假定按某个互换条款,一家金融机构同意支付6个月期LIBOR,收取每年8%(半年复利)的利息,名义本金为1亿美圆。该互换还有1.25年时间到期。按连续复利计算的3个月期、9个月期、15个月期的相关贴现率分别为:10%、10.5%、11%。上一支付日的6个月期LIBOR为10.2%(半年复利),则处于相对另一方的银行,互换价值为()。A、-4.27美圆B、-3.15美圆C、3.15美圆D、4.27美圆

第1题：

假设在一笔互换合约中，某金融机构支付6个月期的LIBOR+2%，同时收取10％的年利率（半年计一次复利），名义本金为1亿美元。互换还有1.25年的期限。3个月、9个月和15 个月的LIBOR（连续复利率）分别为10％、10.5％和11％。上一次利息支付日的6个月LIBOR为10.2％（半年计一次复利）。下面说法错误的是（）

A．该互换可以由积木法拆解成本金相同的一个的固定利息债多头和一个浮动利息债券空头的组合

B．从套利定价的角度，当互换的价格等于固定利息债减去浮动利息债的差时，市场没有套利机会，从而达到了无套利均衡

C．3个月后的6个月期LIBOR的预期值为10.75%

D．9个月后的6个月期LIBOR预期值为11.5%

第2题：

假设在一笔互换合约中，某一金融机构每半年支付6个月期的libor，同时收取8%的年利率（半年计一次复利），名义本金为1亿美元。互换还有1.25年，3个月、9个月和15个月的libor（连续复利）分别为10%、10.5%和11%。上一次利息支付日的6个月libor为10.2%（半年计一次复利）。试分别运用债券组合和FRA组合计算此笔利率互换对该进入机构的价值。

第3题：

一份本金为10亿美元的利率互换还有10月的期限，这笔互换规定6个月的LIBOR利率互换交换12%的年利率（每半年计一次复利）。市场上交换6个月的LIBOR利率为9.6%，下面说法正确的是（）。

A．上述互换对支付浮动利率的一方价值为240万美元

B．上述互换对支付固定利率的一方价值为-240万美元

C．上述互换对支付浮动利率的一方价值为120万美元

D．上述互换对支付固定利率的一方价值为-120万美元

第4题：

假设在一笔互换合约中，某金融机构支付6个月期的LIBOR+2%，同时收取10％的年利率（半年计一次复利），名义本金为1亿美元。互换还有1.25年的期限。3个月、9个月和15 个月的LIBOR（连续复利率）分别为10％、10.5％和11％。上一次利息支付日的6个月LIBOR为10.2％（半年计一次复利）。互换的价值等于为固息债（10%）和浮息债（LIBOR+2%）的价格相减，下面说法错误的是（）

A．在付息日，该浮息债的价值等于面值

B．该浮息债的价值为9724.2万美元

C．该固息债的价值为9613.2万美元

D．该互换的价值为-111万美元

第5题：

固定利率为5.00%（半年复利）的半年期利率互换的剩余期限为9个月。三个月前观察到的6月期LIBOR为4.85%，每半年复利一次。今天观察到的三月期和九月期LIBOR分别为5.3%和5.8%（持续复利）。由此可以计算出，三月期至九月期之间的远期LIBOR为6.14%，每半年复利一次。如果互换的本金价值为15，000，000美元，那么对于接受固定利率的一方来说，互换的价值是多少？（假设OIS利率与LIBOR相同）

A．74，250美元

B．-70，933美元

C．-11，250美元

D．103，790美元