固定成长股票是指（）。A、每年分配的股利保持不变的股票B、每年分配的股利呈等比级数增长的股票C、每年分配的股利呈等差级数增长的股票D、股价呈等比级数增长的股票

题目

固定成长股票是指（）。

  • A、每年分配的股利保持不变的股票
  • B、每年分配的股利呈等比级数增长的股票
  • C、每年分配的股利呈等差级数增长的股票
  • D、股价呈等比级数增长的股票
相似考题

1.对于阶段性增长股票说法正确的是()。A.某公司的股利是不固定的，在一段时期高速增长，在另一段时间内则固定不变或正常增长，此类股票为阶段性增长股票B.阶段性增长股票的计算步骤首先需要计算出非固定增长期间的股利现值C.计算阶段性增长股票，需要找出非固定增长结束时的股价D.计算阶段性增长股票时，需要计算非固定增长结束时股价的现值E.阶段性增长股票的价值，需要将非固定增长期间的股利现值与固定增长期间的股利相加

2.第一年股利除以(设定折先率-股利增长率)适用于()的估价。A、长期投资，股利不断变化的股票B、长期投资，股利每年相等的股票短期投资C、股利每年以固定比率增长D、以上答案都可以

3.A公司股票的贝他系数为2.0，无风险利率为6%，平均股票的必要报酬率为10%。要求：（1）若该股票为固定成长股票，投资人要求的必要报酬率一直不变，股利成长率为4%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？（2）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，同时贝他系数变为1.5，其他条件不变，则该股票的价值为多少？（3）若目前的股价为25元，预计股票未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利额为1.5元，从第4年起转为稳定增长，增长率为6%，则该股票的投资收益率为多少？（提示：介于12%和14%之间）

4.下列说法正确的是( )。A．在有效市场中，股票的期望收益率等于其必要的收益率B．如果股利固定增长，则股票的期望收益率＝股利收益率+股利增长率C．如果股利固定增长，则股利增长率＝股价增长率＝资本利得收益率D．股利收益率＝预期现金股利÷当前股票内在价值

参考答案和解析
正确答案:B
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  • 第1题：

    时代公司拟得到15%的A股票投资报酬率，A股票目前的价格为39．69元，每年的股利预计以后每年以5%的增长率增长。试问A股票上年每股股利为多少？


    正确答案：
    dO=[39.69×(15%-5%)]/(1+5%)=3.78(元)

  • 第2题：

    某种股票为固定增长股票，股利年增长率 6%，今年刚分配的股利为 8 元，无风险收益率为 10%，市场上所有股票的平均收益率为 16%，该股票β系数为 1.3，则该股票的内在价值为（ ）元。

    A.65.53
    B.68.96
    C.55.63
    D.71.86

    答案：D
    解析：
    必要收益率＝Rf＋β × （Rm－Rf）＝10%＋1.3×（16%－10%）＝17.8%
    内在价值＝D1?（Rs ? g）＝8×（1＋6%）/（17.8%－6%）＝71.86 元

  • 第3题：

    甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股2.5元，上年每股股利为0.25元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0.2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长5%。第4年及以后将保持每年2%的固定增长率水平。
    若无风险利率为4%，股票市场平均收益率为10%。M公司股票的β系数为2，N公司股票的β系数为1.5，L公司股票的β系数为1。
    要求：
    （1）利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。
    （2）代甲企业作出股票投资决策。


    答案：
    解析：
    （1）甲企业对M公司股票要求的必要收益率
    =4%+2×（10%-4%）=16%
    VM=0.25×（1+6%）/（16%-6%）=2.65（元/股）
    甲企业对N公司股票要求的必要收益率 =4%+1.5×（10%-4%）=13% VN=0.6/13%=4.62（元/股）
    甲企业对L公司股票要求的必要收益率 =4%+1×（10%-4%）=10%
    L公司预期第1年的股利=0.2×（1+14%）=0.23（元）
    L公司预期第2年的股利=0.23×（1+14%）=0.26（元）
    L公司预期第3年的股利=0.26×（1+5%）=0.27（元）
    VL=0.23×（P/F，10%，1）+0.26×（P/F，10%，2）+0.27×（P/F，10%，3）+[0.27×（1+2%）/（10%-2%）]×（P/F，10%，3）=3.21（元）
    （2）由于M公司股票价值（2.65元），高于其市价2.5元，故M公司股票值得投资。N公司股票价值（4.62元），低于其市价（7元）；L公司股票价值（3.21元），低于其市价（4元）。故N公司和L公司的股票都不值得投资。

  • 第4题：

    “各年股利数×各年的复利现值系数”适用于（）的估价。

    • A、长期投资，股利不断变化的股票
    • B、长期投资，股利每年相等的股票
    • C、短期投资，股利每年以固定比率增长
    • D、以上答案都可以

    正确答案:D

  • 第5题：

    非固定成长股票是指股利增长率一直处于变化中的股票。


    正确答案:错误

  • 第6题：

    甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3．5元，上年每股股利为0．15元，预计以后每年以6％的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0．6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0．2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长5％。第4年及以后将保持每年2％的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要报酬率为10％。 代甲企业作出股票投资决策。


    正确答案: 由于M公司股票价值（3.98元）高于其市价（3.5元），M公司股票值得投资购买；
    N.公司股票价值（6元）低于其市价（7元），1公司股票价值（3.21元）低于其市价（4元），故N公司和L公司的股票都不值得投资。

  • 第7题：

    问答题
    若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6％，同时β系数变为1.5，其他条件不变，则该股票的价值为多少？

    正确答案：
    解析：

  • 第8题：

    问答题
    甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3.5元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0.2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长5%，第4年及以后将保持每年2%的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要收益率为10%。　　要求：　　（1）利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。　　（2）代甲企业做出股票投资决策。

    正确答案：
    (1)根据固定增长模式下股票估价基本模型,VM=D0×(1+g)/(RS-g)=0.15×(1+6%)/(10%-6%)=3.98(元);
    根据零增长模式下股票估价基本模型,VN=D/RS=0.6/10%=6(元);
    L公司预期第1年的股利=0.2×(1+14%)=0.23(元/股),预期第2年的股利=0.23×(1+14%)=0.26(元/股),预期第3年的股利=0.26×(1+5%)=0.27(元/股),则
    根据阶段性增长模式下股票估价基本模型,VL=0.23×(P/F,10%,1)+0.26×(P/F,10%,2)+0.27×(P/F,10%,3)+0.27×(1+2%)/(10%-2%)×(P/F,10%,3)=0.23×0.9091+0.26×0.8264+0.27×0.7513+0.27×(1+2%)/(10%-2%)×0.7513=3.12(元)。
    (2)由于M公司股票价值3.98元高于其市价3.5元,故M公司股票值得投资购买;N公司股票价值6元低于其市价7元;L公司股票价值3.12元低于其市价4元。故N公司和L公司的股票都不值得投资。
    解析： 暂无解析

  • 第9题：

    单选题
    固定成长股票是指（）。
    A

    每年分配的股利保持不变的股票

    B

    每年分配的股利呈等比级数增长的股票

    C

    每年分配的股利呈等差级数增长的股票

    D

    股价呈等比级数增长的股票


    正确答案： A
    解析： 暂无解析

  • 第10题：

    单选题
    A股票和B股票的要求收益率和预期年底发放股利（D1）均相等A股票股利每年10%的常数增长，而B股票的股利每年按5%常数增长以下哪种说法是最正确的？（）
    A

    两种股票售价相同

    B

    A股票的股利收益率高于B股票

    C

    当前B股票的价格更高，但是一段时间以后，A股票的价格更高

    D

    以上的说法都是不正确的


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    单选题
    “每年股利除以设定折现率”适用于（）的估价。
    A

    长期投资，股利不断变化的股票

    B

    长期投资，股利每年相等的股票

    C

    短期投资，股利每年以固定比率增长

    D

    以上答案都可以


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    单选题
    “各年股利数×各年的复利现值系数”适用于（）的估价。
    A

    长期投资，股利不断变化的股票

    B

    长期投资，股利每年相等的股票

    C

    短期投资，股利每年以固定比率增长

    D

    以上答案都可以


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第13题：

    S股票为固定成长股票，每股面值1元，股票当前市价10元。公司最近一次每股分配现金股利0.25元,股票预期收益率为16%,该股票的股利增长率为8.5%（ ）。


    正确答案：×
    10=0.25(1+g)/(16%-g),解得g=7.59% 

  • 第14题：

    某公司上年末支付的股利为每股4元，公司今年以及未来每年的股利年增长率保持不变，如果今年年初公司股票的理论价格为200元，市场上同等风险水平的股票的必要收益率始终为5，那么该公司股票的股利增长率为2.9%（）


    答案：对
    解析：
    假设股利增长率为g,由式子200=4*(1+g)/(5%-g)，解得g=2.9%。

  • 第15题：

    A股票和B股票的要求收益率和预期年底发放股利（D1）均相等A股票股利每年10%的常数增长，而B股票的股利每年按5%常数增长以下哪种说法是最正确的？（）

    • A、两种股票售价相同
    • B、A股票的股利收益率高于B股票
    • C、当前B股票的价格更高，但是一段时间以后，A股票的价格更高
    • D、以上的说法都是不正确的

    正确答案:D

  • 第16题：

    “每年股利除以设定折现率”适用于（）的估价。

    • A、长期投资，股利不断变化的股票
    • B、长期投资，股利每年相等的股票
    • C、短期投资，股利每年以固定比率增长
    • D、以上答案都可以

    正确答案:B

  • 第17题：

    下列关于长期持有、股利固定增长的股票的表述错误的有（）

    • A、这类股票股价的假设条件之一是股利按固定的年增长率增长
    • B、这类股票股价的假设条件之一是股利增长率总是低于折现率，即投资者期望的报酬率
    • C、各期的股利折成现值再相加，即可求得普通股的内在价值
    • D、这类股票股价的假设条件之一是每年股利发放率相等

    正确答案:D

  • 第18题：

    公司普通股上年支付股利1元，预计头5年该公司股利将以每年10%的增长率增长，从第6年开始每股股利将以每年5%的增长率增长。投资者对该股票的预期的收益率为8%，计算该股票的价值是多少？


    正确答案:头5年股利按10%增长时各年股利为：1.10、1.210、1.331、1.464、1.610将各年的股利以8%折现率折现之和
    =1.10×0.926+1.210×0.857+1.331×0.793+1.464×0.735+1.610×0.680=3.11元。
    第5年末股票市价=1.610×（1+5%）/（8%-5%）=56.35元 第5年末股票市价现值=56.35×0.680=38.318元 该公司股票的价值=3.11+38.318=41.428元。

  • 第19题：

    多选题
    甲公司今年初发行A股票，预计每年分配股利3元，假设股利可以持续发放并且保持不变，投资者要求的报酬率为10%。下列说法中正确的有（）。
    A

    股票的价值为30元

    B

    A股票是零增长股票

    C

    未来各年股利构成永续年金

    D

    股票的价值为33元


    正确答案： D,B
    解析： 本题考核股票价值的计算。由于每年分配股利3元并假设可以持续且保持不变，所以是零增长股票，未来各年股利构成永续年金，股票的价值=3/10%=30（元），所以，正确的答案是选项A、B、C。

  • 第20题：

    单选题
    无风险收益率为每年10％，市场上所有股票的平均收益率为每年18％，某股票为每年末支付股利，刚过去的一年分配股利为8元，假设股利将无限期的以8％的速度增长，，β为1.5，则该股票的价值为（　　）元。
    A

    50.05  

    B

    80.40  

    C

    45.23  

    D

    61.71  

    E

    62.05


    正确答案： B
    解析：
    由公式E（Ri）=rf+βi[E（RM）-rf]，得该股票期望收益率为
    10%+1.5×（18%－10%）=22%；股票的价值为V=D0×（1+g）/（y-g）=8×（1+8%）/（22%-8%）=61.71。

  • 第21题：

    单选题
    在股票估价的模型中，假设未来股利不变，其支付过程呈永续年金形式的是（）。
    A

    零增长股票价值模型

    B

    固定增长股票价值模型

    C

    非固定增长股票价值模型

    D

    股票估价的基本模型


    正确答案： B
    解析： 零增长股票的价值模型就是假设未来股利不变，其支付过程是永续年金。

  • 第22题：

    单选题
    第一年股利除以（设定折现率-股利增长率）适用于（）的估价。
    A

    长期投资，股利不断变化的股票

    B

    长期投资，股利每年相等的股票短期投资

    C

    股利每年以固定比率增长

    D

    以上答案都可以


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第23题：

    问答题
    甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3．5元，上年每股股利为0．15元，预计以后每年以6％的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0．6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0．2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长5％。第4年及以后将保持每年2％的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要报酬率为10％。利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。

    正确答案： L公司预期第1年的股利=0.2×（114％）=0.23（元）L公司预期第2年的股利=0.23×（114％）=0.26（元）L公司预期第3年的股利=0.26×（15％）=0.27（元）VL=0.23×（P／F，10％，1）0.26×（P／F，10％，2）0.27×（P／F，10％，3）=0.23×0.90910.26×0.82640.27×0.75133.4425×0.7513=3.21（元）
    解析： 暂无解析

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