带认股权证的债券

题目

带认股权证的债券

相似考题

1.下列债券中，含有期权特征的是( )。A．偿还基金债券B．可转换债券C．垃圾债券D．可赎回债券E．带认股权证的债券

2.认股权证与可转换债券的区别( )。A．认股权证一般定向募集发行，可转换债券大多数为公开发行B．认股权证行使转换权使公司资产总额发生变化，而可转换债券行使转换权时公司资产总额不变C．认股权证一般是不可赎回的，可转换债券是可赎回的D．认股权证属于股票期权，而可转换债券不属于股票期权

3.可转换债券可以在发行债券时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，又被称为“可分离的附认股权证的公司债”。( )

4.根据债券是否内含选择权，可分为：（ ）。A．可赎回债券B．偿还基金债券C．可转换债券D．带认股权证的债券

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  • 第1题：

    下列管理费率中，由高到低的是（ ）。

    A．认股权证基金、股票基金、债券基金、货币市场基金

    B．股票基金、债券基金、货币市场基金、认股权证基金

    C．债券基金、货币市场基金、认股权证基金、股票基金

    D．货币市场基金、认股权证基金、股票基金、债券基金


    正确答案：A
    在管理费率中，认股权证基金的管理费率约为1．5%～2．5%；股票基金约为l%～l．5%；债券基金约为0．5%～l．5%；货币市场基金约为0．25%～l%。

  • 第2题：

    下列关于附认股权证债券筹资的表述中，错误的是（ ）。

    A.附认股权证债券的税前资本成本介于等风险普通债券市场利率和税前普通股资本成本之间
    B.发行附认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息
    C.降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附认股权证债券的筹资成本
    D.公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附认股权证债券

    答案：C
    解析：
    附认股权证债券的税前资本成本（即投资者的期望报酬率）必须处在等风险普通债券的市场利率和普通股税前资本成本之间，才能被发行公司和投资者同时接受，即发行附认股权证债券的筹资方案才是可行的，选项A正确；发行附认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息，选项B正确；降低认股权证的执行价格会提高公司发行附认股权证债券的筹资成本，选项C错误；公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附认股权证债券，因为这样会降低对每股收益的稀释程度，选项D正确。
    本题考查：附认股权证债券筹资

  • 第3题：

    下列关于附认股权证债券筹资的表述中，正确的是（　）。

    A.认股权证的执行价格，一般比发行时的股价低20%至30%
    B.附认股权证债券筹资的灵活性较大
    C.认股权证的发行人主要是有实力的大公司
    D.发行附有认股权证的债券，认股权证筹资可以有效降低融资成本

    答案：D
    解析：
    认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20%至30%，所以选项A的说法不正确。附认股权证债券筹资的主要缺点是灵活性较差，所以选项B的说法不正确。认股权证的发行人主要是高速增长的小公司，所以选项C的说法不正确。附认股权证债券筹资的主要优点是可以有效降低融资成本，所以选项D的说法正确。

  • 第4题：

    下列有关可转换债券和附认股权证债券的说法中，不正确的有（）。

    A.可转换债券转换和附认股权证债券行权都会增加公司资本
    B.可转换债券的灵活性比附认股权证债券强
    C.可转换债券转换和附认股权证债券行权都会增加权益资本
    D.发行附带认股权证债券和发行可转换债券的主要目的都是发行股票而不是债券

    答案：A,D
    解析：
    可转换债券转股时，公司资本总额不变，选项A错误；发行可转换债券的主要目的是发行股票而不是债券，发行附带认股权证债券的主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权，只是因为当前利率要求高，希望通过捆绑期权吸引投资者以降低利率，选项D错误。

  • 第5题：

    公司债券按内含选择权可分为（）

    • A、可转换债券
    • B、可赎回债券
    • C、偿还基金债券
    • D、可抵押债券
    • E、带认股权证的债券

    正确答案:A,B,C,E

  • 第6题：

    如果采用美式买权定价方法确定认股权证价值，其计算公式为：认股权证价值=（）。

    • A、认股权证发行价格-纯债券价值
    • B、认股权证市场价格-纯债券价值
    • C、认股权证最低理论价格+认股证溢价
    • D、认股权证最低理论价格-认股证溢价

    正确答案:C

  • 第7题：

    A公司是一个高成长的公司，目前发行在外普通股1000万股，股价20元／股，没有负债。该公司的资产（息税前）利润率12％，所得税税率25％。公司拟通过平价发行附带认股权证债券筹集资金4000万元，债券面值为每份1000元，期限20年，票面利率8％，同时每份债券附送20张认股权证，认股权证在10年后到期，在到期前每张认股权证可以按22元的价格购买1股普通股。假设公司总资产等于总市值，等风险债务的市场利率为10％，预计公司未来可持续增长率为5％。 基本公式：债券附带的总认股权证的价值=附带认股权证债券的发行价格一纯债券的价值每份认股权证的价值=债券附带的总认股权证的价值／债券附带的认股权证张数 要求： 计算每张债券价值、债券附带的总认股权证的价值、每张认股权证价值。


    正确答案: 每张纯债券价值=80×（P／A，10％，20）+1000×（P／F，10％20）=80×8.5136+1000×0.1486=681.088+148.6=830（元）
    债券附带的总认股权证的价值=1000-830=170（元）
    每张认股权证价值=170÷20=8.5（元）

  • 第8题：

    单选题
    实际中，确定附认股权证债券价值应首先确定（）。
    A

    债券的票面利率

    B

    纯债券价值

    C

    认股权证价值

    D

    认股权证溢价


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第9题：

    多选题
    下列关于附认股权证债券的表述中，正确的有（　　）。
    A

    附认股权证债券的资本成本介于债务市场利率和普通股成本之间

    B

    发行附认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取支付较低的利息

    C

    降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附认股权证债券的筹资成本

    D

    公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附认股权证债券


    正确答案： B,A
    解析：
    C项，降低认股权证的执行价格，会增加未来行权的价差收入，会提高债券投资的内含报酬率，所以会提高公司发行附认股权证债券的筹资成本。

  • 第10题：

    多选题
    下列属于附认股权证债券特点的有（　　）。
    A

    发行附认股权证债券，是以潜在的股权稀释为代价换取支付较低的利息

    B

    附认股权证债券的发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权

    C

    附认股权证债券的承销费用高于一般债务融资

    D

    附认股权证债券的财务风险高于一般债务融资


    正确答案： C,D
    解析：
    认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。附认股权证债券的利率较低，财务风险比一般债券小。

  • 第11题：

    单选题
    下列关于可转换债券与附认股权证债券的说法中，错误的是（  ）。
    A

    可转换债券在转换时没有增加新的资本，附认股权证债券在认购时给公司带来新的权益资本

    B

    相比于附认股权证债券，可转换债券的灵活性较差

    C

    可转换债券主要是为了发行股票，而附认股权证债券主要目的是为了发行债券

    D

    可转换债券的承销费用比附认股权证债券的承销费用低


    正确答案： A
    解析：

  • 第12题：

    单选题
    下列债券中内没有期权特征的是
    A

    带认股权证的债券

    B

    可转换债券

    C

    垃圾债券

    D

    可赎回债券


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第13题：

    下列关于附认股权证债券筹资的表述中，正确的是（　）。

    A.认股权证的执行价格，一般比发行时的股价低20%至30%
    B.附认股权证债券筹资的灵活性较大
    C.分离型附认股权证债券发行目的是为了将来行使认股权证而发行股票
    D.发行附有认股权证的债券，认股权证筹资可以降低相应债券的利率

    答案：D
    解析：
    认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20%至30%，选项A错误；附认股权证债券筹资没有赎回条款、强制转换条款等，灵活性差，选项B错误；附认股权证债券的发行目的是为了以较低利率发行债券，选项C错误，选项D正确。

  • 第14题：

    下列关于附认股权证债券的说法中，错误的有( )。

    A. 附认股权证债券的筹资成本略高于公司直接增发普通股的筹资成本
    B. 每张认股权证的价值等于附认股权证债券的发行价格减去纯债券价值
    C. 附认股权证债券可以吸引投资者购买票面利率低于市场利率的长期债券
    D. 认股权证在认购股份时会给公司带来新的权益资本，行权后股价不会被稀释

    答案：A,B,D
    解析：
    附带认股权债券的资本成本，可以用投资人的内含报酬率来估计。计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和税前普通股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。所以选项A的说法错误;每张认股权证的价值等于附认股权证债券的发行价格减去纯债券价值的差额再除以每张债券附送的认股权证张数，所以选项B 的说法错误;发行附有认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息，所以选项D的说法错误。

  • 第15题：

    与可转换债券筹资相比，发行附认股权证债券的特点有()。

    A.附带认股权证债券的承销费用高于可转换债券筹资的承销费用
    B.附带认股权证债券的灵活性较强
    C.发行附带认股权证债券的公司，比发行可转换债券的公司规模小、风险更高
    D.附带认股权证债券的发行者，主要目的是发行债券而不是股票

    答案：A,C,D
    解析：
    可转换债券允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等，种类较多，而附认股权证债券的灵活性较差，选项B错误。

  • 第16题：

    可转换债券和含认股权证的债券的区别在于( )。

    A.可转换债券比普通债券息票利率低，而含认股权证的债券比普通债券的息票利率高
    B.可转换债券比普通债券息票利率高，而含认股权证的债券比普通债券的息票利率低
    C.可转换债券的持有者行使权力成为普通股的持有者后，可转换债券仍然在市场上流通，而含认股权证的债券却不能
    D.含认股权证的债券持有者行使权力成为普通股的持有者后，含认股权证的债券仍然在市场上流通，而可转换债券却不能

    答案：D
    解析：
    认股权证是可分离的。即使已经执行了认股权证，债券依然可以流通。选项A和B不正确，因为不管是可转换债券还是含认股权证的债券，都比普通债券的息票利率低。选项C不正确，如果债券的持有者把债券转换为普通股，那么可转换债券就转换成普通股，并且转换后不再流通。

  • 第17题：

    公司债券按内含选择权划分可分为（）

    • A、可转换债券
    • B、偿还基金债券
    • C、信用债券
    • D、可赎回债券
    • E、带认股权证债券

    正确答案:A,B,C,E

  • 第18题：

    实际中，确定附认股权证债券价值应首先确定（）。

    • A、债券的票面利率
    • B、纯债券价值
    • C、认股权证价值
    • D、认股权证溢价

    正确答案:C

  • 第19题：

    多选题
    下列属于附带认股权证债券特点的有（）。
    A

    发行附带认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取支付较低的利息

    B

    附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权

    C

    附带认股权证债券的承销费用高于一般债务融资

    D

    附带认股权证债券的财务风险高于一般债务融资


    正确答案： B,A
    解析： 附带认股权证债券的利率较低，财务风险比一般债券小。

  • 第20题：

    单选题
    如果采用美式买权定价方法确定认股权证价值，其计算公式为：认股权证价值=（）。
    A

    认股权证发行价格-纯债券价值

    B

    认股权证市场价格-纯债券价值

    C

    认股权证最低理论价格+认股证溢价

    D

    认股权证最低理论价格-认股证溢价


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第21题：

    单选题
    下列关于附带认股权证债券的筹资成本表述正确的是（）。
    A

    附带认股权证债券的筹资成本与普通股的资本成本基本一致

    B

    附带认股权证债券的筹资成本与一般债券的资本成本一致

    C

    附带认股权证债券的筹资成本应大于一般债券的资本成本但低于税前普通股的资本成本

    D

    附带认股权证债券的利率较低，所以认股权证的筹资成本通常低于一般债券的资本成本


    正确答案： B
    解析： 附带认股权债券的税前资本成本，可以用投资人的内含报酬率来估计。计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和税前普通股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。

  • 第22题：

    名词解释题
    带认股权证的债券

    正确答案： 公司债券可把认股权证作为合同的一部分附带发行。
    解析： 暂无解析

  • 第23题：

    多选题
    下列关于认股权证筹资的表述中，不正确的有（　）。
    A

    发行附认股权证的债券，认股权证筹资可以降低相应债券的利率

    B

    发行价格比较容易确定

    C

    认股权证筹资灵活性较高

    D

    附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券


    正确答案： D,A
    解析： 由于认股权证的期限长，在此期间的分红情况很难估计，认股权证的估价十分麻烦，通常的做法是请投资银行机构协助定价，所以选项B的表述不正确;认股权证筹资主要的缺点是灵活性较小，所以选项C的表述不正确

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