APT与CAPM的推证基础不同在于()。
第1题:
比较资本资产定价模型(CAPM)和套利定价模型(APM)对风险来源的定义,以下说法中错误的是( )。
A.资本资产定价模型(CAPM)的定义是抽象的
B.资本资产定价模型(CAPM)的定义是具体的
C.套利定价模型(APT)的定义是具体的
D.套利定价模型(APT)定义是抽象的
第2题:
第3题:
第4题:
第5题:
以下哪个不是APT模型的基本假设()。
第6题:
APT对资产的评价不是基于马克维茨模型,而是基于无套利原则和因子模型。
第7题:
APT和CAPM的一个重要区别是()
第8题:
市场是有效的、充分竞争的、无摩擦的
存在无数多种证券,可以构造出风险充分分散的资产组合
投资者是风险规避的
投资者是不知足的,只要有套利机会就会不断套利,直到无利可图为止
第9题:
APT对资产的评价不是基于马克维茨模型,而是基于无套利原则和因子模型
不要求“同质期望”假设,并不要求人人一致行动。只需要少数投资者的套利活动就能消除套利机会
不要求投资者是风险规避的
第10题:
在CAPM中,市场组合居于不可或缺的地位,但APT即使在没有市场组合条件下仍成立
CAPM属于单一时期模型,但APT并不受到单一时期的限制
APT的推导以无套利为核心,CAPM则以均值-方差模型为核心,隐含投资者风险厌恶的假设,但APT无此假设
在CAPM中,证券的风险只与其β相关,它只给出了市场风险大小,而没有表明风险来自何处。而APT承认有多种因素影响证券价格
第11题:
对
错
第12题:
AFT强调的无套利均衡原则,其出发点是排除无套利均衡机会,若市场上出现非均衡机会,市场套利力量必然重建均衡,从而使得无套利均衡分析是现代金融学的基本研究方法,为金融资产定价提供了一种基本思想;而CAPM是典型的风险-收益均衡关系主导的市场均衡,是市场上众多投资者行为结果均衡的结果
CAPM是建立在一系列假设之上的非常理想化的模型,这些假设包括马柯维茨建立的均值-方差模型时所作的假设;而APT的前提假设则简单得多,从而使得APT不但大大减少了CAPM有效前沿的计算量,而且使APT更符合金融市场运行的实际
CAPM仅考虑来自市场的风险,强调证券的风险时用某一证券的相对市场组合的β系数来解释,这只能告诉投资者风险的大小,但无法告诉投资者风险来自何处。而APT不仅考虑了市场本身的风险,而且考虑了市场之外的风险,尤其是多因素套利定价理论考虑证券收益受到多个因素的影响,这对证券收益率的解释性较强
APT强调无套利原则,这种无套利均衡定价是通过充分分散化的投资组合的分析而得到的,对单项资产的定价结论并不一定成立。而根据CAPM强调的市场均衡原则,当单项资产在市场上失衡时,在CAPM条件下所有的投资者都会同时调整自己的投资头寸以重建均衡
CAPM假定了投资者对待风险的类型,即属于风险规避型的投资者;而APT未对投资者的风险偏好作出规定,因此套利定价理论的适应性大大增强
第13题:
第14题:
第15题:
第16题:
第17题:
APT的推导以()为核心,CAPM则以()为核心。
第18题:
CAPM模型和APT模型都假设投资者是风险规避的。
第19题:
下列关于CAPM和APT的区别的说法,正确的是()。
第20题:
市场是有效的、充分竞争的、无摩擦的
存在无数多种证券,可以构造出风险充分分散的资产组合
投资者是风险规避的
投资者是不知足的,只要有套利机会就会不断套利,直到无利可图为止
第21题:
对
错
第22题:
CAPM要求风险-收益关系占主导地位,而APT是以不存在无风险套利机会为前提的
CAPM假设要有大量的小投资者把市场带回均衡,APT只需要少数巨大的套利头寸就可以重回均衡
CAPM得出的价格要比APT得出的强
以上各项均正确
A和B
第23题:
无套利、无套利
均方模型、均方模型
无套利、均方模型
均方模型、无套利