某企业有一旧设备，生产部门提出更新要求，技术人员和财务人员提供的相关数据如表。假设企业要求的最低投资报酬率为15%，税法要求的残值为10%，直线法折旧，所得税率为25%。 要求：计算继续使用旧设备和使用新设备的年均成本，并判断是否更新设备。

本题考查设备更新比选相关内容。

设备更新即便在经济上是有利的，却也未必应该立即更新。换言之，设备更新分析还包括更新时机选择的问题。

1.如果旧设备继续使用1年的年平均使用成本低于新设备的年平均使用成本，即：

（旧）＜ （新）；

此时，不更新旧设备，继续使用旧设备1年。

2.当新旧设备方案出现：

（旧）＞ （新）

此时，应更新现有设备，这即是设备更新的时机。

综上所述，本题正确答案为C项。

（1）
①初始的现金净流量=-4800（万元）
②税后年营业收入=2800×（1-25％）=2100（万元）
税后年付现成本=1500×（1-25％）=1125（万元）
每年折旧抵税=700×25％=175（万元）
第1至5年各年的现金净流量=2100-1125+175=1150（万元）
③残值变价收入=600万元
残值净收益纳税=（600-600）×25％=0（万元）
第6年的现金净流量=1150+600-0=1750（万元）
④NPV=-4800+1150×（P／A，12％，5）+1750×（P／F，12％，6）
=-4800+1150×3．6048+1750×0．5066=232．07（万元）
（2）
①目前账面价值=4500-400×4=2900（万元）
目前资产报废损失=2900-1900=1000（万元）
资产报废损失抵税=1000×25％=250（万元）
初始的现金净流量=-（1900+250）=-2150（万元）
②第1至5年各年的现金净流量=2800×（1-25％）-2000×（1-25％）+400×25％=700（万元）
③残值报废损失减税=（500-400）×25％=25（万元）
第6年的现金净流量=700+400+25=1125（万元）
④NPV=-2150+700×（P／A，12％，5）+1125×（P／F，12％，6）=-2150+700×3．6048+1125×0．5066=943．29（万元）
（3）因为继续使用旧设备的净现值大于购置新设备的净现值，所以应选择继续使用旧设备，不应更新。

（1）
①旧设备的年折旧=（60 000-6 000）／6=9 000（元）
②旧设备的账面净值=60 000-3×9 000=33 000（元）
③旧设备的变现损益=20 000-33 000=-13 000（元）
④变现损失对税的影响=13 000×25％=3 250（元）
⑤继续使用旧设备的初始现金流量=-（20 000+3 250）=-23 250（元）
⑥每年税后付现成本=7 000×（1-25％）=5 250（元）
⑦每年折旧抵税=9 000×25％=2250（元）
⑧第3年年末残值变现收入=8 000（元）
第3年年末残值变现净收益纳税=（8 000-6 000）×25％=500（元）
⑨第1年至第2年的相关现金流量=-5 250+2 250=-3 000（元）
第3年的相关现金流量=-3 000+8 000-500=4 500（元）
⑩继续使用旧设备的净现值=-23 250-3 000×（P／A，10％，2）+4 500×（P／F，10％，3）=-25 075．65（元）

（2）
继续使用旧设备年金成本=25 075．65÷（P／A，10％，3）=10 083．1（元）
新设备年金成本=72 670．83÷（P／A，10％，4）=22 925．28（元）
二者比较，继续使用旧设备年金成本较低，因而不应更新。

纳税人购进或者自制固定资产时为小规模纳税人，认定为增值税一般纳税人后销售该固定资产的，可按简易办法依4%征收率减半征收增值税。该企业销售旧设备应纳增值税=20/（1+4%）×4%×50%=0.38（万元）。
【根据新政策解答】该企业销售旧设备应纳增值税=20/（1+3%）×2%=0.39（万元）。

【知识点】 其他

旧设备的现金净流出量现值＝6198.92（万元）
　　旧设备的年金成本＝6198.92/（P/A，12%，6）
　　＝6198.92/4.1114＝1507.74（万元）

新设备的年金成本
　　＝8470.29/（P/A，12%，10）
　　＝8470.29/5.6502＝1499.11（万元）

新设备的现金净流出量的现值
　　＝6000＋800×（1－25%）×（P/A，12%，10）－560×25%×（P/A，12%，10）－400×（P/F，12%，10）
　　＝6000＋600×5.6502－140×5.6502－400×0.3220
　　＝8470.29（万元）

1.继续使用旧设备的年均成本
　　（1）计算各年净现金流量
　　①初始期净现金流量
　　旧设备年折旧＝（2200－200）/10＝200（万元）
　　4年末账面价值2200－200×4＝1400（万元）
　　变现价值600万元，变现损失对所得税影响为
　　（1400－600）×25% ＝200（万元）
　　NCF0＝－600＋（－200）＝－800（万元）
　　②经营期营业现金流量
　　NCF1－6＝－700 ×（1－25%）＋200 ×25%＝－475（万元）
　　③与资产处置相关的现金流量
　　NCF6＝200（万元）
　　继续使用旧设备的净现金流量分布（6年）



2. 使用新设备的年均成本
　　（1）计算各年净现金流量
　　①初始期净现金流量
　　NCF0＝－2400（万元）
　　②经营期营业现金流量
　　新设备年折旧＝（2400－300）/10＝210（万元）
　　NCF1－10＝－400 ×（1－25%）＋210 ×25%＝－247.5（万元）
　　③与资产处置期有关的现金流量
　　NCF10＝300（万元）
　使用新设备的净现金流量分布（10年）
　　


3.使用新设备的年均成本（710.92万元）大于旧设备的年均成本（663.54万元），不应该更新。

（ 1） ①税后年营业收入 =2800×（ 1-25%） =2100（万元）
② 税后年付现成本 =1500×（ 1-25%） =1125（万元）
③ 每年折旧抵税 =700×25%=175（万元）
④ 残值变价收入 =600万元
⑤ 残值净收益纳税 =（ 600-600） ×25%=0（万元）
⑥NCF =2100-1125+175=1150 1~5 （万元）
NCF =1150+600-0=1750 6 （万元）
⑦ NPV=-4800+1150× （ P/A， 12%， 5） +1750×（ P/F， 12%， 6） =-4800+1150×3.
6048+1750×0.5066=232.07（万元）
（ 2） ①目前账面价值 =4500-400×4=2900（万元）
② 目前资产报废损失 =2900-1900=1000（万元）
③ 资产报废损失抵税 =1000×25%=250（万元）
④ 残值报废损失减税 =（ 500-400） ×25%=25（万元）
（ 3）因为继续使用旧设备的净现值（ 943.29万元）大于使用新设备的净现值（ 232.07万元），所以应选择继续使用旧设备。

（ 1）每年折旧抵税额 =560×25%=140（万元）
现金净流出量现值 =6000-140×（ P/A， 12%， 10） +800×（ 1-25%） ×（ P/A， 12%，10） -400×（ P/F， 12%， 10） =8470.29（万元）
（ 2）年金成本 =8470.29/（ P/A， 12%， 10） =1499.11（万元）
（ 3）应当使用年金净流量法，因为净现值法不能评价寿命期不同的互斥项目，而年金净流量法克服了这一缺点。
（ 4）新设备年金成本 1499.11＞继续使用旧设备的年金成本 1407.74，所以不应当更新，应选择继续使用旧设备。

纳税人购进或自制固定资产时为小规模纳税人，登记为一般纳税人后销售该固定资产可按简易办法依3%征收率减按2%征收增值税。
该企业销售旧设备应纳增值税＝20÷（1＋3%）×2%＝0.39（万元）

固定资产更新决策属于互斥项目选优决策，新旧设备寿命期相同时，可以使用净现值法进行决策，选项A是答案；新旧设备寿命期不同并且更新不改变生产能力和销售收入，可以使用年金成本法进行决策，选项D是答案。

由于新旧设备预期尚可使用年限不同，应比较年金成本，由于新设备的年金成本低于旧设备，因此应当更新设备。