的有（  ）。
    A

    短期利率的预期值是相同的

    B

    长期利率的波动小于短期利率的波动

    C

    不同期限的利率波动幅度相同

    D

    短期债券的利率一定高于长期利率


    正确答案： C
    解析：

  • 第8题：

    单选题
    预期理论认为不同期限的债券是完全替代品，下列有关预期理论表述不正确的是（）。
    A

    预期理论认为长期债券的利率应等于短期债券的利率，债券期限不影响利率

    B

    预期理论认为不同期限的债券的预期回报率必须相等

    C

    预期理论认为债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好

    D

    随着时间的推移，不同到期期限的债券利率有同向运动的趋势


    正确答案： B
    解析： 预期理论认为长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值，而不是长期利率等于短期利率。

  • 第9题：

    问答题
    简述利率期限结构理论的主要内容。

    正确答案： 利率期限结构指具有相同风险及流动性的证券,其利率随到期日的时间长短会有所不同。一般来讲,在风险、流动性和税收特征等方面相同的证券,由于期限结构不同,利率也会有所不同。
    收益率曲线是描述利率期限结构的重要工具,利率是所有投资收益的一般水平,而收益率是指实际收益与实际投资的比率。在大多数情况下,收益率都等于利率,但往往也会发生收益率与利率的背离:在增长较快的时期持有证券,持有证券的收益率将高于到期日利率;而在增长较慢的时期持有证券,持有证券的收益率将低于到期日利率。把期限不同但风险、流动性相同的证券的收益率连成一条曲线,就成为收益率曲线。由于证券收益率在持有期中的走势未必匀速,这就有可能形成向上倾斜、水平以及向下倾斜的三种曲线。解释这种现象的理论假说有以下三种:
    (1)预期假说
    该假说基于以下假设:①投资者是理性的经济人,即追求利润最大化;②投资者对证券的期限没有偏好,各种期限的证券可以互相替代;③交易成本为零;④金融市场是完全竞争的;⑤完全替代的证券具有相同的预期收益率;⑥投资者对证券的预期准确,并依据该预期收益做出相应行为。该理论的基本命题是:长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数,因而收益率曲线反映了所有金融市场参与者的综合预期。
    该理论可以大致解释收益率曲线向上、向下和水平倾斜的三种现象。如果人们预期未来的短期利率将会上升,高于当前的市场短期利率时,收益率曲线将会向上倾斜,意味着将来投资的回报要大于现在所做的投资;如果市场预期未来的短期利率低于当前的短期利率时,长期利率就将是这一系列下降的短期利率的平均数,它必然要比当前的短期利率低,从而收益率曲线表现为向下倾斜;当预期短期利率不变时,收益率曲线则相应持平。
    (2)期限结构的市场分割假说
    该理论认为,投资者的投资需求往往不同,因此,每个投资者一般都有自己偏好的某个特定品种的证券,由此导致各种期限证券的利率由该种证券的供求关系决定,而不受其他期限的证券预期回报率的影响。
    按照市场分割假说的解释,正是由于不同期限证券的供求关系造成了收益率曲线形式的不同。①如果市场对短期证券的需求高于对长期证券的需求,就会使短期证券具有相对较高的价格和较低的利率水平,长期利率将高于短期利率,收益率曲线因此向上倾斜;②与收益率曲线向上倾斜的情况相反,如果市场对短期证券的需求低于对长期证券的需求,则长期证券将具有相对较高的价格和较低的利率水平,短期利率将高于长期利率,收益率曲线因此向下倾斜。
    (3)选择停留假说
    该理论是对前两种理论的进一步发展。它的基本命题是:长期证券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数,再加上一定的风险补偿,也就是流动性溢价。这是由于证券的期限越长,本金价值波动的可能性就越大,因此投资者一般倾向于选择短期证券,但是借款人却偏向于发行稳定的长期证券,结果就是借款人要使投资者购买长期证券,就需要给投资者一定的风险补偿,这就造成了长期利率高于当期短期利率和未来短期利率的平均值。
    该假说隐含的表述有:①期限不同的证券之间是可以互相替代的,短期证券的收益率水平会影响到长期证券的利率水平;②投资者对不同期限的证券的偏好不同,一般更倾向于短期证券;③证券收益率大小对投资者的影响程度要大于期限长短对投资者的影响。选择停留假说用公式可以表述为:
    int=Knt+(it+iet+1+iet+2+…+iet+n-1)/n
    其中,Knt表示一个正的时间溢价,也即风险补偿,只有一个正的风险补偿率才能吸引投资者考虑放弃短期证券转而选择长期证券。(it+iet+1+iet+2+…+iet+n-1)/n表示在一定期限内所有短期利率的平均数,长期利率就是该期限内这种平均数与正的风险补偿的总和。
    解析： 暂无解析

  • 第10题：

    单选题
    根据利率期限结构理论，下列关于正向的利率曲线的说法，正确的有（　　）。Ⅰ．正向利率曲线向下倾斜Ⅱ．期限越长，债券利率越高Ⅲ．是期限与实际收益率的曲线Ⅳ．说明市场预期未来即期利率下降Ⅴ．流动性溢价可对利率期限结构的形成起一定作用
    A

    Ⅱ、Ⅴ

    B

    Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    C

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    D

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

    E

    Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ


    正确答案： B
    解析：
    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ三项，正向利率曲线向上倾斜，表示期限越长的债券利率越高，说明市场预期未来即期利率上升。Ⅲ项，收益率曲线即不同期限的即期利率的组合所形成的曲线。在实践中，由于即期利率计算较为繁琐，也有相当多教科书和业者采用到期收益率来刻画利率的期限结构。Ⅴ项，在任一时点上，都有以下三种因素影响期限结构的形状：对未来利率变动方向的预期、债券预期收益中可能存在的流动性溢价、市场效率低下或者资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在的障碍。

  • 第11题：

    单选题
    下列关于利率期限结构的各种理论表述中，正确的是（  ）。
    A

    无偏预期理论认为利率的期限结构完全取决于市场对未来利率的预期

    B

    流动性溢价理论认为短期债券的流动性比长期债券低

    C

    分割市场理论认为长期债券即期利率是未来短期预期理论平均值加上一定的流动性风险溢价

    D

    利率的期限结构理论包括无偏预期理论和流动性溢价理论


    正确答案： C
    解析：

  • 第12题：

    问答题
    债券利率期限结构理论主要内容有哪些？

    正确答案： 一、无偏预期理论也称为市场完全预期理论，该理论假设，债券持有人对期限不同的债券没有特殊偏好，投资者不关心债券的利率风险。
    二、流动性偏好理论，其理论基础是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物，他们做出投资决策时倾向于选择流动性较强的短期债券，所以长期债权必须包含对于风险的补偿。
    三、市场分割理论。无偏预期理论和流动性偏好理论都包含了一个重要的假设，即市场参与者会按照他们的利率预期不受任何阻碍的从债券市场上的一个偿还期部分自由转换到另一个偿还其部分。即不同期限的债券可以相互替代，而市场分割理论恰恰相反。该理论认为，由于存在着法律上，偏好上或者其他因素的限制，证券市场的供需双方不能无成本的实现资金在不同期限证券之间的自由转移。
    解析： 暂无解析

  • 第13题：

    关于市场预期理论，下列陈述正确的有( )。

    Ⅰ.市场预期理论又称无偏预期理论

    Ⅱ.某一时点的各种期限债券的收益率是不同的

    Ⅲ.在特定时期内，各种期限债券的即期收益率相同

    Ⅳ.长期债券不是短期债券的理想替代物

    Ⅴ.利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期

    A、Ⅰ,Ⅲ,Ⅳ
    B、Ⅱ,Ⅲ,Ⅳ
    C、Ⅰ,Ⅱ,Ⅲ,Ⅴ
    D、Ⅰ,Ⅱ,Ⅳ,Ⅴ

    答案：C
    解析：
    C
    在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的收益率虽然不同，但是在特定时期内，市场上预计所有债券都取得相同的即期收益率，即长期债券是一组短期债券的理想替代物。

  • 第14题：

    下列选项中，属于解释利率期限结构的市场分割理论的观点有（ ）。
    Ⅰ．长期债券是一组短期债券的理想替代物，长短期债券取得相同的利率
    Ⅱ．投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物
    Ⅲ．利率期限结构取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比
    Ⅳ．利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较

    A.Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    答案：A
    解析：
    Ⅰ项是市场预期理论的观点；Ⅱ项是流动性偏好理论的观点。

  • 第15题：

    在利率期限结构的分析中，下列关于市场预期理论的表述正确的有（）。
    Ⅰ.长期债券不是短期债券的理想替代物
    Ⅱ.在特定时期内，各种期限债券的即期收益率相同
    Ⅲ.某一时点的各种期限债券的收益率是不同的
    Ⅳ.市场预期理论又称无偏预期理论

    A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
    B、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
    C、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
    D、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ


    答案：C
    解析：
    在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的收益率虽然不同，但是在特定时期内，市场上预计所有债券都取得相同的即期收益率，即长期债券是一组短期债券的理想替代物，长、短期债券取得相同的利率，即市场是均衡的。

  • 第16题：

    集中偏好理论认为，债券期限结构反映了未来利率走势与风险补贴，风险补贴随期限增长而增加。


    正确答案:错误

  • 第17题：

    利率风险结构与利率期限结构理论对经济有何指导作用？


    正确答案: 利率期限结构是指某个时点不同期限即期利率与到期期限的关系及变化规律，利率风险结构是指相同期限的金融工具不同利率水平之间的关系，它反映了这种金融工具所承担的信用风险的大小对其收益率的影响。一般而言，利率和风险呈正比例关系，也即风险越大，利率越高。它是资产定价、金融产品设计、保值和风险管理、套利以及投机等的基准。利率期限结构为各种债券定价提供基准，同时它还为衍生产品提供定价基准。所以对利率期限结构的估计一直是金融工程领域一个十分基础性的研究问题。随着我国债券市场的发展、金融创新的不断深入以及利率市场化进程的逐步推进，利率期限结构问题研究的重要性日益凸现。利率期限结构在金融市场的发展中起着一个基准的作用。在我国的利率市场化进程中，有可能成为这种基准的利率期限结构是国债市场的利率期限结构。因此有必要研究我国的利率期限结构的变动形式，为风险管理奠定基础。除计算风险值Var和利率风险管理外，在其他的实证研究上，了解影响利率期限结构变动的因素个数或者是共同趋势的数目，对于利率期限结构理论与固定收益证券的评价和避险也有重要意义。

  • 第18题：

    债券利率期限结构理论主要内容有哪些？


    正确答案:一、无偏预期理论也称为市场完全预期理论，该理论假设，债券持有人对期限不同的债券没有特殊偏好，投资者不关心债券的利率风险。
    二、流动性偏好理论，其理论基础是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物，他们做出投资决策时倾向于选择流动性较强的短期债券，所以长期债权必须包含对于风险的补偿。
    三、市场分割理论。无偏预期理论和流动性偏好理论都包含了一个重要的假设，即市场参与者会按照他们的利率预期不受任何阻碍的从债券市场上的一个偿还期部分自由转换到另一个偿还其部分。即不同期限的债券可以相互替代，而市场分割理论恰恰相反。该理论认为，由于存在着法律上，偏好上或者其他因素的限制，证券市场的供需双方不能无成本的实现资金在不同期限证券之间的自由转移。

  • 第19题：

    多选题
    关于期限结构理论中预期理论的说法，正确的有（）。
    A

    短期利率的预期值是相同的 

    B

    长期利率的波动小于短期利率的波动 

    C

    不同期限的利率波动幅度相同 

    D

    短期债券的利率一定高于长期利率 

    E

    长期债券的利率等于预期的短期利率的平均值


    正确答案： A,C
    解析： 考点:预期理论

  • 第20题：

    多选题
    关于利率期望理论的结论正确的有（）。
    A

    若远期利率上升，则长期债券的到期收益率上升，即上升式利率期限结构

    B

    若远期利率下降，则长期债券的到期收益率下降，即下降式利率期限结构

    C

    投资于长期债券的报酬率也可由重复转投资于短期债券获得

    D

    投资于长期债券的报酬率不可以由重复转投资于短期债券获得


    正确答案： D,B
    解析： 暂无解析

  • 第21题：

    多选题
    下列有关利率期限结构理论表述正确的有（）。
    A

    分割市场理论认为不同到期期限的债券市场是完全独立和相互分割的，不同市场上的利率分别由各市场的供给需求决定

    B

    预期理论认为债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好，这些债券的预期回报率必须相等

    C

    流动性溢价理论认为长期债券的利率应当等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和

    D

    期限优先理论认为债券投资者偏好短期债券，因此利率较高


    正确答案： A,D
    解析： 期限优先理论假定投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好，即更愿意投资于这种期限的债券。但不一定都偏好短期，所以D错误。

  • 第22题：

    单选题
    以下关于利率期限结构的理论说法正确的有()。 Ⅰ 市场预期理论认为，利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期，如果预期未来即期利率上升，则利率期限结构呈上升趋势，反之成下降趋势，利率期限结构与债券期限长短没有关系 Ⅱ 流动性偏好理论认为，债券的期限越长，流动性溢价越大，利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必须的流动性溢价共同决定的 Ⅲ 流动性偏好理论认为，如果预期利率上升，其利率期限结构是向上倾斜的；如果预期利率下降，其其利率期限结构是向下倾斜的 Ⅳ 市场分割理论认为，利率期限结构取决于短期资金市场的供求状况与长期资金市场供求状况的比较，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构呈向下倾斜趋势
    A

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    B

    Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    C

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

    D

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ


    正确答案： D
    解析： 选项Ⅲ，流动性偏好理论认为，债券的期限越长，流动性溢价越大，利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必须的流动性溢价共同决定的。（1）如果预期利率上升，其利率期限结构是向上倾斜的；（2）如果预期利率下降，则分不同情况：①下降的幅度较小，利率期限结构向上倾斜，但两条曲线趋于重合；②预期利率下降较多，利率期限结构向下倾斜 （3）在预期利率水平上升和下降的时期大体相当的条件下，期限结构上升的情况要多于期限结构下降的情况

  • 第23题：

    单选题
    下列哪种利率期限结构的理论能够很好地解释有关不同到期期限债券的利率之间的联系的经验事实？（）
    A

    流动性溢价理论；

    B

    预期理论；

    C

    分割市场理论；

    D

    风险溢价理论。


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第24题：

    多选题
    按照有偏预期理论的观点，下列说法中正确的有（　　）。
    A

    预期会影响利率期限结构

    B

    市场流动性会影响利率期限结构

    C

    偏好选择会影响利率期限结构

    D

    流动性偏好理论、市场分割理论属于有偏预期理论的观点


    正确答案： C,A
    解析：
    无偏预期理论认为预期是影响利率期限结构的唯一因素，因此，该理论也被称为纯粹预期理论，简称预期理论；有偏预期理论认为除预期之外，市场流动性、偏好选择等其他因素也影响利率期限结构，如流动性偏好理论、市场分割理论等。

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