(5)根据净现值指标评价上述四个方案的财务可行性。XYZ公司从规避风险的角度考虑,应优先选择哪个投资项目?
第1题:
在评价投资项目的财务可行性时,如果静态投资回收期或总投资收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾,应当以净现值指标的结论为准。
( )
第2题:
第3题:
在评价投资项目的财务可行性,如果静态投资回收期或投资收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾,应当以净现值指标的结论为准。()
第4题:
北方公司拟进行一项完整工业项目投资,现有甲、乙、丙三个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下:
资料一:已知甲方案的净现金流量为:NCF0=-500万元,NCF1-7=120万元。该方案要求的必要收益率为16%。
资料二:乙、丙方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见下表:
单位:万元 乙方案 丙方案 出现的概率 净现值 出现的概率 净现值 理想 0.4 200 0.4 200 投资的结果 一般 0.6 100 0.2 300 不理想 O O (C) (D) 净现值的期望值 140 160 净现值的方差 (B) 净现值的标准离差 96.95 净现值的标准离差率 0.35 (A)资料三:假定市场上的无风险收益率为9%,风险价值系数为10%。
要求:
(1)运用内插法计算甲方案的内部收益率,并判断方案是否具有财务可行性;
(2)根据资料二,计算表中用字母“A~D”表示的指标数值(要求列出计算过程);
(3)根据资料一和资料三计算甲方案投资收益率的标准离差率;
(4)根据净现值指标评价乙、丙方案的财务可行性。
(5)北方公司从规避风险的角度考虑,应优先选择哪个投资项目?
(1)120×(P/A,IRR,7)=500
即:(P/A,IRR,7)=4.1667
查表可知:
(P/A,15%,7)=4.1604
(P/A,14%,7)=4.2882
因此:(4.2882-4.1667)/(4.2882-4.1604)=(14%-IRR)/(14%-15%)
解得:IRR=14.95%
由于内部收益率14.95%小于项目要求的必要收益率l6%,所以,甲方案不具有财务可行性。
(2)A=96.95/160=0.61
B=(200-140)2 ×0.4+(100-140)2 ×0.6+(0-140)2 ×0=2400
C=1-O.4-0.2=0.4
160=0.4 ×200+0.2 × 300+0.4×D
解得:D=50
(3)甲方案的必要收益率=无风险收益率+风险价值系数×投资收益率的标准离差率
即:16%=9%+10%X投资收益率的标准离差率
解得:甲方案投资收益率的标准离差率=0.7
(4)乙方案、丙方案的净现值期望值均大于零,所以均具有财务可行性。
(5)因为在乙、丙方案中,乙方案的风险小(或净现值的标准离差率低).所以北方公司的决策者应优先选择乙项目。
第5题:
当采用财务净现值指标对建设项目各个方案进行评价时,净现值最大的那个方案就一定是最优方案。