甲公司拟投资一条生产线。该项目投资期限6年，资本成本10%，净现值360万元。下列说法中，正确的有（ ）。 A、项目现值指数大于1 B、项目折现回收期小于6年 C、项目静态回收期小于6年 D、项目内含报酬率大于10%
题目
甲公司拟投资一条生产线。该项目投资期限6年，资本成本10%，净现值360万元。下列说法中，正确的有（ ）。
A、项目现值指数大于1
B、项目折现回收期小于6年
C、项目静态回收期小于6年
D、项目内含报酬率大于10%
B、项目折现回收期小于6年
C、项目静态回收期小于6年
D、项目内含报酬率大于10%
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第1题：
下列关于项目资本成本的说法中，正确的有（ ）。A.在使用净现值法评价投资项目时，项目资本成本是“折现率”
B.在使用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是“取舍率”
C.在使用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是“必要报酬率”
D.项目资本成本是项目投资评价的基准答案：A,B,C,D解析：评价投资项目最普遍的方法是净现值法和内含报酬率法。采用净现值法的时候，项目资本成本是计算净现值的折现率；采用内含报酬率法时，项目资本成本是其“取舍率”或必要报酬率。因此，项目资本成本是项目投资评价的基准。 -
第2题：
有A和B两个互斥的投资项目，A项目的年限为6年，资本成本为8%，净现值12441万元，内含报酬率19.73%；B项目的年限为3年，资本成本为10%，净现值为8324万元，内含报酬率32.67%，下列说法正确的是（ ）A、A的净现值大于B的净现值，所以A项目比B项目好
B、B的内含报酬率大于A的内含报酬率，所以B项目比A项目好
C、二者年限不同，应当采用净现值的等额年金法来判断
D、二者的年限、资本成本均不同，应当采用永续净现值法来判断答案：D解析：评价指标出现矛盾的原因有两种：一是投资额不同；二是项目寿命不同。如果净现值与内含报酬率的矛盾是项目有效期不同引起的，我们有两种解决办法，一个是共同年限法，另一个是等额年金法。在资本成本相等时，等额年金大的项目永续净现值肯定大，资本成本不同时，应当采用永续净现值法来判断。 -
第3题：
（2019年）甲公司拟投资一个采矿项目，经营期限10年，资本成本14%，假设该项目的初始现金流量发生在期初，营业现金流量均发生在投产后期末，该项目现值指数大于1。下列关于该项目的说法中，正确的有（）。A.净现值大于0
B.折现回收期大于10年
C.会计报酬率大于14%
D.内含报酬率大于14%答案：A,D解析：该项目现值指数大于1，说明项目的净现值大于0，项目可行，因此内含报酬率大于资本成本14%，折现回收期小于经营期限10年。根据题目，无法判断会计报酬率和资本成本的关系。 -
第4题：
甲公司计划投资一条新的生产线，项目一次性总投资800万元，建设期为3年，经营期为10年，经营期每年可产生现金净流量230万元。若当前市场利率为9%，则该项目的净现值为（ ）万元。A.93.87
B.676.07
C.339.79
D.921.99答案：C解析：该项目的净现值=-800+230×（P/A，9%，10）×（P/F，9%，3）=339.79（万元），选项C正确。参考教材P81。 -
第5题：
甲公司是一家生产空调的企业，为扩大产能，投资一条生产线，具体资料如下：
资料一：甲公司2016年12月31日总资产100000万元，其资金来源：所有者权益60000万元，负债40000万元，该公司按目前资本结构募集资金投资生产线。
资料二：甲公司β系数为2，证券市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，新增借款率8%；所得税率25%。不考虑筹资费用。
资料三：甲公司新生产线有3个备选方案。
方案一：生产线投资1800万元，营运资金垫支200万，生产线建设期为0，预计使用寿命10年，期末固定净残值500万，垫支的营运资金在最后收回。生产线投产后，每年产生的经营现金净流量300万，经测算，该项目净现值为－79.54万元。
方案二：经测算该投资项目现值指数为1.15。
方案三：经测算，该投资项目内含报酬率11%，假设该项目必要报酬率12%。
要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
下列关于方案一各年现金净流量计算正确的有（ ）。A.初始现金净流量为－2000万元
B.经营期第2年现金净流量为300万元
C.经营期第5年现金净流量为530万元
D.项目终结现金净流量为700万答案：A,B,D解析：初始现金净流量＝－1800－200＝－2000（万元）
经营期每年现金净流量为300万
终结现金净流量＝500＋200＝700（万元） -
第6题：
某投资项目的项目期限为5年，原始投资额现值为2500万元，现值指数为1.6，资本成本为10%，则该项目年金净流量为（ ）万元。[已知（P/A，10%，5）＝3.7908]A.305.09
B.1055.19
C.395.69
D.1200答案：C解析：净现值＝2500×1.6－2500＝1500（万元），年金净流量＝1500/（P/A，10%，5）＝1500/3.7908＝395.69（万元）。 -
第7题：
甲公司计划投资一条新的生产线，项目一次性总投资900万元，投资建设期为3年，经营期为10年，经营期每年可产生现金净流量250万元。若资本成本率为9％，则甲公司该项目的净现值为（）万元。[已知（P／A，9％，13）=7．4869，（P／A，9％，10）=6．4177，（P／A，9％，3）=2．5313]
- A、93.9
- B、338.9
- C、676.1
- D、1239.9
正确答案:B -
第8题：
某公司面临甲、乙、丙、丁四个投资项目，四个项目是互斥的关系。其中：甲和乙项目寿命相同，甲净现值大于乙净现值，乙内含报酬率大于甲内含报酬率；甲和丙投资额相同，资本成本相同，项目期限不同，甲等额年金大于丙等额年金；乙和丙相比，乙等额年金小于丙等额年金；丙和丁相比，项目期限和资本成本均不同，丙永续净现值大于丁永续净现值。则四个项目中最优的是（）。
- A、甲
- B、乙
- C、丙
- D、丁
正确答案:A -
第9题：
多选题甲公司拟投资一条生产线，该项目投资期限5年，折现率为12%，净现值200万元。下列说法中，正确的有（ ）。A项目现值指数大于1
B项目内含收益率小于12%
C项目动态回收期大于5年
D项目内含收益率大于12%
正确答案： B,A解析： -
第10题：
单选题当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法中不正确的是（ ）。A该方案可投资
B该方案未来报酬的总现值小于初始投资的现值
C该方案的内部报酬率大于其资本成本
D该方案的净现值率大于零
正确答案： B解析： 当一项长期投资的净现值大于零时，说明该方案可行，B选项中方案不可行。 -
第11题：
多选题关于资本成本的用途，下列说法正确的有（ ）。A项目资本成本是项目投资评价的基准
B企业价值评估的现金流量折现法中，要使用公司资本成本作为公司现金流量的折现率
C营运资本投资和长期资产投资的风险不同，但资本成本相同
D公司在筹资活动中寻求资本成本最小化，在投资活动中力求项目净现值最大化
正确答案： D,A解析： -
第12题：
问答题(7)已知该投资项目当折现率为10%时，净现值为178万元；当折现率为12%时，净现值为-120万元。计算该项目的内含收益率，并为投资项目是否可行进行决策（假设甲公司要求的最低投资收益率与该项目追加筹资的边际资本成本相同）。正确答案：解析： -
第13题：
甲公司拟投资一个采矿项目，经营期限 10 年，资本成本 14%，假设该项目的初始现 金流量发生在期初，营业现金流量均发生在投产后期末，该项目现值指数大于 1。下列 关于该项目的说法中，正确的有（ ）。A.净现值大于0
B.折现回收期大于10 年
C.会计报酬率大于14%
D.内含报酬率大于14%答案：A,D解析：该项目现值指数大于 1，说明项目的净现值大于 0，项目可行，因此内含 报酬率大于资本成本 14%，折现回收期小于经营期限 10 年。根据题目，无法判断会计 报酬率和资本成本的关系。 -
第14题：
甲公司可以投资的资本总量为10000万元，资本成本10%，现有三个独立的投资项目：A项目的投资额是10000万元，B项目的投资额是6000万元，C项目的投资额是4000万元。A项目的净现值是2000万元，现值指数1.25；B项目的净现值1200万元，现值指数1.3；C项目的净现值1100万元，现值指数1.2。则甲公司应当选择（ ）A、A项目
B、B项目
C、B、C项目
D、A、B、C项目答案：C解析：首先根据各项目的现值指数进行排序，优先顺序为B、A、C。在资本限额内优先安排现值指数高的项目，即优先安排B，由于剩余资金只能再投资C项目，所以这种情况下可以获得净现值1200+1100=2300（万元）；如果将资本全部投资A项目，可以获得净现值2000万元。由于总量有限时的资本分配决策的原则是选择净现值最大的组合，因此，应当选择B、C项目，放弃A项目。 -
第15题：
(2016年)甲公司计划投资建设一条生产线，项目总投资600万元，建设期为3年，每年年初投入200万元，项目建成后预计可使用10年，每年产生经营现金净流量150万元，若甲公司要求的投资报酬率为8%，则该项目的净现值是（ ）万元。[已知（P/A，8%，13）=7.903，（P/A，8%，3）=2.577，（P/A，8%，2）=1.783]A.182.3
B.142.3
C.242.3
D.282.3答案：C解析：净现值=-200×[P/A，8%，3-1）+1]+150×[（P/A，8%，13）-（P/A，8%，3）]=242.3（万元）。 -
第16题：
甲公司拟投资一条生产线，该项目投资期限8年，资本成本率12%，净现值500万元。下列说法中，正确的有（ ）。A.项目现值指数大于1
B.项目年金净流量大于0
C.项目动态回收期大于8年
D.项目内含收益率大于12%答案：A,B,D解析：对于单一投资项目而言，当净现值大于0时，年金净流量大于0，现值指数大于1，内含收益率大于资本成本率，项目是可行的。选项A、B、D正确；项目净现值大于0，则其未来现金净流量的现值补偿了原始投资额现值后还有剩余，即动态回收期小于项目投资期8年，选项C错误。 -
第17题：
甲公司是一家生产空调的企业，为扩大产能，投资一条生产线，具体资料如下：
资料一：甲公司2016年12月31日总资产100000万元，其资金来源：所有者权益60000万元，负债40000万元，该公司按目前资本结构募集资金投资生产线。
资料二：甲公司β系数为2，证券市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，新增借款率8%；所得税率25%。不考虑筹资费用。
资料三：甲公司新生产线有3个备选方案。
方案一：生产线投资1800万元，营运资金垫支200万，生产线建设期为0，预计使用寿命10年，期末固定净残值500万，垫支的营运资金在最后收回。生产线投产后，每年产生的经营现金净流量300万，经测算，该项目净现值为－79.54万元。
方案二：经测算该投资项目现值指数为1.15。
方案三：经测算，该投资项目内含报酬率11%，假设该项目必要报酬率12%。
要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
甲公司权益资本成本为（ ）。A.6%
B.8%
C.14%
D.16%答案：D解析：根据资本资产定价模型，权益资本成本＝4%＋2×（10%－4%）＝16%。 -
第18题：
已知：某企业拟投资建设一条新生产线。现有三个方案可供选择：A方案的原始投资为1500万元，项目计算期为11年，净现值为958.7万元；B方案的原始投资为1100万元，项目计算期为10年，净现值为920万元；C方案的原始投资为2000万元，项目计算期为13年，净现值为1000万元。行业基准折现率为10%。要求：采用年等值法在以上三个方案中选取最优方案。
正确答案: 年等值（AE）＝NPV（A/P，i，n）
A方案的年等值＝958.7×（A/P，10％，11）＝958.7×0.153963＝147.60（万元）
B方案的年等值＝920×（A/P，10％，10）＝920×0.162745＝149.73（万元）
C方案的年等值＝1000×（A/P，10％，13）＝1000×0.140779＝140.78（万元）
由上可见，B方案的年等值最大，为最优方案；A方案的年等值次之，为次优方案；C方案的年等值最小。 -
第19题：
某企业的资本成本为10％，有三项投资项目，其中A项目净现值为1669万元。B项目净现值为1557万元，C项目净现值为-560万元，则下列说法中，正确的是（）。
- A、A、B项目的投资报酬率等于10％
- B、A、B项目的投资报酬率小于10％
- C、A、B项目的投资报酬率大于10％
- D、C项目的投资报酬率小于10％，应予采纳
正确答案:C -
第20题：
多选题甲公司拟投资一条生产线，该项目投资期限10年，资本成本率10%，净现值200万元。下列说法中，正确的有( )。A项目现值指数大于1
B项目年金净流量大于0
C项目动态回收期大于10年
D项目内含报酬率大于10%
正确答案： C,A解析： -
第21题：
单选题甲公司计划投资一条新的生产线，项目一次性总投资900万元，建设期3年，经营期10年，经营期每年的经营现金净流量为250万元，当前市场利率为9%，则甲公司该项目的净现值为（ ）万元。已知（P/A，9%，10）=6.4177；（P/F，9%，3）=0.7722A676.1
B1239.9
C338.9
D93.9
正确答案： C解析： -
第22题：
多选题某投资项目的内含报酬率等于10%，项目的资本成本也等于10%，则下列表述正确的有（ ）。A该项目净现值等于零
B该项目本身的投资报酬率为10%
C该项目未来现金净流量的现值大于其原始投资额的现值
D该项目未来现金净流量的现值等于其原始投资额的现值
正确答案： A,B解析：
内含报酬率是指NPV＝0时的折现率，如果内含报酬率等于项目的资本成本，表明NPV＝0，即该项目未来现金净流量的现值等于其原始投资额的现值，项目的投资报酬率＝10%。 -
第23题：
多选题甲公司拟投资一个境外项目，经营期限10年，资本成本14%。假设该投资的初始现金流量发生在期初，营业现金流量均发生在投产后各年末。该投资现值指数大于1。下列关于该投资的说法中，正确的有（ ）。[2019年真题]A净现值大于0
B内含报酬率大于14%
C折现回收期大于10年
D会计报酬率大于14%
正确答案： B,D解析：
现值指数是投资项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的比值；净现值是指特定项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的差额；内含报酬率是指能够使未来现金净流量现值等于原始投资额现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率；折现回收期是指投资引起的未来现金净流量现值与原始投资额现值相等所需要的时间；会计报酬率是年平均净利润与原始投资额之比。AB两项，现值指数大于1，意味着净现值大于0，内含报酬率大于资本成本，所以未来现金净流量现值补偿了原始投资额现值后尚有剩余，因此折现回收期小于10年；D项，根据题目条件，会计报酬率无法确定。