单选题M公司的目标资本结构为30%的负债、25%的优先股和45%的权益资本，已知负债筹资的税前成本为9%，优先股成本为12%，权益资本成本为14%，公司适用25%的所得税税率，则M公司的加权平均资本成本为（）。A 10.24%B 11.5%C 11.3%D 12%
题目
10.24%
11.5%
11.3%
12%
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第1题：
A公司是一家大型联合企业，拟开始进入飞机制造业。A公司目前的资本结构为负债/股东权益为2/3，进入飞机制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下，税前债务资本成本为6%。飞机制造业的代表企业是B公司，其资本结构为债务/股东权益为7/10，权益的β值为1.2。已知无风险报酬率为5%，市场风险溢价为8%，两个公司的所得税税率均为25%。
要求：计算A公司拟投资项目的资本成本。答案：解析：（1）将B公司的β权益转换为β资产。
β资产＝1.2÷［1＋（1－25%）×（7/10）］＝0.7869
（2）将β资产值转换为A公司β权益。
β权益＝0.7869×［1＋（1－25%）×2/3］＝1.1804
（3）根据资本资产定价模型计算A公司的股权资本成本。
股权资本成本＝5%＋1.1804×8%＝14.44%
（4）计算加权平均资本成本
加权平均资本成本
＝6%×（1－25%）×（2/5）＋14.44%×（3/5）
＝10.46% -
第2题：
A公司的目标资本结构为20%的负债、15%的优先股和35%的权益资本，已知负债筹资的税前成本为9%，优先股成本为10%，权益资本成本为15%，公司适用25%的所得税税率，则A公司的加权平均资本成本为( )。A:10.24%
B:11.5%
C:9.1%
D:12%答案：C解析：加权平均资本成本=20%×(1-25%)×9%+25%×10%+35%×15%=9.1%。 -
第3题：
已知甲公司按平均市场价值计量的目标债务权益比为0.8，公司资本成本为10.5%，公司所得税税率为35%。如果该公司的权益资本成本为15%，则该公司税前债务资本成本为()。A.6%
B.7.5%
C.10%
D.12%答案：B解析：设债务税前资本成本为K，则有：WACC=111.8×15%+0.8/1.8×(1-35%)×K=10.5%解之得：K=7.5%。 -
第4题：
某公司的资产负债率为62.5%，债务平均税前资本成本为12%（债务主要为公司债券，且平价发行，无筹资费），股权资本成本为20%，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（）
- A、12.15%
- B、13.13%
- C、15.88%
- D、16.47%
正确答案:B -
第5题：
某企业的资产负债率为40%，负债的税前资本成本为8%；权益资金的资本成本为12%，所得税率为25%，则加权平均资金成本为（）。
- A、9.6%
- B、10.4%
- C、10%
- D、13.5%
正确答案:A -
第6题：
某企业需要$100，000，000投资，准备采用以下资本结构进行融资：40%的长期负债、15%的优先股和45%的普通股。现在企业有留存收益$20，000，000，可以按12%的回报率发行面值为$1，000的债券且可以以面值赎回；如果优先股面值为100，股利8%，发行成本2%；普通股发行价格$25，资本成本14%；普通股权益的资本成本（留存收益）13%，企业所得税税率为30%。则筹集$100，000，000，资金的边际资本成本是多少？（）
- A、12.10%
- B、11.31%
- C、10.88%
- D、10.68%
正确答案:C -
第7题：
M公司的目标资本结构为40%的负债、10%的优先股和50%的权益资本，已知负债筹资的税前成本为9%，优先股成本为10%，权益资本成本为15.6%，公司适用25%的所得税税率，则M公司的加权平均资本成本为（）。
- A、10.24%
- B、11.5%
- C、11.2%
- D、11.35%
正确答案:B -
第8题：
多选题甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6％，股权资本成本为12％。同时，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，按照市场价值计算的公司债务比率降为20％，同时企业的债务税前资本成本下降到5％，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法正确的有（ ）。A无负债企业的权益资本成本为8％
B交易后有负债企业的权益资本成本为8.75％
C交易后有负债企业的加权平均资本成本为8％
D交易前有负债企业的加权平均资本成本为8％
正确答案： A,C解析：
交易前有负债企业的加权平均资本成本=1/（1+2）×12％+2/（1+2）×6％=8％，由于不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8％，交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值×（无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本）=8％+1/4×（8％-5％）=8.75％，交易后有负债企业的加权平均资本成本=4/5×8.75％+1/5×5％=8％（或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8％）。 -
第9题：
问答题某公司目前的优先股面值每股为150元，每年红利为其面值的8％，市场价格为175元。如果要发行新的优先股，筹资成本为优先股市价的12％。要求：计算该优先股的资本成本。正确答案： 优先股资本成本＝150×8％÷[175×（1—12％）]＝7.79％解析： 暂无解析 -
第10题：
单选题M公司的目标资本结构为40%的负债、10%的优先股和50%的权益资本，已知负债筹资的税前成本为9%，优先股成本为10%，权益资本成本为15.6%，公司适用25%的所得税税率，则M公司的加权平均资本成本为（）。A10.24%
B11.5%
C11.2%
D11.35%
正确答案： C解析： 暂无解析 -
第11题：
单选题某百货公司拟开始进入电子商务行业，该公司目前的资产负债率为40%，加权平均资本成本为10%;预计进入电子商务行业后负债/权益为1/1，债务税前成本为6%。电子商务行业的代表企业为A公司，其资本结构为负债/股东权益为4/5，权益的β值为1.8.已知无风险利率为4%，市场风险溢价为4%，两个公司的所得税税率为25%。则下列说法不正确的是（ ）。A目标β权益1.97
B该项目股东要求的报酬率为11.2%
C项目资本成本为8.19%
Dβ资产为1.125
正确答案： D解析： β资产=1.8/[1+(1-25%)×(4/5)]=1.125，目标β权益=1.125×[1+(1-25%)×1/1]=1.97，股东要求的报酬率=4%+1.97×4%=11.88%，加权平均成本=6%×(1-25%)×50%+11.88%×50%=8.19% -
第12题：
单选题某公司的资产负债率为62.5%，债务平均税前资本成本为12%（债务主要为公司债券，且平价发行，无筹资费），股权资本成本为20%，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（）A12.15%
B13.13%
C15.88%
D16.47%
正确答案： D解析： 暂无解析 -
第13题：
（2013年）甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：
（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/股东权益）30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为9%。
（2）锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债/股东权益）为40/60，股东权益的β系数为1.5；丙公司的资本结构（负债/股东权益）为50/50，股东权益的β系数为1.54。权益市场风险溢价为7%。
（3）无风险利率为4.5%，甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。
要求：
（1）使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。
（2）计算该锂电池项目的加权平均资本成本。答案：解析：（1）乙公司的β资产＝1.5/[1＋（1－25%）×40/60]＝1
丙公司的β资产＝1.54/[1＋（1－25%）×50/50]＝0.88
行业平均β资产＝（1＋0.88）/2＝0.94
锂电池项目的β权益＝0.94×[1＋（1－25%）×30/70]＝1.24
锂电池项目的权益资本成本＝4.5%＋1.24×7%＝13.18%
（2）加权平均资本成本＝9%×（1－25%）×30%＋13.18%×70%＝11.25% -
第14题：
A公司的目标资本结构为20%的负债、15%的优先股和35%的权益资本，已知负债筹资的税前成本为9%，优先股成本为10%，权益资本成本为15%，公司适用25%的所得税税率，则A公司的加权平均资本成本为（ ）。
A. 10. 24%
B. 11. 5%
C. 9. 1%
D. 12%答案：C解析：加权平均资本成本=20% X (1-25%) X 9% + 25% x 10% + 35% x 15% =9. 1% 0 -
第15题：
某公司有负债的股权资本成本为20%，债务税前资本成本为6%，以市值计算的债务与企业价值的比为1：3。若公司目前处于免税期，则无负债企业的权益资本成本为（）。
- A、15.33%
- B、16.5%
- C、27%
- D、21.2%
正确答案:A -
第16题：
假设某公司发行面值100元的优先股，筹资费率为4%，股息率为9%，优先股按面值销售，假设所得税税率为30%，则发行优先股的资本成本是（）。
- A、9.50%
- B、9.88%
- C、10%
- D、9.26%
正确答案:D -
第17题：
某公司负债和权益资本的比例为1比3，当公司的负债达到25万元时，负债资本成本就会变化，计算总筹资的突破点是多少？
正确答案:（1）债务资本占总资本比重为25%
（2）筹资突破点
=可用某一特定成本率筹集到某中资本最大数额/该种资本在资本结构中所占的比重 =25/25%=100（万元） -
第18题：
M公司的目标资本结构为30%的负债、25%的优先股和45%的权益资本，已知负债筹资的税前成本为9%，优先股成本为12%，权益资本成本为14%，公司适用25%的所得税税率，则M公司的加权平均资本成本为（）。
- A、10.24%
- B、11.5%
- C、11.3%
- D、12%
正确答案:C -
第19题：
某公司目前的优先股面值每股为150元，每年红利为其面值的8％，市场价格为175元。如果要发行新的优先股，筹资成本为优先股市价的12％。要求：计算该优先股的资本成本。
正确答案: 优先股资本成本＝150×8％÷[175×（1—12％）]＝7.79％ -
第20题：
单选题M公司的目标资本结构为30%的负债、25%的优先股和45%的权益资本，已知负债筹资的税前成本为9%，优先股成本为12%，权益资本成本为14%，公司适用25%的所得税税率，则M公司的加权平均资本成本为（）。A10.24%
B11.5%
C11.3%
D12%
正确答案： C解析： 加权平均资本成本=30%×（1-25%）×9%+25%×12%+45%×14%=11．325%。 -
第21题：
单选题某企业的资产负债率为40%，负债的税前资本成本为8%；权益资金的资本成本为12%，所得税率为25%，则加权平均资金成本为（）。A9.6%
B10.4%
C10%
D13.5%
正确答案： B解析： 暂无解析 -
第22题：
单选题某百货公司拟开始进入电子商务行业，该公司目前的资产负债率为40%，加权平均资本成本为10%；预计进入电子商务行业后负债/权益为1/1，债务税前资本成本为6%。电子商务行业的代表企业为A公司，其资本结构为负债/股东权益为4/5，权益的β值为1.8。已知无风险报酬率为4%，市场风险溢价为4%，两个公司的所得税税率为25%。则下列说法不正确的是（）。A目标β权益1.97
B该项目股东要求的报酬率为11.2%
C项目资本成本为8.19%
Dβ资产为1.125
正确答案： C解析： -
第23题：
多选题甲公司以市值计算的债务与股权市场价值比率为2。假设当前的税前债务资本成本为6%，权益资本成本为12%。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权市场价值比率降为1，企业的税前债务资本成本保持不变，假设不考虑所得税，并且满足MM理论的全部假设条件。则下列说法正确的有（）。A无负债企业的权益资本成本为8%
B交易后有负债企业的权益资本成本为10%
C交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%
D交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%
正确答案： A,C解析： 交易前有负债企业的加权平均资本成本=1／（1+2）×12%+2／（1+2）×6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM理论的全部假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本一有负债企业的加权平均资本成本=8%，交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值／有负债企业的权益市场价值×（无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本）=8%+1×（8%-6%）=10%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=1／2×10%+1/2×6%=8%（或者直接根据"企业加权资本成本与其资本结构无关"得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%）。 -
第24题：
多选题某大型联合企业A公司，拟开始进入飞机制造业。A公司目前的资本结构为负债/权益为2/3，进入飞机制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下，债务税前成本为6%。飞机制造业的代表企业是B公司，其资本结构为债务/权益成本为7/10，权益的β值为1.2。已知无风险利率＝5%，市场风险溢价＝8%，两个公司的所得税税率均为30%。下列选项中，正确的是（ ）。AB公司无负债的β资产为0.8054
BA公司含有负债的股东权益β值为1.1813
CA公司的权益资本成本为14.45%
DA公司的加权平均资本成本为10.35%
正确答案： B,A解析：