下列关于刘先生持有的权证说法正确的是( )。A．如果常先生持有到期，则必须行权B．权证实行的是保证金交易C．当标的股票的价格下跌时，理论上权证的价格应该下跌D．其权证赋予了投资者一种特定卖权

B项表述错误。欧式权证的持有人 只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而美式 权证的持有人在到日前的任意时刻都有权买卖标 的证券。

按照权证持有人行权的时间不同，可以将权证分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等类别。美式权证可以在权证到期日之前任何交易日行权；欧式权证仅可以在到期日当日行权；百慕大式权证则可在到期日之前一段规定时间内行权。

金融衍生产品是指以货币、债券、股票等传统金融产品为基础，以杠杆性的信用父易为特征的金融产品。


A项，股指期货采用现金交割方式；C项，股指期货可以对冲股票的系统风险；D项，股指期货投资者的损益情况与股票市场价格没有必然联系，主要取决于投资者对市场走势的判断是否正确。


股票型基金交易成本高，不适宜频繁操作，外汇保证金交易中采用的是保证金制度，并不需要投资者投入等额资金。


从法律角度分析，认股权证本质上为一权利契约，投资人于支付权利金购得权证后，有权于某一特定期间或到期日，按约定的价格（行使价），认购或沽出一定数量的标的资产（如股票、股指、黄金、外汇或商品等）。权证的交易实属一种期权的买卖。与所有期权一样，权证持有人在支付权利金后获得的是一种权利，而非义务，行使与否由权证持有人自主决定。

权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定期间内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。D项，权证是一种期权，执行价格一旦确定，则在期权有效期内，无论期权标的物的市场价格上升或下降到什么程度，只要期权买方要求执行期权，期权卖方就必须以执行价格履行相应的义务。

按照权证持有人行权的时间不同，可以将权证分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等类别。美式权证可以在权证到期日之前任何交易日行权；欧式权证仅可以在到期日当日行权；百慕大式权证则可在到期日之前一段规定时间内行权。
按照持有人权利的性质不同，权证分为认购权证和认沽权证。前者实质上属看涨期权，其持有人有权按规定价格购买基础资产；后者属看跌期权，其持有人有权按规定价格卖出基础资产。