经营风险是企业在使用债务或考虑投资来源中是否有负债的前提下，企业未来收益的不确定性，它与资产的经营效率无关。

题目

经营风险是企业在使用债务或考虑投资来源中是否有负债的前提下，企业未来收益的不确定性，它与资产的经营效率无关。

相似考题

1.经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险，它是企业投资决策的结果，表现在资产息税前利润率的变动上。( )A．正确B．错误

2.下列关于影响资本结构因素的说法中，正确的有( )。A．当企业产销业务量以较高水平增长时，企业可以采用高负债的资本结构B．在企业初创阶段，经营风险高，企业应当控制负债比例C．在企业发展成熟阶段，企业可适度增加债务资本比重D．当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资本成本增大

3.在没有企业所得税的情况下，下列有关MM理论的说法正确的有（ ）。 A．企业的资本结构与企业价值有关 B．无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变 C．有负债企业的加权平均资本成本一风险等级相同的无负债企业的权益资本成本 D．企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险

4.在企业资本结构中，合理地安排负债资金对企业的影响有( )。A．负债资金会增加企业的经营风险B．负债资金会加大企业的财务风险C．一定程度的负债有利于降低企业资金成本D．负债筹资具有财务杠杆作用

更多“经营风险是企业在使用债务或考虑投资来源中是否有负债的前提下，企业”相关问题

  • 第1题：

    在考虑所得税的情况下，下列关于MM理论的说法不正确的是（ ）。 A．有负债企业的价值=具有相同风险等级的无负债企业的价值一债务利息抵税收益的现值 B．有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值×(无负债企业的权益资本成本一税前债务资本成本)×(1一所得税税率)C．有负债企业的加权平均资本成本=税前加权平均资本成本=负债与企业价值的比率×债务税前资本成本×所得税税率 D．如果企业能够维持目标债务与股权比率，则可以按照“利息抵税收益的现值=企业有负债的价值一企业无负债的价值”计算利息抵税收益的现值


    正确答案：A
    在考虑所得税的情况下，MM理论认为有负债企业的价值=具有相同风险等级的无负债企业的价值+债务利息抵税收益的现值。 

  • 第2题：

    下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。

    A.基于MM理论，无论是否考虑企业所得税，有负债企业的权益资本成本都会随着财务杠杆的提高而增加
    B.基于权衡理论，增加债务会导致企业的财务困境成本上升，甚至破产，因此应当尽量减少债务在资本结构中的比重
    C.基于代理理论，经理可能过度投资或投资不足，导致发生债务代理成本，因此权益融资比例越高，企业价值越高
    D.基于优序融资理论，不同融资方式的先后顺序应当为增加留存收益、发行普通债券、发行可转换债券、发行优先股、发行普通股

    答案：A,D
    解析：
    资本结构理论是客观题的常考点，一般也只能命制客观题。本题选取了不同资本结构理论的主要观点进行正误判断，考查相对全面。
    ?选项A：无税MM理论和有税MM理论的命题II都认为有负债企业的权益资本成本会随着财务杠杆的提高而增加，因为财务杠杆提高，表明企业的财务风险提高，股东也会要求更高的必要报酬率，导致权益资本成本的增加，选项A正确；
    ?选项B：权衡理论强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构，而非只考虑债务增加带来的财务困境成本，忽略了其抵税收益带来的价值增加，选项B错误；
    ?选项C：代理理论强调，当PV（利息抵税）+PV（债务的代理收益）=PV（财务困境成本）+PV（债务的代理成本）时，是实现企业价值最大化时的最佳资本结构，而非仅考虑增加债务导致的债务代理成本上升，选项C错误；
    ?选项D：企业在筹资资本的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序，在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债务融资（先普通债券后可转债），不足时再考虑权益融资（先优先股后普通股），选项D正确。

  • 第3题：

    下列关于无税MM理论说法正确的有（　　）。

    A、有负债企业的价值与无负债企业的价值相等
    B、无论债务多少，加权平均资本成本都与风险等级相同的无负债企业的权益成本相等
    C、企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险
    D、有负债企业的权益资本成本不会随着负债比例的变化而变化

    答案：A,B,C
    解析：
    无税MM理论下，随着负债比例的增加，加权平均资本成本是不变的，但是权益资本成本是随着负债比例的增加而增加的，选项D不正确。

  • 第4题：

    下列有关影响资本结构因素的表述中，正确的有（ ）。

    A.企业经营不稳定，偿付债务的风险比较小
    B.企业财务状况良好，信用等级高，容易获得债务资金
    C.拥有较多流动资产的企业可以采用较多流动负债融通资金
    D.投资人和管理当局偏好风险时，就会采用高负债的资本结构
    E.企业初创阶段，经营风险高，应控制负债比例

    答案：B,C,D,E
    解析：
    企业经营不稳定，偿付债务的风险比较大，所以选项A不正确。

  • 第5题：

    通过分析企业的资产负债表；能够揭示（ ）。
    Ⅰ.企业资产要素的信息
    Ⅱ.长期或短期偿还债务能力
    Ⅲ.资本结构是否合理
    Ⅴ.企业经营稳健与否
    Ⅳ.经营风险的大小以及股东权益结构状况?

    A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ.Ⅳ
    B.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
    C.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ
    D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ.Ⅳ

    答案：D
    解析：
    通过分析企业的资产负债表；能够揭示出企业资产要素的信息；长期或短期偿还债务能力；资本结构是否合理；企业经营稳健与否或经营风险的大小以及股东权益结构状况等。

  • 第6题：

    债务的确认要符合的标准有（）。

    • A、负债是企业的债务性责任，企业必须在约定的时间内偿还
    • B、负债应以资产或劳务偿还
    • C、负债能够用货币确切计量或合理估计
    • D、负债只能以劳务偿付
    • E、负债需要用企业的资产或劳务清偿

    正确答案:A,B,C,E

  • 第7题：

    企业在不同的时期应当运用不同的财务战略，下列说法正确的有（）。

    • A、在创立期，企业的资金需求很大，内部积累一般满足不了资金缺口，股利政策基本偏向于低股利甚至是零股利政策。
    • B、在成长期，企业的经营风险大大降低，可以进行一定的负债融资
    • C、在成熟期，再投资机会少，企业会提高股利支付率
    • D、在衰退期，企业逐渐从行业中退出，资金来源主要是借款

    正确答案:A,B,C,D

  • 第8题：

    单选题
    下列关于MM理论的说法中，不正确的有（　　）。
    A

    在不考虑企业所得税的情况下，企业价值不受负债资本的多少的影响，仅取决于企业经营风险的大小

    B

    在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益资本成本随负债比例的增加而增加

    C

    在考虑企业所得税的情况下，企业价值随着负债比例的增加而减少

    D

    一个有负债企业在考虑企业所得税情况下的权益资本成本要比无负债企业的权益资本成本高


    正确答案： A
    解析：
    C项，在考虑企业所得税的情况下，企业价值随着资产负债率的增加而增加，即企业价值随着负债比例增加而增加。

  • 第9题：

    单选题
    下列有关资本结构理论的表述中正确的是（）。
    A

    按照考虑企业所得税条件下的MN理论，当负债为l00％时，企业价值最大

    B

    MM（无税）理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大

    C

    权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上利息抵税收益的现值

    D

    代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的代理成本加上债务的代理收益


    正确答案： A
    解析： 无税的MM理论认为无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，选项B错误；权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上利息抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，选项C错误；代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上利息抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，减去债务的代理成本现值，加上债务的代理收益现值，选项D错误。

  • 第10题：

    多选题
    下列关于MM理论的说法中，正确的有（）。
    A

    在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小

    B

    在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加

    C

    在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加

    D

    一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高


    正确答案： A,D
    解析： 无企业所得税条件下的MM理论认为：企业的资本结构与企业价值无关，企业加权平均资本成本与其资本结构无关，有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加。选项A、B正确；有企业所得税条件下的MM理论认为：企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而降低，所以选项C错误；有负债企业在有税时的权益资本成本比无税时的要小，所以选项D错误。

  • 第11题：

    多选题
    债务的确认要符合的标准有（）。
    A

    负债是企业的债务性责任，企业必须在约定的时间内偿还

    B

    负债应以资产或劳务偿还

    C

    负债能够用货币确切计量或合理估计

    D

    负债只能以劳务偿付

    E

    负债需要用企业的资产或劳务清偿


    正确答案： C,B
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    多选题
    在没有企业所得税的情况下，下列有关MM理论的说法正确的有（）。
    A

    企业的资本结构与企业价值有关

    B

    无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变

    C

    有负债企业的加权平均资本成本＝风险等级相同的无负债企业的权益资本成本

    D

    企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险


    正确答案： D,C
    解析：

  • 第13题：

    在没有企业所得税的情况下，下列有关MM理论的说法正确的有（　）。

    A、企业的资本结构与企业价值有关
    B、无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变
    C、有负债企业的加权平均资本成本＝风险等级相同的无负债企业的权益资本成本
    D、企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险

    答案：B,C,D
    解析：
    在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，有负债企业的价值＝无负债企业的价值（即选项A的说法不正确），有负债企业的价值＝按照有负债企业的加权资本成本折现的自由现金流量的现值，无负债企业的价值＝按照相同风险等级的无负债企业的权益资本成本折现的自由现金流量的现值，由于是否有负债并不影响自由现金流量，所以，可以推出选项C的结论；由于无负债企业的权益资本成本＝加权平均资本成本，所以可知，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，无论企业是否有负债，加权平均资本成本都将保持不变（即选项B的说法正确）；决定加权平均资成本的因素有两个，一是资本结构，二是个别资本成本，由于在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，资本结构不影响加权平均资本成本，所以，企业加权资本成本仅取决于个别资本成本。影响个别资本成本的是风险，包括经营风险和财务风险，其中财务风险受资本结构影响，而在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，资本结构不影响加权平均资本成本，所以，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，财务风险不影响加权平均资本成本，即企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险，选项D的说法正确。
    【考点“无税MM理论”】

  • 第14题：

    在边际贡献大于固定成本的前提下，下列措施中不利于降低企业总风险的是（　　）。

    A、增加固定成本的投资支出
    B、提高产品的销售单价
    C、增加产品的年度销量
    D、降低有息负债在债务中的比重

    答案：A
    解析：
    经营杠杆系数=边际贡献/（边际贡献-固定成本），增加固定成本的投资支出，导致分子变小，经营杠杆系数增大，进而导致企业经营风险增大，不利于降低企业的总风险。

  • 第15题：

    经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险，它是企业投资决策的结果，表现在息税前利润率的变动上。（ ）


    答案：10
    解析：
    本题考核的知识点是“经营风险的含义”。经营风险是指仅限于经营活动（广义的经营活动，，还包括内部的固定资产投资活动）本身，而不考虑筹资活动，即企业未使用债务时经营的内在风险，它是企业投资决策的结果（即息税前营业利润），表现在资产息税 前利润率的变动（或息税前营业利润的变动）上。

  • 第16题：

    资产负债表通常有以下那些作用（ ）。
    Ⅰ.列出了企业占有资源的数量和性质
    Ⅱ.资源为分析收人来源性质及其稳定性提供了基础
    Ⅲ.资产项可以揭示企业资金的占用情况，负债项则说明企业的资金来源和财务状况，有利于投资者分析企业长期债务或短期债务的偿还能力、是否存在财务困难以及违约风险
    Ⅴ.可以为收益把关

    A.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ
    B.Ⅰ.Ⅲ.Ⅴ
    C.Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ
    D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ

    答案：D
    解析：
    资产负债表通常有以下四方面的基本作用：
    （1）资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质；（2）资产负债表上的资源为分析收人来源性质及其稳定性提供了基础；（3）资产负债表的资产项可以揭示企业资金的占用情况，负债项则说明企业的资金来源和财务状况，有利于投资者分析企业长期债务或短期债务的偿还能力、是否存在财务困难以及违约风险等；（4）资产负债表可以为收益把关。

  • 第17题：

    甲企业是一家处于初创期的高新技术企业，资金主要来源于风险资本，没有来源于债权人的负债筹资。该企业的经营风险与财务风险特征是（　）。

    A.高经营风险、高财务风险
    B.高经营风险、低财务风险
    C.低经营风险、高财务风险
    D.低经营风险、低财务风险

    答案：B
    解析：
    甲企业处于初创期，说明经营风险最高；没有来源于债权人的负债筹资，说明财务风险最低，所以该企业的经营风险与财务风险特征是高经营风险、低财务风险。

  • 第18题：

    下列说法中错误的有（）。

    • A、通过每股收益无差别点分析，我们可以准确地确定一个公司已存在的财务杠杆、每股益、资本成本与企业价值之间的关系
    • B、每股收益无差别点分析不能用于确定最优资本结构
    • C、经营杠杆是经营风险的来源
    • D、经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险

    正确答案:A,C

  • 第19题：

    单选题
    下列有关资本结构理论的表述中正确的是（　　）。
    A

    按照考虑所得税条件下的MM理论，当负债为100%时，企业价值最大

    B

    MM（无税）理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大

    C

    权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值

    D

    代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的代理成本加上代理收益


    正确答案： D
    解析：
    B项，无税的MM理论认为没有最优结构；C项，权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值；D项，代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，减去债务的代理成本现值，加上债务的代理收益现值。

  • 第20题：

    多选题
    下列关于MM理论的说法中，正确的有（）。
    A

    在不考虑企业所得税的情况下，企业股权资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小

    B

    在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的股权成本随负债比例的增加而增加

    C

    在考虑企业所得税的情况下，企业股权资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加

    D

    在考虑企业所得税的情况下，企业股权资本成本的高低与资本结构无关


    正确答案： B,A
    解析： 暂无解析

  • 第21题：

    多选题
    下列关于影响资本结构的因素的说法中，正确的有(    )。
    A

    当企业产销业务量以较高水平增长时，企业可以采用高负债的资本结构。

    B

    在企业初创阶段，经营风险高，企业应当控制负债比例。

    C

    在企业发展成熟阶段，企业可适度增加债务资本比重。

    D

    当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资本成本增大。


    正确答案： B,D
    解析：

  • 第22题：

    单选题
    在考虑所得税的情况下，下列关于MM理论的说法不正确的是（　　）。
    A

    有负债企业的价值＝具有相同风险等级的无负债企业的价值－债务利息抵税收益的现值

    B

    有负债企业的股权资本成本＝无负债企业的股权资本成本＋有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值×（无负债企业的股权资本成本－税前债务资本成本）×（1－所得税税率）

    C

    有负债企业的股权资本成本比无税时要小

    D

    如果企业能够维持目标债务与股权比率，则可以按照“利息抵税收益的现值＝有负债企业的价值－无负债企业的价值”计算利息抵税收益的现值


    正确答案： B
    解析：
    A项，在考虑所得税的情况下，MM理论认为有负债企业的价值＝具有相同风险等级的无负债企业的价值＋债务利息抵税收益的现值。

  • 第23题：

    多选题
    关于资本结构决策的作用，说法正确的有（　　）。
    A

    负债筹资可以产生财务杠杆利益

    B

    权益筹资可以产生经营杠杆利益

    C

    使用债务资本会加大企业的财务风险

    D

    使用权益资本会加大企业的经营风险

    E

    一定程度的负债有利于降低企业综合资本成本


    正确答案： D,E
    解析：
    在资本结构决策中，合理地利用债务筹资，安排债务资本的比例，对企业有重要影响。这种影响作用主要有以下三种：①一定程度的负债有利于降低企业综合资本成本；②负债筹资可以产生财务杠杆利益；③使用债务资本会加大企业的财务风险。

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