我国货币政策传导过程的第一个环节是( )。A.操作指标的变动影响到货币供应量、信用总量、市场利率 B.运用货币政策工具影响操作目标 C.货币供应量的变动影响最终目标的变动 D.贷款转化为存款和现金

题目
我国货币政策传导过程的第一个环节是( )。

A.操作指标的变动影响到货币供应量、信用总量、市场利率
B.运用货币政策工具影响操作目标
C.货币供应量的变动影响最终目标的变动
D.贷款转化为存款和现金

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  • 第1题:

    以市场经济为背景的货币政策传导机制的理论大体思路有()

    • A、在货币传导机制发挥的过程中,利率是主要环节
    • B、在货币传导机制发挥的过程中,货币供应量是最重要的
    • C、在货币传导机制发挥的过程中,投资是主要环节
    • D、在货币传导机制发挥的过程中,消费是主要环节
    • E、在货币传导机制发挥的过程中,收入是主要环节

    正确答案:A,B

  • 第2题:

    简述货币政策传导的主要环节。


    正确答案: (1)从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场。
    (2)从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门。
    (3)从非金融部门的各类经济行为主体到社会各经济变量。

  • 第3题:

    货币政策的传导机制的主要环节是什么?


    正确答案:一般来说,在市场经济发达的国家,货币政策的传导一般有三个基本环节:
    (1)从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场;
    (2)从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体。
    (3)从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量,包括总支出量、总产出量、物价、就业等。

  • 第4题:

    货币政策的传导机制有哪些?试分析我国的货币政策主要是通过哪些途径传导的?效果如何?


    正确答案: 1)货币政策的传导机制有早期凯恩斯学派的货币政策传导机制、托宾q传导机制、早期货币学派的货币政策传导机制、信贷传导机制、财富传导机制和开放经济下的货币传导机制。
    1)凯恩斯学派的货币政策传导机制理论
    思路是:通过货币供给M的增减影响利率R,利率的变化则通过资本边际效益的影响使投资I以乘数方式增减,而投资的增减进而影响总支出E和总收入Y。用符号可表示为:
    M.R→I→E→Y
    在这个传导机制发挥作用的过程中,主要环节是利率:货币供应量的调整首先影响利率的升降,然后才使投资乃至总支出发生变化。
    上述分析,凯恩斯学派称之为局部均衡分析,因为它只显示了货币市场对商品市场的初始影响,而没有能反映它们之间循环往复的作用。考虑到货币市场与商品市场的相互作用,遂有进一步分析,凯恩斯学派称之为一般均衡分析。
    2)托宾的q理论
    以托宾为首的经济学家沿着一般均衡分析的思路,把资产价格,纳入传导机制,认为沟通货币、金融机构一方与实体经济一方之间的联系,并不是货币数量或利率,而是资产价格以及利率结构等因素。
    传导的过程是:货币作为起点,直接或间接影响资产价格PE;资产价格,主要是股票价格,对现存资本存量价值的评估,它与资本重置成本的比值q,将影响投资行为。过程可以表示为:
    M.R→PE→q→I→Y
    P.E为股票价格;q为企业市场价值与资本重置成本之比;其他符号同上。
    3)货币学派的货币政策传导机制理论
    货币学派认为,在传导机制中起重要作用的不是利率;具有直接效果的是货币供应。货币学派论证的传导机制可表示如下:
    M.E→I→Y
    式中的M→E,是表明货币供给量的变化直接影响支出。
    当作为外生变量的货币供给改变,比如增大,由于货币需求并不会因外生变量的增大而增大,超过愿意持有的货币必然使支出增加:或投资于金融资产,或投资于非金融资产,直至人力资本的投资。支出,导致资产结构调整,并最终引起Y的变动。
    4)信贷传导机制理论
    信贷传导机制理论强调信贷传导有其独立性,不能由类如利率传导、货币数量传导的分析所代替。该理论分析主要侧重于紧缩效应。
    ①银行信贷传导机制理论
    银行贷款不能全然由其他融资形式,如有价证券发行所替代。如小企业和普通消费者,他们的融资需求只能通过银行贷款来满足。因而,通过影响银行贷款的增减变化就能影响总支出。
    假设中央银行决定实施紧缩性的货币政策,售出债券,商业银行可用的准备金R相应减少,存款货币D的创造相应减少,其他条件不变,银行贷款L的供给也不得不同时削减。结果,致使那些依赖银行贷款融资的特定借款人必须削减投资和消费,于是总支出下降。过程可以描述如下:
    公开市场的紧缩操作→R→D→L→I→Y
    全过程的特点是不必通过利率机制。
    ②资产负债表渠道的研究
    货币供给量的减少和利率的上升,影响借款人的资产状况——减少净现金流;利率的上升将导致股价的下跌,从而恶化其资产状况,使可用作借款担保品的价值缩小。这种种情况,会使银行减少贷款投放。一部分资产状况恶化和资信状况不佳的借款人不仅不易获得银行贷款,也难于从金融市场直接融资。结果则会导致投资与产出的下降。
    M.R→PE→NCF→H→L→I→Y
    式中,NCF为净现金流;H为逆向选择和道德风险;其他符号同上。
    5)财富传导机制
    资本的市场的财富效应及其对产出的影响可表示如下:
    P.E→W→C→Y
    式中,W为财富;C为消费。
    问题是,要把它确定为货币政策的传导机制,必须是如下过程的确定性得到论证:
    M.PE
    M.r→PE
    货币供给和利率会作用于资本的市场是没有疑问的。但是,货币当局通过对货币供给和利率的操作,有可能以怎样程度的确定性取得调节资本的市场行情特别是股票价格的效果,还不十分清楚。
    6)开放经济下的货币传导机制
    在开放经济条件下,净出口,即一国出口总额与进口总额之差,是总需求的一个重要组成部分。货币政策可以通过影响国际资本流动,改变汇率,并在一定的贸易条件下影响净出口。这样的机制可以描述如下:
    M.R→re→NX→Y
    式中,re为汇率;NX为净出口;其他符号同上。
    (2)中国人民银行根据国家制定的年度国民经济增长计划与物价涨幅控制目标以确定相应的信贷规模与货币供应量控制目标,这是我国货币政策传导机制的现状。中国人民银行通过调控信贷规模和现金发行量以影响国民经济的过程说明,信贷总量和现金发行总量作为中央银行直接操作的变量构成我国货币政策传导机制的起点,它直接影响到联结货币政策的操作目标与货币政策的最终目标之间的关键环节,即社会投资总规模的大小。如果投资规模扩大,则直接引起个人收入增加,进而引起消费和储蓄增加,最终促使国民生产总值增加。
    在近年来的利率体制改革中,我国已经建成了全国统一的银行间同业拆借市场,放开了银行同业拆借利率;国债发行试行招投标制,国债一级、二级市场上的利率也已经放开;在1997年6月建成的银行间债券市场也实现了利率市场化。但是,就绝大部分利率、特别是利率的形成机制而言。但是,迄今为止,利率市场化的目标还远未达到,这就使我国的货币政策传导机制在实际运作中缺乏利率这个重要环节。
    (3)从近几年的货币政策实践来看,无论是从1997年到2002年的宽松货币政策,还是从2003年开始的适度从紧的货币政策效果来看,都不理想,这说明目前我国的货币政策传导途径存在问题,主要原因是利率没有市场化,企业的投资需求对利率变动不敏感,货币市场和资本的市场发展缓慢。

  • 第5题:

    简述货币政策传导机制一般包括哪些环节?


    正确答案: 应包括以下三个基本环节:
    (1)从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场。
    (2)从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体。
    (3)从非金融部门等经济行为主体到社会各经济变量。

  • 第6题:

    问答题
    货币政策的传导机制的主要环节是什么?

    正确答案: 一般来说,在市场经济发达的国家,货币政策的传导一般有三个基本环节:
    (1)从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场;
    (2)从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体。
    (3)从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量,包括总支出量、总产出量、物价、就业等。
    解析: 暂无解析

  • 第7题:

    问答题
    (11年真题)简述货币政策传导的主要环节。

    正确答案:
    解析:

  • 第8题:

    问答题
    简述货币政策的传导环节。

    正确答案:
    解析:

  • 第9题:

    填空题
    我国货币政策的传导过程一般也经过三个阶段,第三个阶段是从()至()。

    正确答案: 企业和个人,国民经济的各变量
    解析: 暂无解析

  • 第10题:

    单选题
    凯恩斯学派主张货币政策传导过程中的主要环节是()
    A

    汇率

    B

    货币供应量

    C

    基础货币

    D

    利率


    正确答案: A
    解析: 暂无解析

  • 第11题:

    判断题
    凯恩斯学派和货币学派对货币政策传导机制理论分析的分歧在于传导环节不同。
    A

    B


    正确答案:
    解析: 暂无解析

  • 第12题:

    问答题
    货币政策的传导机制有哪些?试分析我国的货币政策主要是通过哪些途径传导的?效果如何?

    正确答案: 1)货币政策的传导机制有早期凯恩斯学派的货币政策传导机制、托宾q传导机制、早期货币学派的货币政策传导机制、信贷传导机制、财富传导机制和开放经济下的货币传导机制。
    1)凯恩斯学派的货币政策传导机制理论
    思路是:通过货币供给M的增减影响利率R,利率的变化则通过资本边际效益的影响使投资I以乘数方式增减,而投资的增减进而影响总支出E和总收入Y。用符号可表示为:
    M.R→I→E→Y
    在这个传导机制发挥作用的过程中,主要环节是利率:货币供应量的调整首先影响利率的升降,然后才使投资乃至总支出发生变化。
    上述分析,凯恩斯学派称之为局部均衡分析,因为它只显示了货币市场对商品市场的初始影响,而没有能反映它们之间循环往复的作用。考虑到货币市场与商品市场的相互作用,遂有进一步分析,凯恩斯学派称之为一般均衡分析。
    2)托宾的q理论
    以托宾为首的经济学家沿着一般均衡分析的思路,把资产价格,纳入传导机制,认为沟通货币、金融机构一方与实体经济一方之间的联系,并不是货币数量或利率,而是资产价格以及利率结构等因素。
    传导的过程是:货币作为起点,直接或间接影响资产价格PE;资产价格,主要是股票价格,对现存资本存量价值的评估,它与资本重置成本的比值q,将影响投资行为。过程可以表示为:
    M.R→PE→q→I→Y
    P.E为股票价格;q为企业市场价值与资本重置成本之比;其他符号同上。
    3)货币学派的货币政策传导机制理论
    货币学派认为,在传导机制中起重要作用的不是利率;具有直接效果的是货币供应。货币学派论证的传导机制可表示如下:
    M.E→I→Y
    式中的M→E,是表明货币供给量的变化直接影响支出。
    当作为外生变量的货币供给改变,比如增大,由于货币需求并不会因外生变量的增大而增大,超过愿意持有的货币必然使支出增加:或投资于金融资产,或投资于非金融资产,直至人力资本的投资。支出,导致资产结构调整,并最终引起Y的变动。
    4)信贷传导机制理论
    信贷传导机制理论强调信贷传导有其独立性,不能由类如利率传导、货币数量传导的分析所代替。该理论分析主要侧重于紧缩效应。
    ①银行信贷传导机制理论
    银行贷款不能全然由其他融资形式,如有价证券发行所替代。如小企业和普通消费者,他们的融资需求只能通过银行贷款来满足。因而,通过影响银行贷款的增减变化就能影响总支出。
    假设中央银行决定实施紧缩性的货币政策,售出债券,商业银行可用的准备金R相应减少,存款货币D的创造相应减少,其他条件不变,银行贷款L的供给也不得不同时削减。结果,致使那些依赖银行贷款融资的特定借款人必须削减投资和消费,于是总支出下降。过程可以描述如下:
    公开市场的紧缩操作→R→D→L→I→Y
    全过程的特点是不必通过利率机制。
    ②资产负债表渠道的研究
    货币供给量的减少和利率的上升,影响借款人的资产状况——减少净现金流;利率的上升将导致股价的下跌,从而恶化其资产状况,使可用作借款担保品的价值缩小。这种种情况,会使银行减少贷款投放。一部分资产状况恶化和资信状况不佳的借款人不仅不易获得银行贷款,也难于从金融市场直接融资。结果则会导致投资与产出的下降。
    M.R→PE→NCF→H→L→I→Y
    式中,NCF为净现金流;H为逆向选择和道德风险;其他符号同上。
    5)财富传导机制
    资本的市场的财富效应及其对产出的影响可表示如下:
    P.E→W→C→Y
    式中,W为财富;C为消费。
    问题是,要把它确定为货币政策的传导机制,必须是如下过程的确定性得到论证:
    M.PE
    M.r→PE
    货币供给和利率会作用于资本的市场是没有疑问的。但是,货币当局通过对货币供给和利率的操作,有可能以怎样程度的确定性取得调节资本的市场行情特别是股票价格的效果,还不十分清楚。
    6)开放经济下的货币传导机制
    在开放经济条件下,净出口,即一国出口总额与进口总额之差,是总需求的一个重要组成部分。货币政策可以通过影响国际资本流动,改变汇率,并在一定的贸易条件下影响净出口。这样的机制可以描述如下:
    M.R→re→NX→Y
    式中,re为汇率;NX为净出口;其他符号同上。
    (2)中国人民银行根据国家制定的年度国民经济增长计划与物价涨幅控制目标以确定相应的信贷规模与货币供应量控制目标,这是我国货币政策传导机制的现状。中国人民银行通过调控信贷规模和现金发行量以影响国民经济的过程说明,信贷总量和现金发行总量作为中央银行直接操作的变量构成我国货币政策传导机制的起点,它直接影响到联结货币政策的操作目标与货币政策的最终目标之间的关键环节,即社会投资总规模的大小。如果投资规模扩大,则直接引起个人收入增加,进而引起消费和储蓄增加,最终促使国民生产总值增加。
    在近年来的利率体制改革中,我国已经建成了全国统一的银行间同业拆借市场,放开了银行同业拆借利率;国债发行试行招投标制,国债一级、二级市场上的利率也已经放开;在1997年6月建成的银行间债券市场也实现了利率市场化。但是,就绝大部分利率、特别是利率的形成机制而言。但是,迄今为止,利率市场化的目标还远未达到,这就使我国的货币政策传导机制在实际运作中缺乏利率这个重要环节。
    (3)从近几年的货币政策实践来看,无论是从1997年到2002年的宽松货币政策,还是从2003年开始的适度从紧的货币政策效果来看,都不理想,这说明目前我国的货币政策传导途径存在问题,主要原因是利率没有市场化,企业的投资需求对利率变动不敏感,货币市场和资本的市场发展缓慢。
    解析: 暂无解析

  • 第13题:

    试论目前我国货币政策传导机制存在的主要问题及完善货币政策传导机制的建议?


    正确答案: 目前我国货币政策传导机制存在的主要问题:
    (1)中央银行作为货币政策的调控主体,根据实际需要,独立自主地制定货币政策的职能仍有待进一步完善。
    (2)转轨时期各商业银行仍与市场经济的要求相距甚远。
    (3)现代企业制度尚’未建立,对货币政策的调控意向反应差。
    (4)传导机制的运行载体(主要是指金融市场)发展不完善。完善货币政策传导机制的建议:考虑目前的实际情况,在最终目标确定的前提下,未来一定时期内,我国货币政策的中介目标和操作目标仍将是货币供应量和基础货币,即实行以数量型为主的间接调控。但根据市场经济发展的趋势,要重视引入资金的价格(利率)调控机制,即中央银行的利率调控,引导货币市场的利率,从而影响商业银行的成本利润约束,以及企业和居民的利润利益动力。
    完善中国货币政策传导机制的目标是:实现从中央银行到货币市场,到金融机构,再到企业的灵敏有效的货币政策传导机制,即建立以稳定货币为最终目标,以货币供应量到短期利率为中介目标,运用多种货币政策工具调控基础货币到中长期利率、传导通畅的间接调控体系。
    (1)积极稳妥地推进利率市场化改革,完善中央银行间接调控机制。利率市场化改革的目标是,建立以中央银行利率为基础、货币市场利率为中介,由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的市场利率体系。
    (2)加快货币市场的基础性建设,解决市场分割问题,使货币市场利率真正发挥引导利率总水平的作用。
    (3)强化成本约束和利润考核,积极推进国有商业银行改革,建立现代金融企业制度。
    (4)改变国有企业资产负债率过高的问题,建立中小企业信用担保体系,努力发展消费信贷。
    (5)进一步加强货币政策与宏观经济政策的协调。

  • 第14题:

    凯恩斯学派和货币学派对货币政策传导机制理论分析的分歧在于传导环节不同。


    正确答案:正确

  • 第15题:

    我国货币政策的传导过程一般也经过三个阶段,第三个阶段是从()至()。


    正确答案:企业和个人;国民经济的各变量

  • 第16题:

    凯恩斯学派主张货币政策传导过程中的主要环节是()

    • A、汇率
    • B、货币供应量
    • C、基础货币
    • D、利率

    正确答案:D

  • 第17题:

    在我国货币政策间接传导过程中,运用货币政策工具首先影响到的是货币政策的()。

    • A、中介目标
    • B、操作目标
    • C、增长目标
    • D、最终目标

    正确答案:B

  • 第18题:

    多选题
    以市场经济为背景的货币政策传导机制的理论大体思路有()
    A

    在货币传导机制发挥的过程中,利率是主要环节

    B

    在货币传导机制发挥的过程中,货币供应量是最重要的

    C

    在货币传导机制发挥的过程中,投资是主要环节

    D

    在货币传导机制发挥的过程中,消费是主要环节

    E

    在货币传导机制发挥的过程中,收入是主要环节


    正确答案: C,A
    解析: 暂无解析

  • 第19题:

    问答题
    简述货币政策传导的主要环节。

    正确答案:
    解析:

  • 第20题:

    问答题
    货币政策传导途径一般有哪些基本环节?

    正确答案: 货币政策传导途径一般有三个基本环节,其顺序是:
    ①从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场。中央银行的货币政策工具操作,首先影响的是商业银行等金融机构的准备金、融资成本、信用能力和行为,以及金融市场上货币供给与需求的状况;
    ②从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体。商业银行等金融机构根据中央银行的政策操作调整自己的行为,从而对各类经济行为主体的消费、储蓄、投资等经济活动产生影响;
    ③从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量,包括总支出量、总产出量、物价、就业等。
    解析: 暂无解析

  • 第21题:

    单选题
    在我国货币政策间接传导过程中,运用货币政策工具首先影响到的是货币政策的()。
    A

    中介目标

    B

    操作目标

    C

    增长目标

    D

    最终目标


    正确答案: D
    解析: 中央银行通过货币政策工具操作直接引起操作目标的变动,操作目标的变动又通过一定的途径传导到整个金融体系,引起中介目标的变化,进而影响宏观经济运行,实现货币政策最终目标。

  • 第22题:

    问答题
    试论目前我国货币政策传导机制存在的主要问题及完善货币政策传导机制的建议?

    正确答案: 目前我国货币政策传导机制存在的主要问题:
    (1)中央银行作为货币政策的调控主体,根据实际需要,独立自主地制定货币政策的职能仍有待进一步完善。
    (2)转轨时期各商业银行仍与市场经济的要求相距甚远。
    (3)现代企业制度尚’未建立,对货币政策的调控意向反应差。
    (4)传导机制的运行载体(主要是指金融市场)发展不完善。完善货币政策传导机制的建议:考虑目前的实际情况,在最终目标确定的前提下,未来一定时期内,我国货币政策的中介目标和操作目标仍将是货币供应量和基础货币,即实行以数量型为主的间接调控。但根据市场经济发展的趋势,要重视引入资金的价格(利率)调控机制,即中央银行的利率调控,引导货币市场的利率,从而影响商业银行的成本利润约束,以及企业和居民的利润利益动力。
    完善中国货币政策传导机制的目标是:实现从中央银行到货币市场,到金融机构,再到企业的灵敏有效的货币政策传导机制,即建立以稳定货币为最终目标,以货币供应量到短期利率为中介目标,运用多种货币政策工具调控基础货币到中长期利率、传导通畅的间接调控体系。
    (1)积极稳妥地推进利率市场化改革,完善中央银行间接调控机制。利率市场化改革的目标是,建立以中央银行利率为基础、货币市场利率为中介,由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的市场利率体系。
    (2)加快货币市场的基础性建设,解决市场分割问题,使货币市场利率真正发挥引导利率总水平的作用。
    (3)强化成本约束和利润考核,积极推进国有商业银行改革,建立现代金融企业制度。
    (4)改变国有企业资产负债率过高的问题,建立中小企业信用担保体系,努力发展消费信贷。
    (5)进一步加强货币政策与宏观经济政策的协调。
    解析: 暂无解析

  • 第23题:

    单选题
    在货币政策传导机制理论中,凯恩斯学派认为在传导机制发挥作用的过程中,关键环节是(  )。
    A

    利率

    B

    货币供应量

    C

    投资

    D

    总支出


    正确答案: B
    解析: