下列关于期权估值原理的表述中，正确的有（　）。 A、在复制原理下，需要运用财务杠杆投资股票来复制期权 B、在复制原理下，每一步计算都要复制投资组合 C、风险中性原理是复制原理的替代办法 D、采用风险中性原理与复制原理计算出的期权价值是不相同的

题目
下列关于期权估值原理的表述中，正确的有（　）。

A、在复制原理下，需要运用财务杠杆投资股票来复制期权
B、在复制原理下，每一步计算都要复制投资组合
C、风险中性原理是复制原理的替代办法
D、采用风险中性原理与复制原理计算出的期权价值是不相同的
相似考题

1.关于基金资产估值，表述不正确的有（ ）。A.我国的封闭式基金、开放式基金均是每个交易日估值B.只要有市场交易价格的证券，就直接采用市场交易价格估值C.海外的基金多数也是每个交易日估值D.估值方法的一致性指基金进行资产估值时均应采用同样的估值方法，遵守同样的估值原则

2.以下关于基金资产估值，表述正确的是()。A.我国封闭式基金每周估值一次B.估值方法的一致性指基金进行资产估值时均应采用同样的估值方法，遵守同样的估值原则C.对有市场交易价格的证券，直接采用市场交易价格估值D.海外的基金多数不是每个交易日估值

3.关于基金资产估值，表述不正确的有（ ）。A.我国封闭式基金、开放式基金均是每个交易日估值B.只要有市场交易价格的证券，就直接采用市场交易价格估值C.海外的基金多数也是每个交易日估值D.估值方法的一致性指基金进行资产估值时均应采用同样的估值方法，遵守同样的估值原则。

4.传统的普通股评估方法有：()A、现金流量折现法B、比率估值法C、期权估值法D、期货估值法E、收益率估值法

更多“下列关于期权估值原理的表述中，正确的有（　）。 ”相关问题

  • 第1题：

    下列有关期权估值模型的表述中正确的有（　　）。

    A.BS期权定价模型中的无风险利率应选择长期政府债券的到期收益率
    B.利用BS模型进行期权估值时应使用的利率是连续复利
    C.利用二叉树模型进行期权估值使用的利率可以是年复利
    D.美式期权的价值应当至少等于相应欧式期权的价值

    答案：B,D
    解析：
    BS期权定价模型中的无风险利率应选择与期权到期日相同的国库券到期收益率。严格来说，期权估值中使用的利率都应当是连续复利，包括二叉树模型和BS模型。即使在资本预算中，使用的折现率也应当是连续复利。

  • 第2题：

    下列关于公允价值的表述，正确的有（）

    A:公允价值是内在价值
    B:公允价值是市场价格
    C:在一定条件下，可用特定的估值模型得到公允价值为证券估值
    D:在一定条件下，可参考市场价格作为公允价值为证券估值

    答案：C,D
    解析：
    根据我国财政部颁布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为金融工具的公允价值；否则，采用估值技术确定公允价值。

  • 第3题：

    以下关于基金资产估值，表述正确的是（）。

    A:估值方法的一致性指基金进行资产估值时均应采用同样的估值方法，遵守同样的估值原则
    B:海外的基金多数不是每个交易日估值
    C:对有市场交易伊格的证券，直接采用市场交易伊格估值
    D:我国的封闭式基金每周估值一次

    答案：A
    解析：
    B项，海外的基金多数是每一个交易日估值，但也有一部分基金是每周估值一次，有的甚至每半个月、每月估值一次；C项，当基金投资于交易不活跃的证券时，交易伊格有可能不可信，这时就不能直接采用市场交易伊格估值；D项，我国的封闭式基金每个交易日估值一次。

  • 第4题：

    以下关于基金资产估值的表述，正确的是（）。

    A:为保持估值方法的一致性，基金不得变更估值方法
    B:对流动性差的证券估值需注意“滥估”问题
    C:海外基金的估值平频率最长为每周估值一次
    D:基金资产估值的责任人是基金托管人

    答案：B
    解析：
    A项，估值方法的一致性是指基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则，假若基金变更了估值方法，需要及时进行披露；C项，海外的基金多数也是每个交易日估值，但也有一部分基金是每周估值一次，有的甚至每半个月、每月估值一次；D项，我国基金资产估值的责任人是基金管理人，但基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。

  • 第5题：

    下列关于基金管理人的基金资产估值工作的说法中，正确的有（ ）。
    Ⅰ．应该制定相应的制度，明确基金估值的原则和程序
    Ⅱ．使用合理、可靠的估值业务系统
    Ⅲ．须与基金托管人使用相同的估值业务系统
    Ⅳ．建立健全估值决策体系

    A.Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    答案：B
    解析：
    为准确、及时地进行基金估值和份额净值计价，基金管理公司应制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的原则和程序；建立估值委员会，健全估值决策体系；使用合理、可靠的估值业务系统；加强对业务人员的培训，确保估值人员熟悉各类投资品种的估值原则及具体估值程序；不断完善相关风险监测、控制和报告机制。
    Ⅲ项，并未要求基金管理人的基金资产估值工作与基金托管人使用相同的估值业务系统。

  • 第6题：

    下列关于公司估值的说法，不正确的是（）。

    • A、没有盈利无法估值
    • B、估值有统一的指标和标准
    • C、可以选择公司价值所在的关键指标
    • D、对同一公司估值结果相同

    正确答案:A,B,D

  • 第7题：

    关于相对估值法与折现现金流估值法的区别，下列表述正确的是（）。

    • A、相对估值法以完整的财务信息为基础
    • B、折现现金流估值法更新反映市场目前的状况
    • C、相对估值法主观因素较少
    • D、折现现金流估值法的假设较少

    正确答案:C

  • 第8题：

    多选题
    下列关于期权估价原理的表述中，正确的有（　　）。
    A

    在复制原理下，需要运用财务杠杆投资股票来复制期权

    B

    在复制原理下，每一步计算都要复制投资组合

    C

    风险中性原理是复制原理的替代办法

    D

    采用风险中性原理与复制原理计算出的期权价值是不相同的


    正确答案： C,B
    解析：
    在复制原理下，需要运用财务杠杆投资股票来复制期权，这种做法在涉及复杂期权或涉及多个期间时，非常繁琐。其替代办法就是风险中性原理，所谓风险中性原理，是指假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券的预期收益率都应当是无风险利率。风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险。在风险中性的世界里，将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值。采用风险中性原理与复制原理计算出的期权价值是相同的。

  • 第9题：

    单选题
    下列有关期权价值表述错误的是（）。
    A

    看涨期权的价值上限是股价

    B

    看跌期权的价值上限是执行价格

    C

    对于不派发股利的美式看涨期权，可以直接使用布莱克-斯科尔斯模型进行估值

    D

    在标的股票派发股利的情况下对欧式看涨期权估值时要在股价中加上期权到期日前所派发的全部股利的现值


    正确答案： D
    解析： 股利的现值是股票价值的一部分，但是只有股东可以享有该收益，期权持有人不能享有。因此，在期权估值时要从股价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值。对于不派发股利的美式看涨期权，可以直接使用布莱克-斯科尔斯模型进行估值。

  • 第10题：

    单选题
    下列关于美式看涨期权的表述中，正确的是（）。
    A

    美式看涨期权只能在到期日执行

    B

    无风险利率越高，美式看涨期权价值越低

    C

    美式看涨期权的价值通常小于相应欧式看涨期权的价值

    D

    对于不派发股利的美式看涨期权，可以直接使用布莱克-斯科尔斯模型进行估值


    正确答案： C
    解析： 美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，选项A错误；无风险利率越高，看涨期权价值越高，看跌期权价值越低，选项B错误；美式期权的价值应当至少等于相应欧式期权的价值，在某种情况下比欧式期权的价值更大。选项C错误。

  • 第11题：

    多选题
    利用布莱克-斯科尔斯期权定价模型估算期权价值时，下列表述正确的有（）。
    A

    在标的股票派发股利的情况下对期权估值时，要从估值中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值

    B

    在标的股票派发股利的情况下对期权估值时，要从估值中加上期权到期日前所派发的全部股利的现值

    C

    模型中的无风险利率应采用国库券按连续复利计算的到期报酬率

    D

    股票报酬率的标准差可以使用连续复利的历史报酬率来估计


    正确答案： A,D
    解析： 股利的现值是股票价值的一部分，但是只有股东可以享有该收益，期权持有人不能享有。因此，在期权估值时要从股价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值。

  • 第12题：

    多选题
    下列关于期权估值原理的表述中，正确的有（）。
    A

    在复制原理下，需要运用财务杠杆投资股票来复制期权

    B

    在复制原理下，每一步计算都要复制投资组合

    C

    风险中性原理是复制原理的替代办法

    D

    采用风险中性原理与复制原理计算出的期权价值是不相同的


    正确答案： A,D
    解析：

  • 第13题：

    关于看跌期权多头净损益，下列表述正确的有（　）。
    　

    A.净损失最大值为期权价格
    B.净损失最大值为期权价格与执行价格之和
    C.净收益最大值为执行价格与期权价格的差额
    D.净收益最大值为执行价格

    答案：A,C
    解析：
    多头看跌期权净损益＝多头看跌期权到期日价值－期权成本，所以多头看跌期权净损益的最大值是当看跌期权到期日价值最大时，此时的最大净收益为执行价格－期权成本；多头看跌期权最大损失为不行权时，损失期权费，所以净损失最大值为期权价格。

  • 第14题：

    下列关于实值、虚值、平值期权的说法，正确的有（）。

    A.虚值期权的内在价值等于0
    B.平值期权的内在价值等于0
    C.虚值期权的内在价值小于0
    D.实值期权的内在价值大于0

    答案：A,B,D
    解析：
    实值期权，也称期权处于实值状态，是指内涵价值计算结果大于0的期权。虚值期权，也称期权处于虚值状态，是指内涵价值计算结果小于0的期权。由于计算结果小于0，所以虚值期权的内涵价值等于0。平值期权，也称期权处于平值状态，是指在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约损益为0的期权。与虚值期权相同，平值期权的内涵价值也等于0。

  • 第15题：

    关于基金管理人的基金资产估值工作，表述正确的有（）。

    A:建立健全估值决策体系
    B:根据投资策略定期审阅估值原则和程序，确保其持续适用性
    C:应该制定相应的制度，明确基金估值的原则和程序
    D:须与基金托管人使用相同的估值业务系统

    答案：A,B,C
    解析：
    为准确、及时地进行基金估值和份额净值计价，基金管理公司应制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的原则和程序；建立健全估值决策体系；使用合理、可债的估值业务系统；加强对业务人员的培训，确保估值人员熟悉各类投资品种的估值原则及具体估值程序；不断完善相关风险监测、控制和报告机制；根据基金投资策略定期审阅估值原则和程序，确保其持续适用性。

  • 第16题：

    关于基金资产估值，表述正确的有（）。

    A:我国的封闭式基金、开放式基金均是每个交易日估值
    B:只要有市场交易价格的证券，就直接采用市场交易价格估值
    C:海外的基金多数也是每个交易日估值
    D:估值方法的一致性指基金进行资产估值时均应采用同样的估值方法，遵守同样的估值原则

    答案：A,C,D
    解析：
    B项，当基金只投资于交易活跃的证券时，市场交易价格是可接受的，也是可信的，直接采用市场交易价格就可以对基金资产估值；当基金投资于交易不活跃的证券时，交易价格有可能不可信，这时就不能直接采用市场交易价格估值。

  • 第17题：

    关于基金资产估值，下列表述正确的有（ ）。
    Ⅰ．对流动性差的证券，估值时需要注意“滥估”问题
    Ⅱ．封闭式基金每个交易日都进行估值
    Ⅲ．我国的开放式基金于每个交易日的次日估值
    Ⅳ．基金变更估值方法，需要及时进行披露

    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    D.Ⅰ、Ⅲ

    答案：C
    解析：
    我国的开放式基金于每个交易日估值，并不晚于下一交易日公告份额净值。Ⅲ项错误。

  • 第18题：

    下列关于Delta和Gamma的共同点的表述中正确的有（）。

    • A、两者的风险因素都为标的价格变化
    • B、看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值
    • C、期权到期日临近时，对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大
    • D、看跌期权的Delta值和Gamma值都为正值

    正确答案:A

  • 第19题：

    多选题
    下列关于看涨期权的到期日价值的表述中，正确的有（　　）。
    A

    多头看涨期权净损失的最大值为期权价格，而净收益却潜力巨大

    B

    空头看涨期权净收益的最大值为期权价格，而净损失却潜力巨大

    C

    多头看涨期权净收益的最大值为期权价格，而净损失却潜力巨大

    D

    空头看涨期权净损失的最大值为期权价格，而净收益却潜力巨大


    正确答案： A,B
    解析：
    多头看涨期权到期日价值＝Max（股票市价－执行价格，0）；多头看涨期权净损益＝多头看涨期权到期日价值－期权价格；空头看涨期权到期日价值＝－Max（股票市价－执行价格，0）；空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值＋期权价格。

  • 第20题：

    单选题
    关于相对估值法与折现现金流估值法的区别，下列表述正确的是（）。
    A

    相对估值法以完整的财务信息为基础

    B

    折现现金流估值法更新反映市场目前的状况

    C

    相对估值法主观因素较少

    D

    折现现金流估值法的假设较少


    正确答案： A
    解析： 暂无解析

  • 第21题：

    单选题
    下列关于Delta和Gamma的共同点的表述中正确的有（）。
    A

    两者的风险因素都为标的价格变化

    B

    看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值

    C

    期权到期日临近时，对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大

    D

    看跌期权的Delta值和Gamma值都为正值


    正确答案： C
    解析： Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性，Gamma值衡量Delta值对标的资产的敏感度，两者的风险因素都为标的价格变化。BD两项，看涨期权的Delta∈(0，1)，看跌期权的Delta∈(-1，0)，而看涨期权和看跌期权的Gamma值均为正值；C项，随着到期日的临近，看跌平价期权的Delta收敛于-0．5，但是其Gamma值趋近无穷大。

  • 第22题：

    单选题
    下列关于估值方法的表述中，不正确的是（）。
    A

    估值技术通常包括市场法、收益法和成本法

    B

    相关资产或负债存在活跃市场公开报价的，企业应当优先使用市场法确定资产或负债的公允价值

    C

    企业使用的收益法包括现金流量法、市场乘数法、期权定价模型等估值方法

    D

    成本法通常是指现行重置成本


    正确答案： B
    解析： 选项C，市场乘数法是市场法的估值方法，不属于收益法。

  • 第23题：

    多选题
    下列估值技术方法中，属于收益法的有（）。
    A

    利用相同或类似资产、负债的价格进行估值

    B

    现金流量折现法

    C

    多期超额收益折现法

    D

    期权定价模型


    正确答案： D,C
    解析： 企业使用的收益法包括现金流量折现法、多期超额收益折现法、期权定价模型等估值方法。选项A，属于市场法。

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