M 公司打算收购 N 公司，它预计 N 公司被收购后第 1 年的损益状况如下所示(单位：美元)： 销售收入 145000 不含折旧的营业成本 95000 折旧 20000 息税前利润 30000 利息费用

题目
M 公司打算收购 N 公司，它预计 N 公司被收购后第 1 年的损益状况如下所示(单位：美元)：
销售收入 145000
不含折旧的营业成本 95000
折旧 20000
息税前利润 30000
利息费用 5000
税前利润 25000
所得税(T=40%) 10000
净利润 15000
要求：

预计并购后第 1 年 N 公司的总投资额为 30000 美元，请根据已知数据计算该年 N 公司的自由现金流量。
相似考题

1.第 9 题 下列各项中，属于不得收购上市公司股份的情形是（　　）。A．收购人甲公司当年净利润比上一个年度下降30%B．收购人乙公司在过去1年中因有重大违法行为被中国证监会给予行政处罚C．收购人丙公司已经拥有被收购公司20%的股份，打算继续收购D．收购人丁某曾经担任某股份有限公司董事长，因不可抗力原因，该股份有限公司已在4年前破产

2.独立财务顾问报告应当对( )进行说明和分析，发表明确意见．（1分）A．收购人是否具备主体资格B．收购人的实力及本次收购对被收购公司经营独立性和持续发展可能产生的影响分析C．收购人是否存在利用被收购公司的资产或者由被收购公司为本次收购提供财务资助的情形D．涉及要约收购的，分析被收购公司的财务状况，说明收购价格是否充分反映被收购公司价值，收购要约是否公平、合理，对被收购公司社会公众股股东接受要约提出的建议

3.采取要约收购的方式收购上市公司股份的，收购人下列行为中符合《证券法》规定的是（ ）。 A．在收购要约确定的承诺期限内，公开声明撤销其收购要约 B．在收购期限内，超出要约的条件买入被收购公司的股票 C．向被收购公司持股5%以上的股东开出特别收购条件 D．在收购行为完成之后的第13个月，卖出被收购公司的股票

4.下列各项中，属于不得收购上市公司股份的情形是( )。A．收购人甲公司当年净利润比上一个年度下降30%B．收购人乙公司在过去1年中因有重大违法行为被中国证监会给予行政处罚C．收购人丙公司已经拥有被收购公司20%的股份，打算继续收购D．收购人丁某曾经担任某股份有限公司董事长，因不可抗力原因，该股份有限公司已在4年前破产

参考答案和解析
答案：
解析：
FCF 1 =30000*(1－40%)＋20000－30000=8000(美元)
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  • 第1题：

    下列对公司收购特点说法正确的()

    A公司收购中，被收购的公司依然存在，其法人资格并不因被收购而当然丧失

    B公司收购中，被收购公司的法人资格丧失

    C受让公司当然承受被收购公司的债权、债务

    D受让公司并不当然承受被收购公司的债权、债务


    参考答案：AD

  • 第2题：

    我国《证券法》规定，在上市公司收购中，收购人对所持被收购的上市公司 的股票，在收购行为完成后的（ ）内不得转让。

    A、1年

    B、2年

    C、6个月

    D、3个月


    正确答案：C

  • 第3题：

    收购行为完成后，收购人与被收购公司合并，并将该公司解散的，被解散公司的原有股票由被解散公司依法更换。（　）


    答案：错
    解析：
    收购行为完成后，收购人与被收购公司合并，并将该公司解散的，被解散公司的原有股票由收购人依法更换。

  • 第4题：

    下列有关上市公司收购的说法，错误的是（ ）。

    A.收购行为完成后，收购人与被收购单位合并，并将该公司解散的，被解散公司的原有股票由收购人依法更换
    B.收购行为完成后，收购人应当在3日内将收购情况报告国务院证券监督管理机构和证券交易所，并予公告
    C.收购行为完成后，被收购公司不再具备股份有限公司条件的，应当依法变更企业形式
    D.收购人持有的被收购的上市公司的股票，在收购行为完成后的12个月内不得转让

    答案：B
    解析：
    收购行为完成后，收购人应当在15日内将收购情况报告国务院证券监督管理机构和证券交易所，并予公告。选项B错误。

  • 第5题：

    M 公司打算收购 N 公司，它预计 N 公司被收购后第 1 年的损益状况如下所示(单位：美元)：
    销售收入 145000
    不含折旧的营业成本 95000
    折旧 20000
    息税前利润 30000
    利息费用 5000
    税前利润 25000
    所得税(T=40%) 10000
    净利润 15000
    要求：

    假设收购后第 2～5 年内，N 公司的自由现金流量将以每年 10%的增长率增长，收购后第 6年及以后年份将以 6%的固定比率增长，预计收购后总资本成本率为 12%，请运用折现现金流量法计算 N 公司的价值。

    答案：
    解析：
    FCF 2 =8000*(1＋10%)=8800(美元)
    FCF 3 =8000*(1＋10%) 2 =9680(美元)
    FCF 4 =8000*(1＋10%) 3 =10648(美元)
    FCF 5 =8000*(1＋10%) 4 =117128(美元)
    FV=8000*(1＋10%) 4 *(1＋6%)(12%－6%)=206926.13(美元)
    VN=FCF 1 (1＋12%)＋FCF 2 (1＋12%) 2 ＋FCF 3 (1＋12%) 3 ＋FCF 4 (1＋12%) 4 ＋(FCF 5 ＋FV)(1＋12%) 5 =151876.79(美元)

  • 第6题：

    甲公司是M国的一家电子商务公司。2006年甲公司收购了N国一家从事电子商务业务的乙公司，从而正式进军N国。甲公司收购乙公司涉及的发展战略的类型有（　　）。

    A.横向一体化战略
    B.市场开发战略
    C.产品开发战略
    D.相关多元化战略

    答案：A,B
    解析：
    甲公司和乙公司的业务相同，都是电子商务，二者属于不同的国家，顾客群不同，甲公司进入N国之前，甲公司与乙公司之间并不具有竞争关系。甲公司收购乙公司之后正式进军N国，因此属于横向一体化战略，选项A正确；甲公司通过收购乙公司，可以将其电子商务业务扩展到N国，属于市场开发战略，选项B正确。

  • 第7题：

    （2014年）甲公司是M国的一家电子商务公司。2006年甲公司收购了N国一家从事电子商务业务的乙公司，从而正式进军N国。甲公司收购乙公司涉及的发展战略的类型有（ ）。

    A.市场开发战略
    B.横向一体化战略
    C.产品开发战略
    D.相关多元化战略

    答案：A,B
    解析：
    甲公司通过收购乙公司，可以将其电子商务业务扩展到N国，属于市场开发战略，所以选项A正确；甲公司和乙公司的业务都是电子商务，两者具有竞争关系，所以甲公司收购乙公司属于横向一体化战略，选项B正确。
    【名师点题】解答本题的关键是审题时注意关键信息“甲公司是M国的一家电子商务公司……从而正式进军N国”。

  • 第8题：

    甲公司是M国一家电子商务公司，2006年甲公司收购了N国一家从事电子商务业务的乙公司，从而正式进军N国。甲公司收购乙公司涉及的发展战略的类型有（）。

    • A、横向一体化战略
    • B、市场开发战略
    • C、产品开发战略
    • D、相关多元化战略

    正确答案:A,B

  • 第9题：

    多选题
    甲公司是M国一家电子商务公司，2006年甲公司收购了N国一家从事电子商务业务的乙公司，从而正式进军N国。甲公司收购乙公司涉及的发展战略的类型有（）。
    A

    横向一体化战略

    B

    市场开发战略

    C

    产品开发战略

    D

    相关多元化战略


    正确答案： D,B
    解析： 甲公司通过收购乙公司，进入N国市场，属于市场开发战略，故选项B正确；甲公司和乙公司都是电子商务企业，甲公司收购乙公司属于横向一体化战略，故选项A正确。

  • 第10题：

    单选题
    以协议方式进行上市公司收购，收购过渡期内，以下哪种说法正确?() Ⅰ 上市公司中来自收购人的董事为董事会成员的1／4 Ⅱ 经被收购公司股东大会同意后，被收购公司可以公开发行股票 Ⅲ 被收购公司陷入财务困难，收购人为了挽救可以对其进行关联交易 Ⅳ 收购人不得提议改选被收购公司董事会
    A

    Ⅰ

    B

    Ⅰ、Ⅱ

    C

    Ⅰ、Ⅲ

    D

    Ⅱ、Ⅲ

    E

    Ⅱ、Ⅳ


    正确答案： D
    解析： 《上市公司收购管理办法》第52条规定，以协议方式进行上市公司收购的，自签订收购协议起至相关股份完成过户的期间为上市公司收购过渡期。在过渡期内，收购人不得通过控股股东提议改选上市公司董事会，确有充分理由改选董事会的，来自收购人的董事不得超过董事会成员的1／3；被收购公司不得为收购人及其关联方提供担保；被收购公司不得公开发行股份募集资金，不得进行重大购买、出售资产及重大投资行为或者与收购人及其关联方进行其他关联交易，但收购人为挽救陷入危机或者面临严重财务困难的上市公司的情形除外。

  • 第11题：

    单选题
    以协议方式进行上市公司收购，收购过渡期内，以下哪种说法正确？（　　）[2015年5月真题]Ⅰ．上市公司中来自收购人的董事为1/4Ⅱ．经被收购公司股东大会同意后，被收购公司可以公开发行股票Ⅲ．被收购公司陷入财务困难，收购人为了挽救可以对其进行关联交易Ⅳ．收购人不得提议改选被收购公司董事会
    A

    Ⅰ

    B

    Ⅰ、Ⅱ

    C

    Ⅰ、Ⅲ

    D

    Ⅱ、Ⅲ

    E

    Ⅱ、Ⅳ


    正确答案： B
    解析：
    《上市公司收购管理办法》（2020年修订）第52条规定，以协议方式进行上市公司收购的，自签订收购协议起至相关股份完成过户的期间为上市公司收购过渡期。在过渡期内，收购人不得通过控股股东提议改选上市公司董事会，确有充分理由改选董事会的，来自收购人的董事不得超过董事会成员的1/3；被收购公司不得为收购人及其关联方提供担保；被收购公司不得公开发行股份募集资金，不得进行重大购买、出售资产及重大投资行为或者与收购人及其关联方进行其他关联交易，但收购人为挽救陷入危机或者面临严重财务困难的上市公司的情形除外。

  • 第12题：

    单选题
    收购人的控股股东，利用上市公司收购，损害被收购公司合法权益，给（  ）造成损失的，应当依照《证券法》的规定依法承担赔偿责任。
    A

    收购公司股东

    B

    被收购公司法定代表人

    C

    被收购公司及其股东

    D

    被收购公司


    正确答案： C
    解析：

  • 第13题：

    下列各项中，属于不得收购上市公司股份的情形是（ ）。

    A．收购人甲公司当年净利润比上一个年度下降30％

    B．收购人乙公司在过去3年中因有重大违法行为被中国证监会给予处罚

    C．收购人丙公司已经拥有被收购公司20％的股份，打算继续收购

    D．收购人丁某曾经担任某股份有限公司董事长，因不可抗力原因，该股份有限公司已在4年前破产


    正确答案：B
    本题考核点是上市公司收购。收购人最近3年有重大违法行为或者涉嫌有重大违法行为，不得收购上市公司。

  • 第14题：

    以协议方式进行上市公司收购，收购过渡期内，以下哪种说法正确（ ）
    Ⅰ.上市公司中来自收购人的董事为1／4
    Ⅱ.经被收购公司股东大会同意后，被收购公司可以公开发行股票
    Ⅲ.被收购公司陷入财务困难，收购人为了挽救可以对其进行关联交易
    Ⅳ.收购人不得提议改选被收购公司董事会

    A：Ⅰ
    B：Ⅰ、Ⅱ
    C：Ⅰ、Ⅲ
    D：Ⅱ、Ⅲ
    E：Ⅱ、Ⅳ

    答案：C
    解析：
    《上市公司收购管理办法》（2014年修订）第52条规定，以协议方式进行上市公司收购的，自签订收购协议起至相关股份完成过户的期间为上市公司收购过渡期。在过渡期内，收购人不得通过控股股东提议改选上市公司董事会，确有充分理由改选董事会的，来自收购人的董事不得超过董事会成员的1／3；被收购公司不得为收购人及其关联方提供担保；被收购公司不得公开发行股份募集资金，不得进行重大购买、出售资产及重大投资行为或者与收购人及其关联方进行其他关联交易，但收购人为挽救陷入危机或者面临严重财务困难的上市公司的情形除外。

  • 第15题：

    2013年1月1日M公司支付270万元收购甲公司持有N公司股份总额的30%，达到重大影响程度，当日N公司可辨认净资产的公允价值为800万元，N公司各项资产的公允价值与账面价值相等。5月1日，N公司宣告分配现金股利200万元，实际发放日为5月4日，年末N公司持有的其他债权投资增值80万元，2013年N公司实现净利润400万元。
    　　2014年N公司发生净亏损200万元。2014年12月31日，M公司对N公司投资的预计可收回金额为272万元。2015年1月5日，M公司将其持有的N公司股份全部对外转让，转让价款250万元，假定不考虑所得税因素，则甲公司持有此长期股权投资产生的累计收益额为（　）。

    A.80万元
    B.58万元
    C.60万元
    D.40万元

    答案：D
    解析：
    　①2013年因N公司盈余而产生的投资收益额
    　　＝400×30%＝120（万元）；
    　　②2013年M公司因N公司其他债权投资增值而追加的“其他综合收益”＝80×30%＝24（万元）；
    　　③2014年因N公司亏损而产生的投资损失额
    　　＝200×30%＝60（万元）；
    　　④2014年末长期股权投资的账面余额＝270－200×30%＋120＋24－60＝294（万元），相比此时的可收回价值应提取减值准备22万元；
    　　⑤2015年初处置此投资时产生的投资收益
    　　＝250－272＋24＝2（万元）；
    　　⑥甲公司因该投资产生的累计损益额
    　　＝120－60－22＋2＝40（万元）。

  • 第16题：

    A公司以1000000美元的价格收购了B公司。在收购日，B公司净资产的账面价值是900000美元，公允市价是800000美元。那么A公司在收购日所报告的商誉应为( )。

    A.0美元
    B.100000美元
    C.200000美元
    D.300000美元

    答案：C
    解析：
    商誉等于购买价格超出所购资产公允市场价值的部分。商誉=1000000-800000=200000(美元)选项A不正确，商誉等于购买价格超出可辨认的净资产公允市场价值的部分，必须在购买当日记录。选项B不正确，该选项用购买价格超出所购资产的账面价值的部分来计算商誉，即：商誉=1000000-900000=100000(美元)选项D不正确，该选项用购买价格减去所购净资产的账面价值加上公允市场价值比账面价值高出的部分来计算商誉，即：商誉=1000000-200000+(900000-800000)=300000(美元)

  • 第17题：

    （2017年）亚强公司的前身是主营五金矿产进出口业务的贸易公司。2004年，公司在“将亚强从贸易型企业向资源型企业转型”的战略目标指引下，对北美N矿业公司发起近60亿美元的收购，其收购资金中有40亿美元由国内银行贷款提供。亚强公司对北美N矿业公司的收购类型包括（）。

    A.纵向并购
    B.产业资本并购
    C.杠杆并购
    D.金融资本并购

    答案：A,B,C
    解析：
    “亚强公司的前身是主营五金矿产进出口业务的贸易公司……对北美 N矿业公司发起近 60亿美元的收购”表明该并购属于纵向并购，选项 A正确。作为并购方的亚强公司是非金融企业，表明该并购属于产业资本并购，选项 B正确，选项 D错误。“对北美 N矿业公司发起近 60亿美元的收购，其收购资金中有 40亿美元由国内银行贷款提供”表明该并购属于杠杆并购，选项 C正确。

  • 第18题：

    亚强公司的前身是主营五金矿产进出口业务的贸易公司。2004年公司在“将亚强从贸易型企业向资源型企业转型”的战略目标指引下,对北美N矿业公司发起近60亿美元的收购。其收购资金中有40亿美元由国内银行贷款提供。亚强公司对北美N矿业公司的收购类型包括（ ）

    A纵向并购B产业资本并购C金融资本并购D杠杆并购

    答案：A,B,D
    解析：
    本题考查的是并购的类型。亚强公司是矿产进出口贸易公司,N矿业公司是亚强公司的上游企业,选项A正确。亚强公司是非金融企业,选项B正确。收购资金有40亿美元由银行提供,选项D正确。

  • 第19题：

    在上市公司收购中，收购人持有的被收购公司的股份，在收购完成后24个月内不得转让。


    正确答案:错误

  • 第20题：

    在要约收购中，被收购公司是否聘请独立财务顾问由（）决定。

    • A、被收购公司控股股东或实际控制人及其关联方
    • B、被收购公司监事会
    • C、被收购公司董事会
    • D、被收购公司股东大会

    正确答案:C

  • 第21题：

    单选题
    以协议方式进行上市公司收购，收购过渡期内，以下哪种说法正确？（） Ⅰ上市公司中来自收购人的董事为1／4 Ⅱ经被收购公司股东大会同意后，被收购公司可以公开发行股票 Ⅲ被收购公司陷入财务困难，收购人为了挽救可以对其进行关联交易 Ⅳ收购人不得提议改选被收购公司董事会
    A

    Ⅰ

    B

    Ⅰ、Ⅱ

    C

    Ⅰ、Ⅲ

    D

    Ⅱ、Ⅲ

    E

    Ⅱ、Ⅳ


    正确答案： C
    解析： 《上市公司收购管理办法》（2014年修订）第52条规定，以协议方式进行上市公司收购的，自签订收购协议起至相关股份完成过户的期间为上市公司收购过渡期。在过渡期内，收购人不得通过控股股东提议改选上市公司董事会，确有充分理由改选董事会的，来自收购人的董事不得超过董事会成员的1／3；被收购公司不得为收购人及其关联方提供担保；被收购公司不得公开发行股份募集资金，不得进行重大购买、出售资产及重大投资行为或者与收购人及其关联方进行其他关联交易，但收购人为挽救陷入危机或者面临严重财务困难的上市公司的情形除外。

  • 第22题：

    多选题
    甲公司是M国的一家电子商务公司。2006年甲公司收购了N国一家从事电子商务业务的乙公司，从而正式进军N国。甲公司收购乙公司涉及的发展战略的类型有（）。
    A

    横向一体化战略

    B

    市场开发战略

    C

    产品开发战略

    D

    相关多元化战略


    正确答案： D,A
    解析： 甲公司和乙公司的业务相同，都是电子商务，两者具有竞争关系，所以甲公司收购乙公司属于横向一体化战略，选项A正确；甲公司通过收购乙公司，可以将其电子商务业务扩展到N国，属于市场开发战略，选项B正确。

  • 第23题：

    单选题
    采取要约收购的方式收购上市公司股份的，收购人下列行为中符合《证券法》规定的是（　　）。[2008年真题]
    A

    在收购要约确定的承诺期限内，公开声明撤销其收购要约

    B

    在收购期限内，超出要约的条件买入被收购公司的股票

    C

    向被收购公司持股5％以上的股东开出特别收购条件

    D

    在收购行为完成之后的第13个月，卖出被收购公司的股票


    正确答案： D
    解析：
    A项，《证券法》第91条规定：“在收购要约确定的承诺期限内，收购人不得撤销其收购要约。收购人需要变更收购要约的，必须事先向国务院证券监督管理机构及证券交易所提出报告，经批准后，予以公告。”BC两项，第92条规定：“收购要约提出的各项收购条件，适用于被收购公司的所有股东。”第93条规定：“采取要约收购方式的，收购人在收购期限内，不得卖出被收购公司的股票，也不得采取要约规定以外的形式和超出要约的条件买入被收购公司的股票。”D项，《证券法》第98条规定：“在上市公司收购中，收购人持有的被收购的上市公司的股票，在收购行为完成后的十二个月内不得转让。”

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