6月5日,买卖双方签订一份3个月后交割的一揽子股票组合的远期合约,该一揽子股票组合与恒生指数构成完全对应,此时的恒生指数为15000点,恒生指数的合约乘数为50港元,假定市场利率为6%,且预计一个月后可收到5000港元现金红利,则此远期合约的合理价格为( )点。A. 15000 B. 15124 C. 15224 D. 15324

题目
6月5日,买卖双方签订一份3个月后交割的一揽子股票组合的远期合约,该一揽子股票组合与恒生指数构成完全对应,此时的恒生指数为15000点,恒生指数的合约乘数为50港元,假定市场利率为6%,且预计一个月后可收到5000港元现金红利,则此远期合约的合理价格为( )点。

A. 15000
B. 15124
C. 15224
D. 15324

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  • 第1题:

    假设买卖双方签订了一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约,该股票组合的市场价值为75万港元,且预计一个月后可收到5000港元现金红利,此时市场利率为6%,则该远期合约的理论价格为( )万港元。

    A. 75.625
    B. 76.12
    C. 75.62
    D. 76.125

    答案:C
    解析:
    股票的持有成本有两个组成部分:一项是资金占用成本,这可以按照市场资金利率来度量;另一项则是持有期内可能得到的股票分红红利。前项减去后项,便可得到净持有成本。资金占用75万港元,相应的利息为7500006%312=11250(港元),一个月后收到红利5000港元,再计剩余两个月的利息为50006%212=50(港元), 本利和共计为5050港元。净
    持有成本=11250-5050=6200(港元)。
    该远期合约的理论价格750000+6200=756200(港元),即75.62万港元。

  • 第2题:

    6月5日,买卖双方签订一份3个月后交割的一揽子股票组合的远期合约,该一揽子股票组合与恒生指数构成完全对应,此时的恒生指数为15000点,恒生指数的合约乘数为50港元,假定市场利率为6%,且预计一个月后可收到5000港元现金红利,则此远期合约的合理价格为( )点。

    A.15000
    B.15124
    C.15224
    D.15324

    答案:B
    解析:
    该股票组合用指数点表示时,利息=15000×6%×(3/12)=225(点),红利5000港元相当于100个指数点(每点50港元),再计剩余两个月的利息100 × 6%× 2/12=1(点),因此本利和=100+1=101(点),净持有成本=225-101=124(点),因此该股票组合的合理价格=15000+124=15124(点)。

  • 第3题:

    假设买卖双方签订了一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约,其股票组合的市值为75万港元,且预计一个月后可收到5000港元现金红利,此时市场利率为6%,则该远期合约的理论价格为( )万港元。

    A.75.63
    B.76.12
    C.75.62
    D.75.125

    答案:C
    解析:
    根据题意,资金占用75万港元,相应的弄4息为750000×(6%×3÷12)=11250(港元)。一个月后收到现金红利为5000港元,考虑剩余两个月的利息为5000×(6%×2÷12)=50(港元)。利息和红利共计为5000+50=5050(港元)。则该远期合约的净持有成本为11250-5050=6200(港元)。因此,该远期合约的理论价格为750000+6200=756200港元=75.62(万港元)。

  • 第4题:

    某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,其当前市场价值为75万港元,且预计一个月后可收到5000港元现金红利。此时,市场利率为6%,恒生指数为15000点,3个月后交割的恒指期货为15200点。(恒生指数期货合约的乘数为50港元)交易者采用上述期现套利策略,三个月后,该交易者将恒指期货头寸平仓,并将一揽子股票组合对冲,则该笔交易( )港元。(不考虑交易费用)

    A.损失7600
    B.盈利3800
    C.损失3800
    D.盈利7600

    答案:B
    解析:
    交易者可以通过卖出恒指期货,同时买进对应的现货股票进行套利交易。步骤为:①卖出一张恒指期货合约,成交价位15200点,同时以6%的年利率贷款75万港元,买进相应的一揽子股票组合。②一个月后,将收到的5000港元股息收入按6%的年利率贷出。③再过两个月,即到交割期,将恒指期货对冲平仓,同时将一揽子股票卖出。注意,交割时期、现价格是一致的。不论最后的交割价是高还是低,该交易者从中可收回的资金数都是相同的76万港元,加上收回贷出的5000港元的本利和为5050港元,共计收回资金
    76.505万港元。④还贷。75万港元3个月的利息为1.125万港元,须还本利共计76.125万港元,而回收资金总额与还贷资金总额之差765050-761250=3800港元即是该交易者获得的净利润。这笔利润正是实际期价与理论期价之差(15200-15124)50=3800港元。

  • 第5题:

    买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约,该一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,现在市场价值为75万港元,即对应于恒生指数15000点(恒指期货合约的乘数为50港元)。假定市场年利率为6%,且预计一个月后可收到5000元现金红利。 如果将市场价值为75万港元用指数点表示,则远期合约的理论价格应为()。

    • A、225点
    • B、101点
    • C、124点
    • D、15124点

    正确答案:D

  • 第6题:

    某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,其当前市场价值为75万港元,且预计一个月后可收到5000港元现金红利。此时,市场利率为6%,桓生指数为15000点,3个月后交割的恒指期货为15200点。(恒生指数期货合约的乘数为50港元)交易者采用上述期现套利策略,三个月后,该交易者将恒指期货头寸平仓,并将一揽子股票组合对冲,则该笔交易()港元。

    • A、损失7600
    • B、盈利3800
    • C、损失3300
    • D、盈利7600

    正确答案:B

  • 第7题:

    单选题
    假设买卖双方签订了一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约,其股票组合的市值为75万港元,且预计一个月后可收到5000港元现金红利,此时市场利率为6%。则该远期合约的理论价格为(  )万港元。
    A

    76.125

    B

    76.12

    C

    75.625

    D

    75.62


    正确答案: C
    解析:
    该远期合约的理论价格可计算为:资金占用75万港元,相应的利息为750000×(6%×3÷12)=11250(港元);一个月后收到现金红利5000港元,考虑剩余两个月的利息为5000×(6%÷12×2)=50(港元),利息和红利共计5050港元;则该远期合约的净持有成本=11250-5050=6200(港元),则该远期合约的理论价格应为750000+6200=756200(港元)=75.62(万港元)。

  • 第8题:

    单选题
    6月5日,买卖双方签订一份3个月后交割的一揽子股票组合的远期合约,该一揽子股票组合与恒生指数构成完全对应,此时的恒生指数为15 000点,恒生指数的合约乘数为50港元,假定市场利率为6%,且预计一个月后可收到5 000港元现金红利,则此远期合约的合理价格为(    )点。
    A

    15 000

    B

    15 124

    C

    15 224

    D

    15 324


    正确答案: A
    解析:

  • 第9题:

    问答题
    6月5日,买卖双方签订一份3个月后交割一篮子股票组合的远期合约。该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应。此时的恒生指数为15000点,恒生指数的合约乘数为50港元,市场年利率为8%。该股票组合在8月5日可收到10000港元的红利。则此远期合约的合理价格为是什么?

    正确答案: 股票组合的市场价值:15000×50=750000(港元);
    资金持有成本:750000×8%÷4=15000(港元);
    持有1个月红利的本利和:10000×(1+8%÷l2)=10066.5(港元);
    合理价格:750000+15000-10066.5=754933.5(港元)
    解析: 暂无解析

  • 第10题:

    单选题
    买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约,该一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,现在市场价值为75万港元,即对应于恒生指数15000点(恒指期货合约的乘数为50港元)。假定市场年利率为6%,且预计一个月后可收到5000元现金红利。 如果将市场价值为75万港元用指数点表示,则远期合约的理论价格应为()。
    A

    225点

    B

    101点

    C

    124点

    D

    15124点


    正确答案: B
    解析: 暂无解析

  • 第11题:

    单选题
    6月5日,买卖双方签订一份3个月后交割的一篮子股票组合的远期合约,该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应,此时的恒生指数为15000点,恒生指数的合约乘数为50港元,市场利率为8%。该股票组合在8月5日可收到10000港元的红利。则此远期合约的合理价格为()港元。
    A

    15214

    B

    752000

    C

    753856

    D

    754933


    正确答案: A
    解析:

  • 第12题:

    单选题
    假设某机构持有一揽子股票组合,市值为200万港元,且预计3个月后可收到6000港元现金红利,该组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点(恒生指数期货合约的系数为50港元),市场利率为3%,则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为()点。
    A

    20300

    B

    20000

    C

    20420

    D

    20180


    正确答案: D
    解析:

  • 第13题:

    6月5日,买卖双方签订一份3个月后交割的一揽子股票组合的远期合约,该一揽子股票组合与恒生指数构成完全1应,此时的恒生指数为15000点,恒生指数的合约乘数为50港元,假定市场利率为6%,且预计一个月后可收到5000港元现金红利,则此远期合约的合理价格为( )点。

    A.15000
    B.15124
    C.15224
    D.15324

    答案:B
    解析:
    该股票组合用指数点表示时,利息=15000×6%×(3/12)=225(点),红利5000港元相当于100个指数点(每点50港元),再计剩余两个月的利息100×60%,×2/12=1(点),因此本利和=100+1=101(点),净持有成本=225-101=124(点),因此该股票组合的合理价格=15000+】24=15124(点)。

  • 第14题:

    某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,其当前市场价值为75万港元,且预计1个月后可收到5000港元现金红利。此时,市场利率为6%,恒生指数为15000点,3个月后交割的恒指期货为15200点(恒生指数期货合约的乘数为50港元)。交易者认为存在期现套利机会,在买进该股票组合的同时,卖出1张恒指期货合约。3个月后,该交易者将恒指期货头寸平仓,同时将一揽子股票组合对冲,则该笔交易()港元(不考虑交易费用)。

    A.亏损7600
    B.盈利3800
    C.亏损3800
    D.盈利7600

    答案:B
    解析:
    75万港元相当于750000÷50=15000(点);利息为15000×6%×3÷12=225(点);红利5000港元相当于5000÷50=100(点),再计剩余两个月的利息为100×6%×2÷12=1(点),本利和共计为101点;净持有成本为225-101=124(点);3个月后的恒指期货合约的合理价格应为15000+124=15124(点)。而3个月后交割的恒指期货为15200点>15124点,存在期价高估,应该在买进相应的股票组合的同时,卖出1张恒指期货合约,3个月后再分别对冲、平仓。该笔交易盈利正是实际期价与理论期价之差(15200-15124)×50=3800(港元)。

  • 第15题:

    假设某机构持有一揽子股票组合, 市值为100万港元,且预计3个月后,可收到5000港元现金红利,组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点(恒生指数期货合约的乘数为50港元),市场利率为3%,则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为( )点。

    A. 20050
    B. 20250
    C. 19950
    D. 20150

    答案:A
    解析:
    100万港元相当于20000点;利息为200003%3/12=150(点);红利5000港元相当于100点,则该期货合约的理论价格应为20000+(150-100)=20050(点)。

  • 第16题:

    某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,其当前市场价值为75万港元,且预计一个月后可收到5000港元现金红利。此时,市场利率为6%,恒生指数为15000点,3个月后交割的恒指期货为15200点。(恒生指数期货合约的乘数为50港元)这时,交易者认为存在期现套利机会,应该( )。

    A、在卖出相应的股票组合的同时,买进1张恒指期货合约
    B、在卖出相应的股票组合的同时,卖出1张恒指期货合约
    C、在买进相应的股票组合的同时,卖出1张恒指期货合约
    D、在买进相应的股票组合的同时,买进1张恒指期货合约

    答案:C
    解析:
    资金占用75万港元,相应的利息为7500006%3/12=11250(港元)。一个月后收到红利5000港元,再计剩余两个月的利息为50006%2/12=50(港元),本利和共计为5050港元;净持有成本=11250-5050=6200(港元);该期货合约的合理价格应为750000+6200=756200(港元)。如果将上述金额用指数点表示,则为:75万港元相当于15000指数点;利息为150006%3+12=225(点);红利5000港元相当于100个指数点,再计剩余两个月的利息为1006%2+12=1(点),本利和共计为101个指数点;净持有成本为225-101=124(点);该期货合约的合理价格应为15000+124=15124(点)。而3个月后交割的恒指期货为15200点>15124点,所以存在期现套利机会,应该在买进相应的股票组合的同时,卖出1张叵指期货合约。

  • 第17题:

    买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约,该一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,现在市场价值为75万港元,即对应于恒生指数15000点(恒指期货合约的乘数为50港元)。假定市场年利率为6%,且预计一个月后可收到5000元现金红利。 该远期合约的理论价格是()。

    • A、11250港元
    • B、5050港元
    • C、6200港元
    • D、756200港元

    正确答案:D

  • 第18题:

    6月5日,买卖双方签订一份3个月后交割一篮子股票组合的远期合约。该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应。此时的恒生指数为15000点,恒生指数的合约乘数为50港元,市场年利率为8%。该股票组合在8月5日可收到10000港元的红利。则此远期合约的合理价格为()港元。

    • A、152140
    • B、752000
    • C、753856
    • D、754933

    正确答案:D

  • 第19题:

    单选题
    假设某机构持有一揽子股票组合,市值为100万港元,且预计3个月后可收到5000港元现金红利,该组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点(恒生指数期货合约的乘数为50港元),市场利率为3%,则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为()点。
    A

    20050

    B

    20250

    C

    19950

    D

    20150


    正确答案: B
    解析:

  • 第20题:

    不定项题
    某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,其当前市场价值为115万港元,且一个月后可收到6000港元现金红利。此时,市场利率为6%,恒生指数为23000点,3个月后交割的恒指期货为23800点。(恒指期货合约的乘数为50港元,不计复利)。交易者认为存在期现套利机会,应该先( )。
    A

    买进该股票组合,同时买进1张恒指期货合约

    B

    卖出该股票组合,同时卖出1张恒指期货合约

    C

    卖出该股票组合,同时买进1张恒指期货合约

    D

    买进该股票组合,同时卖出1张恒指期货合约


    正确答案: C
    解析:

  • 第21题:

    单选题
    买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约,该一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,现在市场价值为75万港元,即对应于恒生指数15000点(恒指期货合约的乘数为50港元)。假定市场年利率为6%,且预计一个月后可收到5000元现金红利。 该远期合约的理论价格是()。
    A

    11250港元

    B

    5050港元

    C

    6200港元

    D

    756200港元


    正确答案: B
    解析: 暂无解析

  • 第22题:

    单选题
    假设某机构持有一揽子股票组合,市值为100万港元,且预计3个月后可收到5000港元现金红利,该组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点(恒生指数期货合约的乘数为每点50港元),市场利率为3%,则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为(  )点。[2016年9月真题]
    A

    20050

    B

    20250

    C

    19950

    D

    20150


    正确答案: A
    解析:
    计算过程如下:①100万港元相当于20000(=1000000÷50)指数点。②3个月的利息为20000×3%×3÷12=150(个指数点);3个月后收到的5000港元现金红利相当于100(=5000÷50)个指数点;净持有成本为150-100=50(个指数点)。③该期货合约的合理价格应为20000+50=20050(个指数点)。

  • 第23题:

    单选题
    假设某机构持有一揽子股票组合,市值为100万港元,且预计3个月后可收到5000港元现金红利,该组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点(恒生指数期货合约的系数为50港元),市场利率为3%,则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为(  )点。[2015年11月真题]
    A

    20050

    B

    20250

    C

    19950

    D

    20150


    正确答案: D
    解析:
    计算过程如下:①100万港元相当于20000(=1000000÷50)指数点。②3个月的利息为20000×3%×3÷12=150(个指数点);3个月后收到的5000港元现金红利相当于100(=5000÷50)个指数点;净持有成本为150-100=50(个指数点)。③该期货合约的合理价格应为20000+50=20050(个指数点)。