下表给出了某项目的四种风险状态。根据该表，下列关于该项目概率分析的结论，正确的是（　）。（2016年真题）A：净现值的期望值为430万元，净现值≥0的累计概率为50% B：净现值的期望值为490万元，净现值≥0的累计概率为50% C：净现值的期望值为430万元，净现值≥0的累计概率为70% D：净现值的期望值为490万元，净现值≥0的累计概率为70%

风险报酬又称风险价值，是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金的时间价值的额外收益。风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法。在财务管理中，风险报酬通常用相对数——风险报酬率来加以计量。风险报酬率与风险大小有关，风险程度越高，要求的报酬率越大。
期望报酬率的计算公式为：。式中，表示期望报酬率；K_i表示第i种可能结果的报酬率；P_i表示第i种可能结果的概率；n表示可能结果的个数。代入数据可得：=0.3*70%+0.5*30%+0.2*(-20%)=0.32。
该企业股票总的投资报酬率=资金时间价值（无风险报酬率）+风险报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数*标准离差率=11%+9%*97%=19.73%，即约为20%。
根据风险报酬原理，应投资于期望报酬率较高，而风险较低的项目。因为这样获得的风险报酬额比较高。

本题考查不确定型决策方法中的等概率原则。各方案的平均值为：
I：50×1／3+30×1／3+10×1／3=30
Ⅱ：80×1／3+60×1／3+20×1／3=53．33
Ⅲ：90×1／3+50×1／3+（-10）×1／3=43．33
IV：100×1／3+45× 1／3+0×1／3=48．33
max{30，53．33，43．33，48．33}=53．33，对应的方案是Ⅱ，所以选B。

本题考查风险型决策方法。该公司进行的决策属于风险型决策，其具有一定的风险，所以选项A错误。借助数学模型进行判断的是确定型决策，所以选项C错误。

本题考查的是工程项目主要风险对策。选项A，投资者可以主动接受项目的风险；选项C，项目风险可能带来收益；选项D，项目有关人员的主观判断会形成风险。

可能的事件及其对应的FNPV如下表：



累计概率计算表：



由上表可知，净现值小于0的概率为0.135；则大于等于0的概率为（1－0.135）×100%＝86.5%。因此，项目的财务风险很低。

组织专家进行概率估计的具体步骤：1) 根据需要调查的问题性质组成专家组；2)估计某一变量可能出现的状态数或状态范围、各种状态出现的概率或变量发生在状态范围内的概率，由每个专家独立使用书面形式反映出来；3)整理专家组成员的意见，计算期望值和意见分歧情况，反馈给专家组；4)专家组讨论并分析意见分歧的原因，再由专家组成员重新独立预测，如此重复进行，直至专家意见分歧程度满足要求值为止

风险管理、收尾管理、知识产权管理

本题考查的是工程项目主要风险对策。选项A，投资者可以主动接受项目的风险；选项C，项目风险可能带来收益；选项D，项目有关人员的主观判断会形成风险。参见教材P439、474～476。

企业的经济环境主要由社会经济结构、经济发展水平、经济体制、宏观经济政策、社会购买力、消费者收入水平和支出模式等要素构成。选项B属于科学技术环境分析；选项D属于社会文化环境分析。
房地产与制药行业是不相关的行业，所以该房地产公司实施的是不相关多元化战略。不相关多元化战略又称无关联多元化战略，是指企业进入现有产品或服务，在技术、市场等方面没有任何关联的新行业或新领域的战略。在不相关多元化战略中，不需要寻求与企业业务有战略匹配关系的经营领域。
首先判断该公司进行的决策属于风险型决策。风险型决策是指已知决策方案所需的条件，但每种方案的执行都有可能出现不同后果，多种后果的出现有一定的概率，即存在风险。所以选项A错误；借助数学模型进行判断的是确定型决策，所以选项C错误。
生产甲药方案的期望值=45*0.3+20*0.5+（-15）*0.2=20.5（万元）。
决策损益表法决策的步骤如下：①确定决策目标；②根据经营环境对企业的影响，预测自然状态，并估计发生的概率；③根据自然状态的情况，充分考察企业的实力，拟订可行方案；④根据不同可行方案在不同自然状态的资源条件和生产经营状况，计算出损益值；⑤列出决策损益表；⑥计算各可行方案的期望值；⑦比较各方案的期望值，选择最优可行方案。故运用决策损益表决策的第一步是确定决策目标。

本题考查的是风险估计。概率树分析表明项目的风险程度。概率分析的理论计算法一般只使用于服从离散分布的输入与输出变量。参见教材P386。

⑴首先分别计算专家估计值的平均概率。
专家估计销售量为80吨的平均概率为=(10+15+10+5+10+10+5+5+5+0+10+10+10+0+5)/15=7.33
同样可以计算出销售量为90、100、110和120吨的概率。结果见下表。
专家预测销售量的概率分布

⑵计算出专家估计销售量的期望值=80×7.33％+90×16.17％+100×58.00％+110×13.17％+120×5.33％=99. 30(吨)
⑶计算销售量的方差、标准差和离散系数：
方差=(80-99.30)2×7.33％+(90-99.30)2×16.17％+(100-99.30)2×58．00％+(110-99.30)2×13.17％+(120-99.30)2×5.33％=79.46
标准差S=8.91，离散系数=0.09。
从表中可以看出，专家意见比较集中。若专家意见分歧程度在0.1以上，需进行第二轮甚至第三轮讨论，消除因误解而产生的分歧。以最终调查的结果作为被调查变量的概率分布。

考点: 风险估计。（1）净现值的期望值=-50-60+40+500=430 万元，（2）净现值≥0 的累积概率=0.2+0.5=0.7 或 1-（0.1+0.2）=0.7。@##

财务净现值期望值=2650×65%×60%-670×35%×60%+980×65%×40%-1020×35%×40%=1004.8 万元

净现值小于 0 的概率为 0.35；则大于等于 0 的概率为 65%＞60%。因此，项目在财务上可行。

1.首先计算各种销售量的专家预估概率平均值：
专家估计销售量为80吨的概率平均值为
（10＋15＋10＋5＋10＋10＋5＋5＋5＋0＋10＋10＋10＋0＋5）/15＝7.33



2.计算出专家估计销售量的期望值：



3.计算销售量的方差、标准差和离散系数：
方差



标准差S＝8.91；
离散系数β＝8.91/99.30＝0.09。