第1题:
第2题:
甲公司当前的资本结构如下:
长期债券 1200万元
普通股 720万元(100万股)
留存收益480万元合计 2400万元
其他资料如下:
(1)公司债券面值1000元,票面利率为10%,分期付息,发行价为980元,发行费用为发行价的6%;
(2)公司普通股面值为每股1元,当前每股市价为12元,本年每股派发现金股利1元,预计股利增长率维持6%;
(3)公司所得税率为40%;
(4)该企业现拟增资600万元,使资金总额达到3000万元,以扩大生产经营规模,现有如下三个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用):
甲方案:按面值增加发行600万元的债券,债券利率为12%,预计普通股股利不变,但普通股市价降至10元/股。
乙方案:按面值发行债券300万元,年利率为10%,发行股票25万股,每股发行价12元,预计普通股股利不变。
丙方案:发行股票50万股,普通股市价12元/股。
要求:
(1)根据甲公司目前的资料,替甲公司完成以下任务:
①计算债券的税后资金成本;
②计算权益资金成本。
(2)通过计算加权平均资本成本确定哪个增资方案最好(按照账丽价值权数计算,计算单项资金成本时,百分数保留两位小数)。
第3题:
某公司的资金结构中长期债券、普通股和保留盈余资金分别为600万元、120万元和80万元,其中债券的年利率为12%,筹资费用率为2%;普通股每股市价为40元,预计下一年每股股利为5元,每股筹资费用率为2.5%,预计股利每年增长3%。若公司适用的企业所得税税率为25%,则该公司综合资金成本为( )。
A.9.64%
B.10.81%
C.11.85%
D.12.43%
第4题:
第5题:
第6题:
第7题:
某企业规划一个投资项目,拟筹资10000万元,具体筹资方案为:向银行借款1000万元,年利率为6%;按面值发行一批债券,总面额为3000万元,年利率为7%,筹资费用率为1%;发行普通股3000万股,每股面值1元,发行价2元,筹资费用率2%,第一年预期每股股利为0.1元,以后每年增长2%。该企业适用的所得税率为25%。 要求:(1)计算该筹资方案下借款筹资的资本成本、债券筹资的资本成本、普通股筹资的资本成本和该筹资方案的综合资本成本; (2)如果该项目年收益率为12%,从经济角度看是否可行?
第8题:
某公司原有资本1000万元,其中债务资本400万元(每年负担利息30万元),普通股资本600万元(发行普通股12万股,每股面值50元),企业所得税税率为30%。由于扩大业务,需追加筹资300万元,其筹资方式有三个:一是全部发行普通股:增发6万股,每股面值50元;二是全部按面值发行债券:债券利率为10%;三是发行优先股300万元,股息率为12%。分别计算普通股筹资与债券筹资以及普通股筹资与优先股筹资每股利润无差别点的息税前利润;
第9题:
某公司现有普通股600万股,股本总额6000万元,公司债券3600万元。公司拟扩大筹资规模,有两备选方案: 一是增发普通股300万股,每股发行价格15元; 一是平价发行公司债券4500万元。若公司债券年利率8%,所得税率25%。 如果该公司预计息税前利润为1800万元,对两个筹资方案作出择优决策。
第10题:
第11题:
2420
4304
4364
4502
第12题:
110000
70000
80000
90000
第13题:
某公司2008年年初的资本总额为6000万元,其中,公司债券为2000万元(按面值发行,票面年利率为10%,每年年末付息,3年后到期);普通股股本为4 000万元(面值4元,1 000万股)。2008年该公司为扩大生产规模,需要再筹集1 000万元资金,有以下两个筹资方案可供选择。
(1)增加发行普通股,预计每股发行价格为5元;
(2)增加发行同类公司债券,按面值发行,票面年利率为12%.
预计2008年可实现息税前利润1 000万元,适用所得税税率为25%
要求:测算两种筹资方案的每股利润无差异点,并据此进行筹资决策。
第14题:
某公司原资本结构如下表所示:
筹资方式 金额(万元)
债券(按面值发行,年利率10%)
4 000
普通股(每股面值1元,发行价10元,共500万股)
5 000
合计
9 000
目前普通股的每股市价为11元,预期第一年的股利为1.1元,以后每年以固定的增长率4%增长,不考虑证券筹资费用,企业适用的所得税税率为25%。
企业目前拟增资1 000万元,以投资于新项目,有以下两个方案可供选择:
方案一:按折价15%发行1 000万元债券,债券年利率为8%,同时由于企业风险的增加,所以普通股的市价降为10元/股(股利政策不变)。
方案二:按溢价20%发行340万元债券,债券年利率为9%,同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金(股利政策不变)。
采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。
第15题:
第16题:
第17题:
第18题:
第19题:
某公司发行面值为1元的普通股5000万股,每股发行价格为 2.5 元,发行费用为筹资总额的4%,预计第一年的股利每股0.18元,以后每年递增5%,则该公司发行此普通股的资金成本率为()。
第20题:
某公司发行普通股筹资,每股面值10元,发行价格15元,筹资费率3%,预计第一年每股股利2元,以后每年按5%递增。则普通股筹资的资金成本率为()
第21题:
某公司现有普通股600万股,股本总额6000万元,公司债券3600万元。公司拟扩大筹资规模,有两备选方案: 一是增发普通股300万股,每股发行价格15元; 一是平价发行公司债券4500万元。若公司债券年利率8%,所得税率25%。 计算两种筹资方案的每股利润无差别点。
第22题:
第23题: