某企业准备投资一单纯固定资产投资项目，采用直线法计提折旧，固定资产投资均在建设期内投入。所在行业的基准折现率（资金成本率）为10%，基准投资收益率为20%，企业适用的所得税率为25%。有关资料如下：单位：元项目计算期 息税前利润 税后净现金流量． O -100000 1 O 2 20000 35000 3 30000 42500 4 30000 42500 5 30000 42500 6 20000 38000要求：（1）确定项目的原始投资额；（2）计算项目的年折旧额；（3）计算项目回收的固定资产净残值；

正确答案：
(1)根据表中数据可知，该项目只在第1年初(即第O年)投入了100000元，因此，项目的原始投资额(固定资产投资额)为100000元。  
(2)项目第2年的调整所得税＝20000×25%＝5000(元) 
税前净现金流量＝税后净现金流量+调整所得税＝35000+5000＝40000(元) 
而税前净现金流量＝息税前利润+折旧＝20000+折旧  
所以：第2年的折旧＝40000-20000＝20000(元) 
由于是直线法计提折旧，所以，运营期内其他各年的折旧也是20000元。  
(3)第6年的调整所得税＝20000×25%＝5000(元) 
税前净现金流量＝38000+5000＝43000(元) 
第6年的税前净现金流量＝息税前利润+折旧+回收的固定资产净残值  
所以：20000+20000+回收的固定资产净残值＝43000.  
解得：回收的固定资产净残值＝3000(元) 
(4)固定资产原值＝计提的累计折旧+净残值＝20000×5+3000＝103000(元) 
建设期资本化利息＝固定资产原值-固定资产投资额＝3000(元) 
(5)运营期年均息税前利润＝(20000×2+30000×3)/5＝26000(元) 
项目总投资＝原始投资额+建设期资本化利息＝103000(元) 
投资收益率＝26000/103000×100%＝25.24%  
(6)净现值＝35000×(P/F，10%，2)+42500×(P/A，10%，3)×(P/F，10%，2)+38000×(P/F，10%，6)-100000＝28924+87344.902+21451-100000＝37719.90(元)  
(7)不包括建设期的静态投资回收期＝2+(100000－35000－42500)/42500＝2.53(年)，包括建设期的静态投资回收期＝1+2.53＝3.53(年) 
(8)通过上面的计算可知，该项目净现值大于O，投资收益率(25.24%)大于基准投资收益率(20%)，不包括建设期的静态投资回收期(2.53年)大于项目运营期的一半(2.5年)，包括建设期的静态投资回收期(3.53年)大于项目计算期的一半(3年)，即主要指标处于可行区间，但次要指标处于不可行区间，所以，该项目基本具备财务可行性。