如何利用现货证券交易实现Delta中性策略？
题目
如何利用现货证券交易实现Delta中性策略？
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第1题：
下列关于Delta对冲策略的说法正确的有（ ）A、投资者往往按照1单位资产和Delta单位期权做反向头寸来规避组合中价格波动风险
B、如果能完全规避组合的价格波动风险，则称该策略为Delta中性策略
C、投资者不必依据市场变化调整对冲头寸
D、当标的资产价格大幅度波动时，Delta值也随之变化答案：A,B,D解析：投资者为规避资产组合的价格变动风险，经常采用期权Delta对中策略，这是利用期权价格对标的资产价格变动的敏感度为Delta，投资者往往按照1单位资产和Delta单位期权做反向头寸来规避资产组合中价格波动风险.如果该策略能完全规避组合的价格波动风险则该策略为Delta中性策咯.当标的资产价格大幅度波动时，Delta值也随之变化，静态的Delta对冲并不能完全规避风险。需要投资者不断依据市场变化调整对冲头寸。 -
第2题：
某投资者持有10个Delta=0.6的看涨期权和8个Delta=-0.5的看跌期权，若要实现Delta中性以规避价格变动风险，应进行的操作为（ ）。A、卖出4个Delta=-0.5的看跌期权
B、买入4个Delta=-0.5的看跌期权
C、卖空两份标的资产
D、卖出4个Delta=0.5的看涨期权答案：B,C解析：题中，组合的Delta=10*0.6+8*（-0.5）=2；因此，资产下跌将导致组合价值下跌，要实现Delta中性，其解决方案包括：①再购入4个单位Delta=-0.5标的相同的看跌期权；②卖空2个单位标的资产 -
第3题：
下列关于Delta对冲策略的说法正确的有( )。A.投资者往往按照l单位资产和Delta单位期权做反向头寸来规避资产组合中的价格波动风险
B.如果能完全规避组合的价格波动风险，则称该策略为Delta中性策略
C.投资者不必依据市场变化调整对冲头寸
D.当标的资产价格大幅度波动时，Delta值也随之变化答案：A,B,D解析：投资者为规避资产组合的价格变动风险，经常采用期权Delta对冲策略，这时利用期权价格对标的资产价格变动的敏感度是Delta，投资者往往按照l单位资产与Delta单位期权做反向头寸来规避资产组合中的价格波动风险。如果该策能完全规避组合的价格波动风险，我们称该策略是Delta中性策。当标的资产价格大幅度波动时，Delta值也随之变化，静态的Delta对冲并不能完全规避风险，需要投资者不断根据市场变化调整对冲头寸。 -
第4题：
过程控制策略是如何实现的？
正确答案:先是由记忆痕迹作动作定向，并发起实际的动作，知觉马上对动作反应进行信息追踪，并留下知觉痕迹，然后通过知觉痕迹与记忆痕迹的比较，判断刚刚作出的动作是否正确，从而决定是继续执行正确的动作，还是修正错误动作，最后巩固下来的新的动作模式，进行记忆，成为新的记忆痕迹。 -
第5题：
如何应用Delta？
正确答案: D.elta是一个具有正负的数值，正的Delta意味着期权价格的变动方向与标的股票价格的运动方向相同，负Delta值意味着期权价格的变动方向与标的股票价格的变动方向相反。买入认购期权的头寸具有正的Delta值，而买入认沽期权的头寸都具有负的Delta值。
我们也可以把某只期权的Delta值当做这个期权在到期时成为实值期权的概率。对于平值期权来说，认购期权和认沽期权都各自大概有50%的概率在期权到期时成为实值期权，所以两者的Delta值都大约是0.5。而一个实值期权（无论是认购还是认沽）在到期时能够保持为实值期权的概率，要比同一只股票的平值期权在到期时变成实值的概率大得多。同理，拥有内在价值越高的期权在到期时还保持为实值的概率就越大。在实值、平值和虚值期权三者之中，虚值期权的Delta值最小，这也反映了在三者之中，虚值期权是最不可能变为实值期权的。 -
第6题：
卖出1张行权价为50元的平值认沽股票期权，假设合约单位为1000，为尽量接近Delta中性，应采取下列哪个现货交易策略（）。
- A、买入1000股标的股票
- B、卖空1000股标的股票
- C、买入500股标的股票
- D、卖空500股标的股票
正确答案:D -
第7题：
管理的永恒主题是如何有效地组织众人的活动来利用环境资源，进而实现策略的目标。
正确答案:正确 -
第8题：
单选题在供应链管理中利用（）技术实现货物远距离的跟踪管理。ABar Code
BGPS
CGIS
DEDI
正确答案： D解析： 暂无解析 -
第9题：
单选题卖出1张行权价为60元的平值认沽股票期权，假设合约单位为1000，为尽量接近Delta中性，应采取下列哪个现货交易策略（）。A买入600股标的股票
B卖空600股标的股票
C买入500股标的股票
D卖空500股标的股票
正确答案： A解析： 暂无解析 -
第10题：
判断题管理的永恒主题是如何有效地组织众人的活动来利用环境资源，进而实现策略的目标。A对
B错
正确答案： 对解析： 暂无解析 -
第11题：
问答题如何利用看跌期权构筑牛市价差策略和熊市策略？正确答案： 牛市：买入价地执行价格的看跌期权，卖出较高执行价格的看跌期权。
熊市：买入执行价格较高的看跌期权，并出售执行价格较低的看涨期权。解析： 暂无解析 -
第12题：
通过卖出与现货数量相等的看涨期权或看跌期权实现需要点价的现货部位进行套期保值的手法被称为抵补性点价策略。（）答案：对解析：抵补性点价策略是指通过卖出与现货数量相等的看涨期权或看跌期权，为需要点价的现货部位进行套期保值。
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第13题：
某投资者持有5个单位Delta=0.8的看涨期权和4个单位Delta=-0.5的看跌期权，期权的标的相同。为了使组合最终实现Delta中性。可以采取的方案有（ ）。?A.再购入4单位delta=-0.5标的相同的看跌期权
B.再购入4单位delta=0.8标的相同的看涨期权
C.卖空2个单位标的资产
D.买入2个单位标的资产变答案：A,C解析：不难看出，AC两种方案都能使组合最终实现Delta中性，即Delta=0，从而规避标的资产价格波动风险。选项AC符合题意。 -
第14题：
某投资者持有10000股甲股票，进行delta中性交易，卖出2张1月后到期行权价为20元的认购期权（delta为0.5），如果今天市场下跌，delta变为0.46，则为了保持delta中性，投资者需要如何操作（）。
- A、卖出800股股票
- B、买入800股股票
- C、卖出400股股票
- D、买入400股股票
正确答案:A -
第15题：
如何利用看跌期权构筑牛市价差策略和熊市策略？
正确答案: 牛市：买入价地执行价格的看跌期权，卖出较高执行价格的看跌期权。
熊市：买入执行价格较高的看跌期权，并出售执行价格较低的看涨期权。 -
第16题：
甲股票现在在市场上的价格为40元，投资者小明对甲股票所对应的期权合约进行了如下操作：①买入1张行权价格为40元的认购期权；②买入2张行权价格为38元（Delta=0.7）认购期权；③卖出3张行权价格为43元（Delta=0.2）的认购期权。为尽量接近Delta中性，小明应采取下列哪个现货交易策略（合约单位为1000）（）。
- A、买入1300股股票
- B、卖出1300股股票
- C、买入2500股股票
- D、卖出2500股股票
正确答案:B -
第17题：
证券交易只能以现货方式进行交易。（）
正确答案:错误 -
第18题：
问答题如何应用Delta？正确答案： D.elta是一个具有正负的数值，正的Delta意味着期权价格的变动方向与标的股票价格的运动方向相同，负Delta值意味着期权价格的变动方向与标的股票价格的变动方向相反。买入认购期权的头寸具有正的Delta值，而买入认沽期权的头寸都具有负的Delta值。
我们也可以把某只期权的Delta值当做这个期权在到期时成为实值期权的概率。对于平值期权来说，认购期权和认沽期权都各自大概有50%的概率在期权到期时成为实值期权，所以两者的Delta值都大约是0.5。而一个实值期权（无论是认购还是认沽）在到期时能够保持为实值期权的概率，要比同一只股票的平值期权在到期时变成实值的概率大得多。同理，拥有内在价值越高的期权在到期时还保持为实值的概率就越大。在实值、平值和虚值期权三者之中，虚值期权的Delta值最小，这也反映了在三者之中，虚值期权是最不可能变为实值期权的。解析： 暂无解析 -
第19题：
单选题以下关于delta说法正确的是（）。A平值看涨期权的delta一定为-0.5
B相同条件下的看涨期权和看跌期权的delta是相同的
C如果利用delta中性方法对冲现货，需要买入delta份对应的期权
DBS框架下，无股息支付的欧式看涨期权的delta等于N（d1）
正确答案： D解析： 暂无解析 -
第20题：
问答题如何利用现货证券交易实现Delta中性策略？正确答案： 认购期权价格和标的证券价格正向相关，而认沽期权价格和标的证券价格反向相关；当标的证券波动较小时，可以近似认为两者间的关系是线性的，即如果股价变动ΔS，期权价格的变动幅度近似等于Delta×ΔS。
构建Delta中性策略即在买入或卖出期权的同时，按照Delta值融券卖空或买入相应数量的标的证券（视认购、认沽期权及交易方向而定），使得标的证券和期权构成的组合价值不受标的股票价格变动的影响。解析： 暂无解析 -
第21题：
单选题某投资者持有10000股甲股票，进行delta中性交易，卖出2张1月后到期行权价为20元的认购期权（delta为0.5），如果今天市场下跌，delta变为0.46，则为了保持delta中性，投资者需要如何操作（）。A卖出800股股票
B买入800股股票
C卖出400股股票
D买入400股股票
正确答案： B解析： 暂无解析 -
第22题：
单选题股票价格100，买入一手一个月后到期的行权价格100的straddle，组合的delta为0，当股价上涨5%（假设其它条件不变，无风险利率为0），该如何交易股票使得组合的delta重新中性（）。Astraddle多头的vega为正，股价上涨后会产生正的delta，需要卖出股票
Bstraddle多头的gamma为正，股价上涨后会产生正的delta，需要卖出股票
Cstraddle多头的gamma为0，股价上涨后delta始终保持中性，不需要卖出股票
Dstraddle多头的vega为负，股价上涨后会产生负的delta，需要买入股票
正确答案： D解析： 暂无解析